CFTC Có Thể Giám Sát Hầu Hết Thị Trường Crypto Mỹ Dưới Đạo Luật Clarity

Đạo luật Clarity về Thị Trường Tài Sản Kỹ Thuật Số có thể trao cho CFTC sự mở rộng quyền hạn quản lý lớn nhất trong lịch sử của cơ quan này. Theo dự luật, CFTC sẽ có quyền tài phán độc quyền đối với các giao dịch thị trường giao ngay cho các hàng hóa kỹ thuật số. Điều này bao gồm Bitcoin và Ethereum, đồng thời lấp đầy khoảng trống quản lý. Điều này đã khiến một phần lớn của thị trường crypto Mỹ hoạt động mà không có sự giám sát rõ ràng từ liên bang. 

Đạo luật CLARITY Có Thể Tăng Cường Quyền Lực Của CFTC

Đạo luật CLARITY có thể trao cho CFTC quyền lực rộng lớn đối với một phần lớn của thị trường crypto Mỹ, theo New York Times.

Cuộc tranh luận đã gia tăng sau khi có báo cáo cho rằng các quan chức đã đặt câu hỏi về Polymarket, Crypto(.)com và Gemini liên quan đến các kế hoạch… pic.twitter.com/Q1I0sTpZPB

— BSCN (@BSCNews) Ngày 26 tháng 5 năm 2026

Nhưng một cuộc điều tra của New York Times đã đặt ra những câu hỏi khó chịu về việc liệu cơ quan này có thực sự sẵn sàng cho trách nhiệm đó hay không. Tin tức về Đạo luật Clarity hôm nay mang đến hai câu chuyện diễn ra đồng thời. Đây là một khuôn khổ quản lý mang tính bước ngoặt đang tiến triển qua Thượng viện, và một cuộc tranh cãi về cơ quan quản lý sẽ thực thi nó.

Đạo Luật Clarity Thực Sự Làm Gì

Đạo luật Clarity về Thị Trường Tài Sản Kỹ Thuật Số vạch ra một ranh giới quyền tài phán rõ ràng. Các token hàng hóa kỹ thuật số trên các mạng lưới đủ phân cấp sẽ thuộc quyền quản lý của CFTC cho các hoạt động thị trường giao ngay. SEC vẫn giữ quyền giám sát các hợp đồng đầu tư và các đợt phát hành chính. Stablecoin hoạt động dưới một khuôn khổ riêng được thiết lập bởi Đạo luật GENIUS.

Phạm vi thực tiễn của sự mở rộng CFTC là đáng kể:

• Các yêu cầu đăng ký mới cho các sàn giao dịch, môi giới và nhà giao dịch trong các thị trường giao ngay hàng hóa kỹ thuật số
• Quyền lực chống gian lận và chống thao túng đối với các giao dịch hàng hóa kỹ thuật số
• Khuôn khổ các nguyên tắc cốt lõi điều chỉnh hoạt động của sàn giao dịch, bảo vệ khách hàng và tính toàn vẹn tài chính
• Quy trình lập quy chung với SEC trong vòng 360 ngày kể từ khi ban hành về các quyền tài phán chồng chéo
• Con đường đăng ký tạm thời cho phép các nền tảng hiện tại hoạt động trong khi các tiêu chuẩn tuân thủ đầy đủ được thiết lập

Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis đã nêu rõ các rủi ro. “Ngành công nghiệp tài sản kỹ thuật số hoạt động ở Mỹ mà không có một bộ quy tắc thực sự không phải là một thị trường tự do; đó là một trách nhiệm. Mỹ cần Đạo luật Clarity ngay bây giờ để đảm bảo rằng Mỹ viết ra các quy tắc.”

Thượng nghị sĩ Tim Scott bổ sung rằng các quốc gia như Dubai và Singapore đã hoạt động với các hướng dẫn crypto rõ ràng trong nhiều năm. Đối với nền kinh tế lớn nhất thế giới, sự rõ ràng đó có thể có nghĩa là sự thống trị toàn cầu trong lĩnh vực crypto.

