Arthur Hayes bán 96.600 HYPE trước khi đạt giá trị 11,9 tỷ đô la

Ngày 22/9/2025 – Hyperliquid (HYPE), một trong những dự án DeFi được theo dõi nhiều nhất, đang chịu nhiều chỉ trích sau khi đồng sáng lập BitMEX Arthur Hayes tiết lộ lý do ông vừa bán một lượng lớn token HYPE. Trong bài viết có tiêu đề The Sword of Damocles of HYPE, Hayes cho biết 96.600 token HYPE đã bị bán ra, với giá trị ước tính khoảng 5,1 triệu USD. Ông nhấn mạnh rằng nguyên nhân chính là đợt mở khóa nguồn cung sắp tới.

Nước đi chiến lược của Hayes

Động thái này diễn ra chỉ vài tuần sau khi Hayes công khai dự đoán tại hội nghị WebX ở Tokyo rằng HYPE có thể đạt 5.000 USD mỗi token. Dù đưa ra tầm nhìn rất lạc quan trong dài hạn, ông vẫn quyết định chốt lời ngắn hạn với mức lợi nhuận 19% chỉ trong một tháng. Việc bán ra cho thấy sự thận trọng chiến lược trước giai đoạn nhạy cảm của tokenomics HYPE, dù Hayes vẫn giữ niềm tin dài hạn.

Hyperliquid sẽ bắt đầu chương trình phát hành tuyến tính 24 tháng với tổng cộng 237,8 triệu HYPE từ ngày 29/11/2025. Ở mức giá hiện tại khoảng 50 USD, số token này tương đương 11,9 tỷ USD nguồn cung bổ sung sẽ được đưa ra thị trường.

Điều kiện thị trường

Dù có đợt bán tháo, Hyperliquid vẫn giữ vị thế hàng đầu trong lĩnh vực DeFi, với khối lượng giao dịch 24 giờ đạt 536 triệu USD và nguồn cung lưu hành khoảng 270 triệu HYPE. Tuy nhiên, việc mở khóa làm gia tăng rủi ro pha loãng, khi định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) đã phản ánh quy mô lên tới 1 tỷ token.

Sonnet, một dự án DAT (decentralized autonomous trust) liên kết với Hyperliquid Strategies Inc., hiện nắm giữ 12,6 triệu HYPE (tương đương 583 triệu USD) cùng 305 triệu USD tiền mặt để giảm áp lực từ đợt mở khóa. Với sự hậu thuẫn của Paradigm và nhiều tổ chức đầu tư, Sonnet được kỳ vọng sẽ góp phần ổn định hệ sinh thái bằng cách hấp thụ một phần áp lực bán. Tuy vậy, quy mô đợt mở khóa vẫn vượt quá khả năng của các quỹ dự trữ hiện có.