Các lệnh bán khống siêu thanh khoản hàng đầu trị giá 97.000 đô la ETH trong bối cảnh thị trường tăng giá

Một trong những nhà giao dịch lớn nhất vừa mở vị thế bán khống lớn đối với Ethereum. Whale Watch Perps hôm nay đã thông báo điều này trên X. Theo bài đăng, một nhà giao dịch hàng đầu về lợi nhuận trên sàn Hyperliquid đã bán khống tổng cộng 20.000 USD ETH ở mức giá 4.110,90 USD. Hiện vị thế bán khống của nhà giao dịch này là 97.140 USD với giá vào trung bình là 4.096,77 USD. Động thái này diễn ra khi Ethereum đang giao dịch trong giai đoạn có động lực tăng mạnh.

A top trader by PnL on Hyperliquid just went short $20K of $ETH at $4,110.90

This user's current position is short $97.14K of $ETH at an average price of $4,096.77.

This user would be liquidated at $8,818.49

— Whale Watch Perps (@whalewatchperps) October 15, 2025

Bài đăng cho biết mức giá thanh lý của nhà giao dịch này là 8.818,49 USD. Nếu ETH chạm đến mức đó, vị thế của anh ta sẽ bị thanh lý. Khoảng cách thanh lý lớn như vậy có thể cho thấy việc sử dụng đòn bẩy cao hoặc lỗi báo cáo. Thông thường, mức thanh lý của các vị thế bán khống có đòn bẩy trên sàn giao dịch perpetual sẽ gần với giá vào lệnh hơn.

Hiểu về giao dịch này

Vị thế bán khống thể hiện kỳ vọng giá ETH sẽ giảm. Nhà giao dịch vay ETH, bán ra ở thời điểm hiện tại và dự kiến mua lại ở mức giá thấp hơn. Khi ETH giảm, họ hưởng lợi từ chênh lệch giá. Tuy nhiên, nếu ETH tăng, họ sẽ thua lỗ và có thể bị thanh lý.

Đây chỉ là phần mở rộng của một vị thế lớn hơn. Nhà giao dịch có vẻ tin rằng thị trường sắp đảo chiều trong ngắn hạn. Lệnh bán khống 20.000 USD mới này là phần bổ sung vào tổng vị thế 97.000 USD hiện tại. Chỉ một biến động nhỏ của ETH cũng đủ ảnh hưởng lớn, khi giá đồng tiền này đang quanh mức 4.100 USD — mỗi bước tăng nhỏ cũng có thể gây ra tổn thất hàng nghìn đô la.

Về Hyperliquid

Hyperliquid là sàn giao dịch hợp đồng tương lai perpetual phi tập trung, hoạt động trên blockchain Layer 1 riêng. Nền tảng này có sổ lệnh on-chain, đảm bảo tính minh bạch hoàn toàn. Mọi lệnh và giao dịch thanh lý đều được thực hiện trực tiếp trên chuỗi, giúp tránh thao túng như trong các hệ thống off-chain.

Ra mắt năm 2023, Hyperliquid phát triển nhanh chóng trong giai đoạn 2024–2025, thu hút các nhà giao dịch ưu tiên tốc độ và quyền tự quản lý tài sản. Sàn hỗ trợ hơn 100 cặp giao dịch, với khối lượng giao dịch hàng ngày thường vượt 50–100 triệu USD. Nhờ độ trễ thấp và cơ chế thanh lý tự động bằng hợp đồng thông minh, Hyperliquid đặc biệt phổ biến với các “cá voi”.

Tâm lý thị trường Ethereum

Giao dịch bán khống này diễn ra trong bối cảnh ETH đang ở giai đoạn tăng giá. Giá Ethereum đã tăng hơn 60% trong sáu tháng qua. Theo Coinpedia, ETH có thể đạt 12.000 USD trước cuối năm 2025, được thúc đẩy bởi các yếu tố như phê duyệt ETF, dòng tiền tổ chức và nâng cấp mạng lưới.

Tuy nhiên, nhà giao dịch này dường như tin rằng ETH sắp đi ngang hoặc điều chỉnh ngắn hạn trước khi tiếp tục tăng. Một số nhà giao dịch khác mở vị thế bán để phòng ngừa rủi ro từ danh mục nắm giữ spot, hoặc tận dụng biến động giá để kiếm lợi.

Dữ liệu kỹ thuật cho thấy chỉ số RSI của ETH ở mức 46 — vùng trung lập, hàm ý khả năng tích lũy thay vì sụt giảm mạnh. Tuy nhiên, việc bán khống trong hoàn cảnh này mang rủi ro cao. Nếu ETH không giảm về vùng 5.500 USD (hoặc cao hơn theo dự báo của một số người), khoản lỗ có thể gia tăng nhanh chóng.

Cơ chế thanh lý

Thanh lý xảy ra khi số dư ký quỹ của nhà giao dịch xuống dưới ngưỡng an toàn. Trên Hyperliquid, việc này được thực hiện tự động qua hợp đồng thông minh. Khi quy trình bắt đầu, vị thế sẽ bị đóng ngay lập tức. Mức giá thanh lý 8.818,49 USD được xem là khá cao — với đòn bẩy 10x ở mức giá 4.096 USD, thông thường vị thế sẽ bị thanh lý quanh 4.500 USD. Khoảng cách lớn này có thể cho thấy đòn bẩy thấp, thông số tùy chỉnh, hoặc lỗi hiển thị dữ liệu. Dù sao, đây vẫn là minh chứng cho rủi ro của giao dịch đòn bẩy: chỉ một biến động mạnh có thể “xóa sổ” tài khoản.

Vai trò của Whale Watch Perps

Whale Watch Perps chuyên theo dõi các giao dịch lớn trên sàn crypto, sử dụng dữ liệu từ blockchain và API. Họ tập trung vào các tài khoản có lịch sử giao dịch tốt, và mỗi khi các “cá voi” này di chuyển, thị trường đều chú ý. Cập nhật của họ thường lan truyền nhanh và tác động mạnh đến tâm lý giao dịch ngắn hạn.

Nếu ETH giảm dưới 4.000 USD, nhà giao dịch này có thể thu lợi nhanh chóng, củng cố quan điểm bi quan ngắn hạn. Nhưng nếu ETH tăng vượt 4.300 USD, khoản lỗ có thể tăng mạnh và làm giảm đáng kể ký quỹ. Sự biến động cao cũng do vị thế bán lớn này. Các nhà giao dịch khác có thể vào lệnh mua để đối nghịch, và nếu ETH phá vỡ kháng cự, quá trình “short squeeze” có thể xảy ra, đẩy giá lên cao hơn.

Động thái này cũng phản ánh xu hướng phát triển mạnh của giao dịch phi tập trung. Ngày càng nhiều nhà giao dịch chọn các nền tảng như Hyperliquid, dYdX, và Aevo, nơi họ có thể giao dịch minh bạch trên chuỗi mà không chịu sự kiểm soát tập trung.