Cuộc Điều Tra NYT – Một Vấn Đề Sẵn Sàng

Đây là nơi cuộc tranh cãi về Polymarket trong Đạo luật Clarity giao nhau với cuộc tranh luận về sự mở rộng quy định. Một cuộc điều tra của New York Times báo cáo rằng các quan chức CFTC đã bị gạt sang một bên. Sau khi bày tỏ lo ngại về các kế hoạch liên quan đến Polymarket, Crypto.com và Gemini Titan, tất cả đều là các công ty có mối liên hệ kinh doanh với gia đình Trump.

Theo báo cáo, Chủ tịch CFTC tạm quyền lúc đó, Caroline Pham và cố vấn pháp lý cấp cao Brigitte Weyls đã can thiệp để giúp ba công ty này có được các phê duyệt hoặc tránh sự giám sát. Cả hai sau đó đều gia nhập MoonPay và Gemini Titan, tương ứng. Các quan chức đã chỉ ra lo ngại rằng Crypto.com không đối xử công bằng với những người chơi nhỏ, rằng Polymarket thiếu các biện pháp bảo vệ gian lận đầy đủ. Trong khi đó, Gemini Titan chưa hoàn thành các đánh giá cần thiết.

Hồ sơ thực thi thêm bối cảnh. Dưới chính quyền Trump, CFTC đã ngừng ít nhất năm cuộc điều tra crypto. Họ chỉ đưa ra hai vụ kiện liên quan đến tài sản kỹ thuật số, cả hai đều nhắm vào các nhà điều hành cá nhân. Chính quyền Biden đã đưa ra hơn 80 vụ như vậy.

Cân Nhắc Các Hệ Quả

Đối với các nhà đầu tư, quyền tài phán của CFTC đối với các thị trường giao ngay cung cấp những bảo vệ có ý nghĩa. Đó là yêu cầu đăng ký bắt buộc, các tiêu chuẩn về tính toàn vẹn tài chính, và giám sát chống thao túng mà hiện tại không tồn tại đối với hầu hết các giao dịch giao ngay crypto. Tầng quy định đó có thể mở khóa vốn từ các tổ chức đã chờ đợi sự chắc chắn pháp lý trước khi tham gia vào các thị trường tài sản kỹ thuật số của Mỹ.

Đối với các nhà phát triển, con đường đăng ký tạm thời của dự luật giảm bớt gánh nặng tuân thủ ngay lập tức trong khi các tiêu chuẩn vĩnh viễn được thiết lập. Tuy nhiên, các giao thức DeFi vẫn phải đối mặt với sự không rõ ràng liên tục, tuy nhiên, việc áp dụng dự luật cho các giao thức giao dịch phi tập trung. Điều này vẫn là một trong những điều khoản đang tranh cãi nhất khi quá trình hòa giải của Thượng viện tiếp tục.

Câu hỏi về sự sẵn sàng là có thật. Trao quyền cho CFTC quyền lực mới rộng lớn đối với một thị trường trị giá hàng triệu tỷ đô la yêu cầu cơ quan này hoạt động độc lập, có đủ nhân sự và uy tín thể chế. Các báo cáo của NYT tạo ra những câu hỏi hợp lý về cả ba. Những câu hỏi sẽ không biến mất chỉ vì dự luật được thông qua.

Điều Gì Sẽ Xảy Ra Tiếp Theo

Đạo luật Clarity vẫn cần được thông qua toàn bộ Thượng viện, nơi cần 60 phiếu để vượt qua một cuộc phản đối. Văn bản của Ủy ban Ngân hàng phải được hợp nhất với phần liên quan đến CFTC của Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện trước khi có thể tiến hành bỏ phiếu. Quy trình đó hiện đang cạnh tranh thời gian trên sàn Thượng viện với các luật hòa giải, FISA và nhà ở. Chỉ còn bảy tuần làm việc trước kỳ nghỉ tháng Tám.

Đối với bất kỳ ai theo dõi tin tức về quy định crypto, có hai điều đáng theo dõi đồng thời. Liệu dự luật có thông qua sàn Thượng viện kịp thời hay không, và liệu cuộc tranh cãi xung quanh sự độc lập của CFTC có ảnh hưởng đến cách mà các đảng viên Dân chủ tiếp cận tính toán 60 phiếu của họ hay không.