Arthur Hayes dự đoán Bitcoin có thể đạt 3,4 triệu đô la vào năm 2028

Arthur Hayes, đồng sáng lập BitMEX, đưa ra một kịch bản táo bạo khi dự đoán Bitcoin có thể tăng lên 3,4 triệu USD trong vòng ba năm tới. Dự báo này, được ông chia sẻ trong một bài luận gần đây, dựa trên khả năng mở rộng tiền tệ mạnh mẽ nếu một chính quyền Trump thứ hai triển khai kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) và bơm lượng tín dụng khổng lồ vào nền kinh tế Mỹ.

Kiểm soát đường cong lợi suất và mở rộng tiền tệ

Hayes so sánh kinh tế Mỹ hiện đại với giai đoạn Thế chiến II, khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giới hạn lợi suất trái phiếu để tài trợ chi tiêu quân sự từ năm 1942 đến 1951. Lúc đó, Fed cố định lợi suất trái phiếu ngắn hạn ở 0,675% và dài hạn ở 2,5%. Điều này cho phép chính phủ vay với chi phí thấp đồng thời hướng tín dụng vào ngành công nghiệp phục vụ chiến tranh.

Theo ông, nhóm chính sách của Trump, dẫn đầu bởi nhà tài chính William “Buffalo Bill” Bessent, có thể theo con đường tương tự. Nếu Fed chịu ảnh hưởng chính trị mạnh hơn, họ có thể giới hạn lợi suất bằng cách hạ lãi suất dự trữ và mua trái phiếu kho bạc với số lượng lớn. Hệ quả là bảng cân đối của Fed tăng mạnh, đồng thời tín dụng lưu thông bùng nổ. Arthur Hayes nhận định cách tiếp cận này tương tự việc “điều khiển đường cong lợi suất” để hướng tín dụng vào sản xuất quốc phòng và công nghiệp nặng, có thể thúc đẩy các chiến dịch địa chính trị.

Bài học từ gói kích thích COVID

Để ước tính tác động, Hayes tham khảo phản ứng của Fed trong đại dịch COVID-19. Khi đó, Fed mua khoảng 40% tổng nợ kho bạc phát hành, và tín dụng ngân hàng mở rộng thêm 2,5 nghìn tỷ USD. Dựa trên chuẩn này, ông dự báo chương trình YCC do Trump khởi xướng có thể tạo ra 15,2 nghìn tỷ USD tín dụng mới vào năm 2028. Giả định then chốt trong mô hình của Hayes là Bitcoin nhạy cảm với tăng trưởng tín dụng. Trong đại dịch, Bitcoin tăng tương ứng với mở rộng tiền tệ, với hệ số tương quan sơ bộ 0,19 giữa tăng trưởng tín dụng và phần trăm tăng giá. Áp dụng hệ số này vào dự báo 15 nghìn tỷ USD, giá Bitcoin có thể đạt 3,4 triệu USD.

Một cược định hướng, không phải dự báo chính xác

Hayes nhấn mạnh con số này không nên được xem là dự báo chính xác. Thay vào đó, ông coi đây là hướng đi. Ý tưởng trung tâm là Bitcoin phát triển mạnh trong môi trường mở rộng tiền tệ không kiểm soát, khi các đồng tiền fiat mất sức mua. Ông thừa nhận con số này mang tính suy đoán nhưng khẳng định xu hướng rõ ràng: “Mục tiêu của tôi là xác định đúng hướng đi và tự tin rằng mình đang đặt cược vào con ngựa nhanh nhất.”

Hoài nghi về tác động thị trường

Dù con số gây chú ý, Hayes cũng hạ nhiệt kỳ vọng. Ông không khẳng định Bitcoin chắc chắn đạt 3,4 triệu USD. Thay vào đó, ông cho rằng giá sẽ tăng đáng kể so với mức hiện tại khoảng 115.000 USD nếu hàng nghìn tỷ USD được bơm vào nền kinh tế. Hayes cũng chỉ ra các ngân hàng trung ương nước ngoài ngày nay ít khả năng mua nợ Mỹ hơn trước, nghĩa là Fed có thể phải hấp thụ phần lớn hơn. Theo ông, điều này làm tăng khả năng in tiền mạnh mẽ, tạo bối cảnh lạc quan cho Bitcoin.

Bitcoin là “con ngựa nhanh nhất”

Với Hayes, bài học quan trọng là Bitcoin vẫn là hàng rào tốt nhất chống lại thừa tiền tệ. Trong bối cảnh chính phủ sử dụng đàn áp tài chính và tín dụng không giới hạn để duy trì chương trình của mình, Bitcoin nổi bật như một tài sản khan hiếm, không thuộc chủ quyền quốc gia. Wu Shuo, một bình luận viên blockchain Trung Quốc, tóm tắt bài luận của Hayes, lưu ý rằng mục tiêu thực sự của ông không phải gây sốc với con số giá, mà là củng cố luận điểm rằng Bitcoin vượt trội so với tài sản truyền thống khi mở rộng tiền tệ trở nên tất yếu.

Triển vọng

Dự báo 3,4 triệu USD của Hayes không nhằm xác định con số chính xác mà nhấn mạnh xu hướng vĩ mô. Nếu kiểm soát đường cong lợi suất và mở rộng tín dụng lớn diễn ra dưới chính quyền Trump, Arthur Hayes tin rằng Bitcoin sẽ là người hưởng lợi cuối cùng. Dù con số 3,4 triệu USD có chính xác hay không, thông điệp cốt lõi vẫn nhất quán: trong thế giới in tiền liên tục, Bitcoin vẫn là “con ngựa nhanh nhất.”