Arthur Hayes dự đoán việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) điều chỉnh lượng thanh khoản có thể đẩy giá Bitcoin tăng vào năm 2026

Arthur Hayes, đồng sáng lập BitMEX, vừa chia sẻ quan điểm mới về tương lai của Bitcoin trong bài viết mang tựa đề “Frowny Cloud”. Trong bài, Hayes giải thích lý do Bitcoin gặp khó khăn trong năm 2025 và lý do ông tin rằng 2026 có thể là một năm khả quan hơn.

Điểm chính mà Hayes nhấn mạnh khá đơn giản: Bitcoin hoạt động kém trong năm ngoái vì thanh khoản đồng USD thắt chặt. Ông kỳ vọng tình hình sẽ thay đổi nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) mở lại “vòi tiền”. Hayes tin rằng Bitcoin có thể tăng mạnh nếu điều này xảy ra.

Tại sao Bitcoin gặp khó trong 2025

Theo Hayes, hiệu suất yếu của Bitcoin trong 2025 ít liên quan đến bản thân tiền điện tử. Nguyên nhân chính là dòng tiền. Fed dành phần lớn năm 2025 để rút tiền khỏi hệ thống thông qua chính sách thắt chặt định lượng (QT). Điều này đồng nghĩa với việc Fed giảm quy mô bảng cân đối kế toán và làm tín dụng trở nên khó tiếp cận hơn. Khi đồng USD trở nên khan hiếm, các tài sản rủi ro thường chịu áp lực.

Đúng như vậy, Bitcoin đã đi ngang hoặc giảm giá. Trong khi vàng tăng mạnh nhờ mua vào từ các chính phủ và ngân hàng trung ương, cổ phiếu công nghệ Mỹ tăng nhờ cơn sốt AI, Bitcoin kết thúc năm 2025 quanh mức 87.000 – 95.000 USD, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng của nhà đầu tư. Hayes nhấn mạnh điều này không có nghĩa Bitcoin “hỏng”. Nó chỉ phản ánh việc Bitcoin nhạy cảm với biến động thanh khoản USD.

Tại sao 2026 có thể khác

Nhìn về tương lai, Hayes kỳ vọng bức tranh vĩ mô sẽ đảo chiều. Ông tin rằng tín dụng USD sẽ mở rộng trở lại trong năm 2026 thông qua ba kênh chính: Thứ nhất, Fed có thể khởi động lại tăng trưởng bảng cân đối kế toán, bổ sung ít nhất 40 tỷ USD mỗi tháng vào hệ thống. Thứ hai, các ngân hàng có thể tăng cho vay khi điều kiện tài chính nới lỏng.

Thứ ba, Fed có thể tiếp tục mua chứng khoán bảo đảm bằng thế chấp, ước khoảng 200 tỷ USD, giúp giảm lãi suất vay mua nhà và kích thích kinh tế. Nhiều tiền trong hệ thống thường thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản rủi ro. Hayes tin rằng môi trường này sẽ hỗ trợ Bitcoin và các đồng crypto khác. Nếu làn sóng thanh khoản này xuất hiện, ông dự đoán Bitcoin có thể vượt 110.000 USD và còn cao hơn nếu đà tăng mạnh.

Các khoản đầu tư Bitcoin ưa thích của Hayes

Hayes không chỉ lạc quan với Bitcoin mà còn thích các cổ phiếu liên quan đến Bitcoin có đòn bẩy. Hai lựa chọn hàng đầu của ông là MicroStrategy (MSTR) và Metaplanet (3350) của Nhật Bản. Cả hai công ty này nắm lượng lớn Bitcoin và thường dao động mạnh hơn Bitcoin trong các đợt tăng giá. Khi Bitcoin đi lên, các cổ phiếu này thường tăng nhanh hơn. Hayes cho rằng đây là cách ưa thích để đặt cược vào một đợt bứt phá của Bitcoin đầu năm 2026.

Ý nghĩa cho nhà đầu tư

Thông điệp của Hayes rõ ràng: Bitcoin theo dòng tiền. Khi USD thắt chặt, Bitcoin khó tăng. Khi USD dồi dào, Bitcoin bứt phá. Ông mô tả 2025 là năm “frowny cloud” và 2026 có thể là năm mặt trời ló rạng trở lại. Tuy nhiên, tất cả phụ thuộc vào các động thái thực tế của Fed và các ngân hàng. Hiện tại, cả giới đầu tư đang tập trung vào chính sách tiền tệ Mỹ vì nó có thể quyết định bước đi lớn tiếp theo của Bitcoin.