Các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum phải đối mặt với dòng vốn chảy ra lớn

Thị trường tiền điện tử bắt đầu chịu áp lực bán trong tuần trước do các đợt rút vốn lớn từ cả quỹ giao dịch trao đổi (ETF) Bitcoin và Ethereum. Dữ liệu từ nhiều nhà cung cấp cho thấy các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng rút vốn 1,23 tỷ USD, trong khi ETF Ethereum ghi nhận khoảng 311,8 triệu USD rút ra. Tổng cộng, đây là một trong những đợt rút vốn ETF lớn nhất trong vài tháng qua, có thể cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang chuyển dịch sang thận trọng hơn đối với tài sản kỹ thuật số.

Trong khi Bitcoin giữ giá tương đối ổn định, các đợt rút vốn trùng với thời kỳ giảm bớt sự bất định. Điều này liên quan đến các kỳ vọng về cắt giảm lãi suất, dòng vốn từ các nhà đầu tư tổ chức giảm và một số giảm động lực chung trên thị trường crypto. Nhìn chung, các nhà đầu tư quỹ dường như đang chốt lời trước các dữ liệu kinh tế vĩ mô sắp công bố, phản ánh sự thay đổi tâm lý ngắn hạn hơn là rút hoàn toàn khỏi tài sản kỹ thuật số.

Trong khi đó, Ethereum chịu áp lực bán lớn do các ETF mới ra mắt không duy trì được các đặc tính và các tài sản truyền thống như cổ phiếu phục hồi nhờ mức lãi suất thuận lợi và ổn định lợi suất trái phiếu Kho bạc. Các nhà phân tích cho rằng toàn bộ phân khúc crypto đang chịu sức ép từ việc đánh giá lại các danh mục đầu tư.

🚨 ETF FLOWS: US spot BTC ETFs recorded their second-largest weekly outflows last week with $1.23B, while ETH ETFs saw $311.8M of outflows. pic.twitter.com/NSiGVj0IWn

— Cointelegraph (@Cointelegraph) October 20, 2025

Nhà đầu tư tổ chức thận trọng giữa bất ổn kinh tế

Trong vài tuần gần đây, sự quan tâm của các tổ chức vào tài sản kỹ thuật số dao động theo các tín hiệu kinh tế vĩ mô toàn cầu. Dòng rút vốn khỏi ETF Bitcoin gần đây cho thấy sự thận trọng tăng lên ở một số nhà đầu tư tổ chức, đặc biệt là những người nhạy cảm với biến động thanh khoản và dữ liệu lạm phát. Nhiều nhà đầu tư dường như đang kiên nhẫn chờ thêm thông tin từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trước khi quay lại thị trường crypto với quy mô lớn.

Kết hợp với các tín hiệu kinh tế khác như kết quả CPI và thông điệp từ Fed, điều này càng làm tăng sự dè dặt trên thị trường. Sự bất định về khả năng Fed giữ lãi suất ở mức cao trong thời gian dài khiến nhà đầu tư vẫn thận trọng, dẫn đến việc giữ vốn rủi ro ở trạng thái “tạm dừng”. Thường xuyên, dòng vốn tập trung sẽ rời bỏ các cơ hội đầu cơ như crypto và chuyển sang các kênh an toàn hơn như trái phiếu hay thị trường tiền tệ.

Rút vốn ETF Ethereum phản ánh sự mệt mỏi của thị trường

Dù ETF Bitcoin chiếm sóng trên các tiêu đề, việc rút vốn từ ETF Ethereum cũng cho thấy sự suy giảm hứng thú với crypto. Các quỹ dựa trên Ethereum, từ khi ra mắt, gặp khó khăn trong việc duy trì dòng vốn mới. Tâm lý nhà đầu tư dường như chưa thay đổi đáng kể. Vẫn tồn tại mức độ hoài nghi về xu hướng giá ngắn hạn của Ethereum, một nhân tố còn khá mới trong thị trường tiền điện tử.

Thị trường chỉ ra rằng Ethereum nâng cấp chậm hơn, hoạt động DeFi thấp hơn, và thiếu các câu chuyện mới là lý do khiến nhà đầu tư rút vốn. Việc rút vốn từ ETF Ethereum phản ánh sự khác biệt về niềm tin giữa hai “người dẫn đầu” Bitcoin và Ethereum. Bitcoin tiếp tục được xem là kho lưu trữ giá trị đáng tin cậy, trong khi Ethereum vẫn được nhìn nhận như một nền tảng công nghệ, dễ biến động về giá.

Những yếu tố tác động đến hành vi nhà đầu tư trong các quỹ crypto Mỹ

Có một số yếu tố giải thích lý do các nhà đầu tư giảm tiếp xúc với các quỹ crypto Mỹ. Thứ nhất là chốt lời. Sau đợt tăng giá ấn tượng của Bitcoin đầu năm, nhiều tổ chức chọn thu lợi nhuận. Thứ hai, tâm lý “tránh rủi ro” trên thị trường toàn cầu đã thúc đẩy quản lý quỹ giảm tiếp xúc với các tài sản biến động.

Bên cạnh đó, yếu tố thanh khoản ETF cũng đóng vai trò. Các đợt rút vốn lớn từ một vài quỹ lớn có thể tạo hiệu ứng dây chuyền, khiến các nhà đầu tư nhỏ cũng làm theo. Các đợt rút vốn lớn từ ETF Bitcoin của BlackRock và Fidelity, cả hai trước đó là nguồn dẫn chính dòng vốn vào từ tháng 1, minh chứng cho điều này.