Các nhà đầu tư nắm giữ XRP đầu hàng trong quý 4 khi khoản lỗ thực tế tăng vọt

Các số liệu on-chain gần đây cho thấy ba tháng vừa qua là khoảng thời gian khó khăn đối với các nhà đầu tư XRP khi phần lớn quyết định bán ra ở mức giá thấp hơn giá mua ban đầu. Dữ liệu cho thấy áp lực bán trong quý 4 rất cao, phản ánh mức độ thua lỗ lớn trên thị trường. Các nhà phân tích theo dõi xu hướng này thông qua chỉ số lỗ thực hiện (realized loss), ghi nhận khoản lỗ mỗi khi nhà đầu tư chuyển coin với giá thấp hơn giá mua ban đầu.

Tỷ lệ Lãi/Lỗ thực hiện xác nhận sự đầu hàng

Theo Glassnode, tỷ lệ lãi/lỗ thực hiện của XRP đã giảm xuống dưới 0,5 trong quý 4/2025, cho thấy khoản lỗ nhiều hơn lợi nhuận. Sự sụt giảm này là dấu hiệu của “capitulation” – khi nhà đầu tư rời bỏ vị thế trong hoảng loạn sau áp lực giảm giá kéo dài. Trong giai đoạn này, XRP ghi nhận mức giảm 7-13% so với cùng kỳ năm trước và đóng cửa quanh mức 1,86 USD vào cuối tháng 12. Mức lỗ thực hiện mạnh mẽ phản ánh hành vi bán ra theo cảm xúc thay vì phân phối có trật tự.

Xu hướng lịch sử dẫn đến “mệt mỏi thị trường”

Cấu trúc tương tự của tỷ lệ lãi/lỗ trong quá khứ thường báo hiệu các giai đoạn kiệt sức của thị trường trong các chu kỳ crypto trước đó. Bitcoin và các đồng tiền khác từng ghi nhận các giá trị tương tự trước khi xuất hiện các đợt phục hồi 20-50% trong vài tháng tiếp theo. Dù không thể dự đoán chính xác, các nhà giao dịch thường coi các mức lỗ cực đoan là dấu hiệu “tay yếu đã ra đi”, từ đó có thể giảm áp lực bán tiếp theo.

Dự trữ sàn giảm nhưng cá voi vẫn tích lũy

Dự trữ trên các sàn giao dịch giảm khoảng 45%, xuống còn khoảng 2,6 tỷ XRP bất chấp áp lực bán mạnh, cho thấy các nhà nắm giữ lớn đang bán ra, không phải chuẩn bị bán tiếp. Mẫu hình này duy trì mặc dù có dòng vốn ETF liên quan XRP trị giá 1 tỷ USD chảy vào thị trường. Sự khác biệt giữa capitulation của nhà đầu tư nhỏ lẻ và dự trữ sàn giảm thường báo hiệu các cá voi đang tích lũy, mở ra khả năng “bùng nổ cung” của cá voi nếu nhu cầu tăng trở lại trong năm 2026.