Các quyền chọn trị giá 2,5 tỷ USD BTC và 410 triệu USD ETH sẽ hết hạn trong tuần này

Gần 3 tỷ USD quyền chọn BTC và ETH sẽ đáo hạn trong tuần này. Dữ liệu từ Greeks.live cho thấy khoảng 38.000 hợp đồng BTC và 215.000 hợp đồng ETH sẽ đến ngày thanh toán. Tổng giá trị danh nghĩa xấp xỉ 2,9 tỷ USD. Trong đó, quyền chọn BTC chiếm khoảng 2,5 tỷ USD, còn quyền chọn ETH bổ sung thêm khoảng 410 triệu USD. Đợt đáo hạn diễn ra trong bối cảnh thị trường vẫn thiếu tự tin sau các đợt giảm giá gần đây.

吴说获悉，据 Greekslive，3.8 万张 BTC 期权到期，Put Call Ratio 为 0.71，最大痛点 74000 美元，名义价值 25 亿美元。21.5 万张 ETH 期权到期，Put Call Ratio 为 0.82，最大痛点 2100 美元，名义价值 4.1 亿美元。本周比特币和以太坊的隐含波动率有所下跌，BTC 的主要期限 IV 在 50%，ETH…

— 吴说区块链 (@wublockchain12) February 13, 2026

Hiện các nhà giao dịch theo dõi tác động của việc thanh toán đối với biến động giá ngắn hạn. Tại thời điểm báo cáo, Bitcoin giao dịch quanh vùng giữa 60.000 USD. Ethereum dao động gần khu vực cuối 1.900 USD. Cả hai đều thấp hơn đáng kể so với các mức “max pain”.

Key Details Behind the Options Expiry

Ở phía Bitcoin, có 38.000 hợp đồng. Tỷ lệ put/call ở mức 0,71, cho thấy số quyền chọn mua nhỉnh hơn quyền chọn bán. Mức max pain nằm tại 74.000 USD. Với Ethereum, 215.000 hợp đồng sẽ đáo hạn. Tỷ lệ put/call là 0,82. Mức max pain của ETH quanh 2.100 USD.

Chart 1: Lượng hợp đồng mở quyền chọn BTC theo kỳ hạn từ @BTC__options

Chart 2: Lượng hợp đồng mở quyền chọn ETH theo kỳ hạn từ @BTC__options

Tổng cộng, các đợt đáo hạn này chiếm khoảng 9% tổng lượng hợp đồng mở trên thị trường quyền chọn. Điều đó khiến việc thanh toán trong tuần này trở thành sự kiện đáng chú ý với thị trường phái sinh. “Max pain” là mức giá mà tại đó phần lớn quyền chọn BTC và ETH hết hạn trở nên vô giá trị. Về lý thuyết, thị trường đôi khi có xu hướng tiến gần mức này, thường mang lại lợi ích cho người bán quyền chọn và các nhà tạo lập thị trường.

Volatility Drops but Confidence Stays Weak

Biến động hàm ý đã giảm trong tuần này. Biến động kỳ hạn chính của Bitcoin quanh 50%. Ethereum ở gần 70%. Cả hai đều thấp hơn so với các mức hoảng loạn gần đây. Điều này cho thấy áp lực bán đã dịu bớt phần nào. Tuy nhiên, giới giao dịch vẫn thận trọng. Tâm lý thị trường tiếp tục yếu sau đợt đi xuống vừa qua. Quyền chọn bán vẫn chiếm ưu thế trong một số hoạt động giao dịch, phản ánh kỳ vọng giá còn giảm. Đã xuất hiện lực mua bắt đáy, nhưng quy mô còn hạn chế. Thị trường rộng hơn cũng thiếu dòng vốn mới. Khi không có tiền mới, các nhịp phục hồi mạnh sẽ khó duy trì.

Max Pain Levels vs Current Prices

Cả Bitcoin và Ethereum đều đang giao dịch dưới các mức max pain. Max pain của Bitcoin ở gần 74.000 USD, trong khi Ethereum quanh 2.100 USD. Về lý thuyết, khoảng cách này có thể tạo áp lực tăng giá. Dòng phòng hộ và hoạt động của các dealer đôi khi kéo giá tiến về các mức đó. Tuy vậy, tâm lý yếu có thể hạn chế những chuyển động như vậy. Các nhà phân tích cho rằng thị trường vẫn mong manh. Phần giảm mạnh nhất có thể đã qua, nhưng còn quá sớm để khẳng định một sự phục hồi toàn diện.

What Traders Are Watching Next

Các đợt đáo hạn quyền chọn lớn, bao gồm quyền chọn BTC và ETH, thường khiến biến động được “tái thiết lập”. Sau khi thanh toán, các vị thế phòng hộ được tháo gỡ và biến động giá có thể tăng tốc. Điều này có thể dẫn đến một nhịp bật lên hoặc một đợt giảm tiếp theo. Trước mắt, giới giao dịch sẽ theo dõi phản ứng của thị trường sau khi đáo hạn. Khi tâm lý vẫn thận trọng, bước đi kế tiếp nhiều khả năng phụ thuộc vào dòng vốn mới và các tín hiệu từ thị trường rộng hơn.