Báo cáo tháng 12 của Bybit cho thấy sự chuyển dịch từ nắm giữ BTC sang USDT

Sàn giao dịch tiền số Bybit công bố báo cáo Proof of Reserves mới nhất. Báo cáo cho thấy sự thay đổi đáng chú ý trong cơ cấu tài sản của người dùng. Ảnh chụp dữ liệu ngày 17/12 ghi nhận lượng nắm giữ Bitcoin và Ethereum giảm. Trong khi đó, số dư stablecoin tăng mạnh. Dữ liệu này đến từ lần công bố dự trữ thứ 29 của Bybit. Báo cáo so sánh tài sản của người dùng với số dư ví on-chain nhằm xác nhận mức độ bảo chứng đầy đủ.

Số dư Bitcoin và Ethereum có xu hướng giảm

Theo báo cáo, lượng Bitcoin do người dùng nắm giữ vào khoảng 63.200 BTC. Con số này giảm 5,49% so với ngày 19/11. Tính theo giá trị tuyệt đối, số dư BTC của người dùng đã giảm khoảng 3.674 BTC trong giai đoạn này. Lượng Ethereum cũng ghi nhận xu hướng tương tự. Số dư ETH của người dùng giảm xuống khoảng 536.800 ETH, thấp hơn 6,67% so với tháng trước.

Điều này tương đương mức giảm hơn 38.000 ETH. Diễn biến này cho thấy một bộ phận người dùng đã giảm mức độ tiếp xúc với các đồng tiền số lớn trong tháng 12. Các nhà đầu tư thường tái cơ cấu danh mục vào thời điểm cuối năm, đặc biệt trong giai đoạn thị trường biến động thấp hoặc đi ngang.

Lượng nắm giữ stablecoin tăng mạnh

Trong khi BTC và ETH giảm, stablecoin lại đi theo chiều ngược lại. Lượng Tether do người dùng nắm giữ tăng lên khoảng 6,05 tỷ USDT. Mức tăng tương đương 8,13%, hay khoảng 455 triệu USDT so với kỳ báo cáo trước. Một stablecoin khác là USDE cũng ghi nhận đà tăng. Số dư của người dùng tăng hơn 15%, lên khoảng 472 triệu đơn vị. Việc lượng stablecoin tăng cho thấy người dùng đang chuyển sang trạng thái phòng thủ hơn. Những dịch chuyển như vậy thường xuất hiện khi nhà giao dịch muốn giảm rủi ro theo xu hướng giá. Nắm giữ stablecoin giúp duy trì tính thanh khoản trong lúc chờ tín hiệu thị trường rõ ràng hơn.

Tỷ lệ dự trữ vẫn trên 100%

Bất chấp sự thay đổi về cơ cấu tài sản, Bybit cho biết tỷ lệ dự trữ của các token chính vẫn trên 100%. Điều này đồng nghĩa sàn đang nắm giữ nhiều tài sản trong ví hơn tổng tài sản của người dùng. Với Bitcoin, tỷ lệ dự trữ ở mức khoảng 103%. Dự trữ Ethereum và USDT cũng vượt ngưỡng 100%. Một số altcoin thậm chí có tỷ lệ bảo chứng cao hơn, trong đó có token đạt mức 120% trở lên. Bybit cho biết người dùng có thể đối chiếu dữ liệu ví on-chain với số dư được báo cáo. Mức độ minh bạch này nhằm trấn an khách hàng trong bối cảnh ngành đang chịu sự giám sát chặt chẽ về khả năng thanh khoản của các sàn giao dịch.

Dữ liệu cho thấy điều gì về hành vi người dùng

Báo cáo tháng 12 phản ánh sự thay đổi trong tâm lý hơn là dấu hiệu căng thẳng. Không có bằng chứng về việc rút tiền ồ ạt hay thiếu hụt dự trữ. Thay vào đó, dữ liệu cho thấy quá trình phân bổ lại diễn ra từ từ. Việc giảm số dư BTC và ETH cho thấy người dùng hạn chế tiếp xúc với biến động giá. Ngược lại, lượng stablecoin tăng phản ánh sự thận trọng và ưu tiên bảo toàn vốn. Khi thị trường bước sang năm mới, hành vi của người dùng có thể tiếp tục thay đổi. Điều này phụ thuộc nhiều vào bối cảnh vĩ mô, thanh khoản và động lực chung của thị trường tiền số. Ở thời điểm hiện tại, báo cáo mới nhất của Bybit cho thấy dự trữ ổn định và xu hướng rõ rệt nghiêng về stablecoin. Báo cáo tiếp theo của sàn sẽ cho thấy liệu xu hướng này có tiếp diễn sang đầu năm 2026 hay không.