Cá voi tổ chức mang đến sự thay đổi có thể định hình lại tiền điện tử vào năm 2025

Thị trường năm 2025 đang thay đổi đáng kể và các số liệu không thể bỏ qua. S&P Global cũng nhận thấy rằng tính đến tháng 10, đã có 387 doanh nghiệp phá sản tại Mỹ. Gần một nửa số vụ phá sản thuộc về các công ty công nghiệp (98) và các doanh nghiệp tiêu dùng thiết yếu (80). Áp lực kinh tế này đang định nghĩa lại hành vi rủi ro đối với cả các loại tài sản, như cổ phiếu và tiền điện tử.

Trong bối cảnh này, các nhà đầu tư cá nhân, vốn liên tục mua mọi nhịp giảm kể từ thời COVID, giờ đây đang giảm dần. Một số biểu đồ được các nhà phân tích sử dụng cho thấy sự tham gia của nhà đầu tư cá nhân đã giảm mạnh so với các năm trước, đặc biệt ở các ngành công nghệ nặng, vốn từng chi phối các chu kỳ tăng trước đây. Tuy nhiên, thị trường không giảm. Ngược lại, có một lực lượng khác đang thay thế.

Kỷ lục ra mắt ETF cho thấy sự chuyển dịch quyền lực

FactSet xác nhận rằng các tổ chức đầu tư crypto đã bơm hơn 430 tỷ USD vào ETF – một trong những dòng vốn vào tốt nhất trong nhiều tháng gần đây. Thêm một lớp dữ liệu từ ICI: năm tuần liên tiếp với phát hành ròng ETF từ 300-400 tỷ USD – hầu hết được phát hành bởi các tổ chức. NVDA, một cổ phiếu công nghệ hiện đang giao dịch quanh mức giảm 20%, cho thấy cơ sở chi phí đồng thời của cả tổ chức và nhà đầu tư cá nhân, điều này truyền thống thường là dấu hiệu trước các đợt hồi phục mạnh.

Cấu trúc này tương tự các điểm ngoặt năm 2012, 2016 và 2020, khi thị trường tự hồi phục ở các đáy lặng lẽ và tạo ra các xu hướng tăng nhiều năm đáng kể. Tuy nhiên, có một lĩnh vực đang hoạt động yếu kém lần này.

Crypto đình trệ trong khi cổ phiếu tăng trưởng

IBIT, ETF BTC chủ lực của BlackRock, ghi nhận hơn 600 triệu USD rút vốn tuần trước khi Bitcoin giảm xuống dưới mức 90.000 USD. Đây không phải là dấu hiệu của thị trường gấu. Thay vào đó, đây là sự xoay vòng ngắn hạn: các tổ chức quay trở lại cổ phiếu chờ thông điệp cắt lãi suất tiếp theo từ Cục Dự trữ Liên bang. Phyrex gọi đây là một chu kỳ “bull không điển hình”: chu kỳ dòng vốn tổ chức trước, nhà đầu tư cá nhân quay lại sau, và crypto chậm lại trước khi bùng nổ. Khi áp lực vĩ mô từ các vụ phá sản và dòng tiền thắt chặt tác động lên hệ thống, sự chậm lại của crypto không phải là thất bại hệ thống mà là sự tạm dừng trong một hệ thống lớn hơn.