Các công ty tiền điện tử và ngân hàng đạt thỏa thuận trong dự thảo Luật CLARITY mới

Sau nhiều tháng tranh luận, các công ty tiền điện tử và ngân hàng cuối cùng đã tìm thấy một điểm chung. Dự thảo Luật CLARITY mới nhất phác thảo một thỏa hiệp về quy tắc lợi suất stablecoin. Ý tưởng chính rất đơn giản. Người dùng có thể kiếm phần thưởng. Nhưng không chỉ bằng cách giữ stablecoin. Thay vào đó, phần thưởng phải đến từ hoạt động.

🚨CRYPTO AND BANKS FINALLY REACH DEAL IN NEW CLARITY ACT DRAFT

Dự thảo mới nhất của Luật CLARITY cho thấy cả hai bên đều ủng hộ một thỏa hiệp về quy tắc lợi suất stablecoin.

Thỏa thuận cho phép phần thưởng liên quan đến hoạt động stablecoin, và cấm kiếm lợi suất chỉ bằng cách giữ số dư.… pic.twitter.com/qKTVVLcsFi

— Coin Bureau (@coinbureau) 24 tháng 3, 2026

Điều này có nghĩa là các hành động như thực hiện thanh toán, sử dụng ứng dụng DeFi, hoặc tham gia các chương trình khách hàng thân thiết có thể đủ điều kiện. Nhưng việc kiếm thu nhập thụ động chỉ bằng cách giữ token sẽ không được phép. Các nhà lập pháp coi đây là một cách tiếp cận cân bằng. Nó cố gắng hỗ trợ đổi mới trong khi cũng bảo vệ hệ thống ngân hàng truyền thống. Tuy nhiên, các chi tiết vẫn chưa hoàn toàn rõ ràng. Đó là nơi mọi thứ trở nên thú vị.

Dự thảo Luật CLARITY mới thực sự nói gì?

Dự thảo Luật CLARITY mới nhất đặt ra ranh giới rõ ràng. Các nền tảng không thể cung cấp lợi suất trông giống như lãi suất từ tài khoản ngân hàng. Nói cách khác, stablecoin không thể hoạt động như tài khoản tiết kiệm kiếm lợi nhuận thụ động.

Đồng thời, dự thảo Luật CLARITY cho phép phần thưởng “dựa trên hoạt động”. Những phần thưởng này phải đến từ việc sử dụng thực tế, không chỉ giữ quỹ. Ví dụ, người dùng có thể kiếm được phần thưởng cho các giao dịch, đăng ký hoặc tham gia nền tảng.

Các cơ quan quản lý như SEC, CFTC và Bộ Tài chính Hoa Kỳ sẽ xác định hoạt động nào được coi là hợp lệ. Họ dự kiến sẽ tạo ra các quy tắc chi tiết trong vòng một năm. Nhưng một cụm từ nổi bật là “tương đương kinh tế với lãi suất.” Thuật ngữ này rất rộng và dễ bị hiểu sai. Với điều này, nhiều người tin rằng các cuộc tranh luận trong tương lai gần như được đảm bảo.

Tại sao điều này quan trọng đối với tiền điện tử và ngân hàng?

Thỏa thuận này giải quyết một xung đột lớn. Các ngân hàng từ lâu đã lo ngại rằng stablecoin cung cấp lợi suất có thể kéo tiền gửi ra khỏi họ. Trong khi các công ty tiền điện tử muốn cung cấp phần thưởng để thu hút người dùng. Giờ đây, cả hai bên đã nhượng bộ một chút. Các ngân hàng nhận được sự bảo vệ khỏi cạnh tranh trực tiếp với stablecoin có lãi suất. Trong khi đó, các nền tảng tiền điện tử vẫn có không gian để đổi mới thông qua phần thưởng dựa trên hoạt động.

Vì vậy, thỏa hiệp này có thể giúp đẩy dự luật tiến lên. Nó cũng có thể thúc đẩy việc quy định tiền điện tử rộng rãi hơn ở Hoa Kỳ. Tuy nhiên, tác động đến DeFi vẫn chưa chắc chắn. Các nền tảng như giao thức cho vay phụ thuộc nhiều vào mô hình lợi suất. Nếu các quy tắc trở nên quá nghiêm ngặt, một số hệ thống này có thể cần phải thích ứng.

Thách thức thực sự vẫn còn ở phía trước

Ngay cả với thỏa thuận này, nhiều câu hỏi vẫn còn. Câu hỏi lớn nhất rất đơn giản: hoạt động nào được coi là “hoạt động”? Câu trả lời sẽ định hình cách thiết kế phần thưởng trên toàn ngành. Nếu được định nghĩa quá hẹp, nó có thể hạn chế đổi mới. Ngược lại, nếu các quy tắc quá lỏng lẻo, chúng có thể tạo ra những kẽ hở.

Với điều này, nhiều người tin rằng cuộc tranh luận thực sự vẫn chưa kết thúc. Các chuyên gia pháp lý đã dự đoán những thách thức trong tương lai. Những cách hiểu khác nhau có thể dẫn đến tranh chấp giữa các cơ quan quản lý và các công ty. Theo nhiều cách, thỏa thuận này không kết thúc cuộc chiến. Nó chỉ chuyển nó sang giai đoạn tiếp theo.

Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?

Dự thảo Luật CLARITY vẫn cần phải trải qua quy trình lập pháp. Các nhà lập pháp sẽ xem xét và hoàn thiện văn bản trước khi có bất kỳ cuộc bỏ phiếu cuối cùng nào. Trong khi đó, các lãnh đạo ngành và ngân hàng sẽ tiếp tục thảo luận. Nhiều phản hồi hơn được kỳ vọng trong những ngày tới. 

Nếu dự luật được thông qua, nó có thể định hình lại cách hoạt động của stablecoin ở Hoa Kỳ. Nó cũng có thể ảnh hưởng đến quy định toàn cầu. Hiện tại, thỏa thuận này đánh dấu sự tiến bộ. Nhưng nó không phải là đích đến. Các quy tắc rõ ràng hơn nhưng vẫn chưa hoàn toàn rõ ràng. Hơn nữa, trong tiền điện tử, sự khác biệt đó quan trọng hơn những gì nghe có vẻ.