Tüccar, 50 Milyon Dolarlık USDT Takası Sonrası Milyonlarca Dolar Kaybetti

Merkeziyetsiz borsalarda büyük işlemler, genellikle merkezi platformlara kıyasla sınırlı likidite nedeniyle dikkatli bir planlama gerektirir. Bu durumda, bir tüccar yaklaşık 50,4 milyon dolarlık Tether’ı Aave Protokolü’nün yönetişim token’ına dönüştürmeye çalıştı.

YENİ: Tüccar, Ethereum’da 50 milyon $USDT ile 36,000 $AAVE takası yaptı. pic.twitter.com/kgEcqbazIh

— crypto.news (@cryptodotnews) 13 Mart 2026

Takas, Ethereum ağı üzerinde çalışan merkeziyetsiz likidite havuzları aracılığıyla gerçekleştirildi. Bu havuzlar, token fiyatlarını arz ve talebe göre belirleyen otomatik piyasa yapıcı algoritmalara dayanır. Bir işlem mevcut likiditeyi önemli ölçüde aştığında, algoritma işlem sırasında fiyatları keskin bir şekilde ayarlar.

Bu süreç, beklenen fiyat ile nihai işlem fiyatı arasındaki farkı ifade eden kayma (slippage) yaratır. Bildirilen olayda, likidite havuzunda bu büyüklükte bir takası gerçekleştirecek kadar AAVE token’ı yoktu.

İşlem gerçekleştirildiğinde, algoritma token fiyatını hızla yukarı itti. Tüccar, piyasa değerine göre yaklaşık 36,000 dolara denk gelen 324 AAVE token’ı aldı. Geri kalan sermaye ise etkili bir şekilde fiyat etkisi ve takas sırasında arbitraj ticareti nedeniyle kayboldu.

MEV Botları Büyük DeFi İşlemlerinden Yararlanıyor

Büyük işlemler genellikle blokzincir ağlarını izleyen Maksimum Çıkarılabilir Değer (MEV) botlarını çeker. Bu otomatik programlar, blokzincir mempool’undaki bekleyen işlemleri tarar ve fiyat değişikliklerinden kar elde etmek için tasarlanmış işlemleri gerçekleştirir.

Büyük USDT takası ağa girdiğinde, botlar fırsatı hızla tespit etti. İşlem etrafında işlemler yerleştirdiler ve ani fiyat hareketinden yararlandılar. Takas, AAVE’nin fiyatını likidite havuzunda dramatik bir şekilde yükselttiğinde, botlar token’ları şişirilmiş fiyatlarla sattı ve büyük karlar elde etti.

CoW Protokolü İle İlgili Yönlendirme Tartışması Ortaya Çıktı

GoPlus Security, işlemi daha sonra analiz etti ve CoW Protokolü’nün yerleşim sürecinde potansiyel bir yönlendirme sorunu olduğunu belirtti. Protokol, sisteminin en iyi mevcut zincir içi yürütme rotasını seçtiğini iddia ediyor, ancak takas, son derece sınırlı derinliğe sahip bir likidite havuzuna yönlendirilmişti. Analize göre, sistem, Aave Protokolü tarafından beş yıldan fazla bir süre önce dağıtılan Tek Likidite Sağlayıcı havuzunu seçti. Yönlendirme kararı, algoritmanın böyle büyük bir işlemi gerçekleştirmeden önce likidite koşullarını nasıl değerlendirdiği konusunda endişelere yol açtı.

Araştırmacılar ayrıca havuz içindeki likiditenin, yaptırım uygulanan bir kripto karıştırma hizmeti olan Tornado Cash’ten geldiğini buldu ve bu durum olaya yönelik incelemeleri artırdı. Bulgular, merkeziyetsiz finans topluluğunda otomatik yönlendirme sistemlerinin büyük takaslar sırasında likidite risklerini doğru bir şekilde değerlendirip değerlendirmediği konusunda tartışmalara yol açtı. Aave’in kurucusu, tüccar işlemi onaylamadan önce arayüzün uyarı mesajları gösterdiğini doğruladı. Ayrıca, protokolün yaklaşık 600,000 dolarlık işlem ücretini iade edeceğini ve gelecekte benzer yönlendirme sorunlarını önlemek için daha güçlü önlemler alacağını belirtti.

DeFi Riskleri Kayma Yönetiminin Önemini Vurguluyor

İşlem arayüzünün, yürütmeden önce neredeyse %99 fiyat etkisi uyarısı gösterdiği bildirildi. Ancak tüccar, uyarıya rağmen işlemi gerçekleştirmeye devam etti. Merkeziyetsiz finans alanında uzmanlar, kullanıcıları bu tür riskler konusunda sık sık uyarıyor.

Büyük takaslar genellikle kaymayı azaltmak için birden fazla daha küçük işleme bölünmelidir. Tüccarlar ayrıca, fiyatlar kabul edilebilir seviyelerin ötesine geçtiğinde işlemlerin otomatik olarak iptal edilmesi için katı kayma limitleri belirleyebilirler.

Olay, merkeziyetsiz finans sistemlerinin tam olarak programlandığı gibi çalıştığını göstermektedir. Akıllı sözleşmeler, manuel müdahale veya geri alma seçenekleri olmadan otomatik olarak işlemleri gerçekleştirir. Bu tasarım şeffaflık ve merkeziyetsizlik sağlasa da, kullanıcıların büyük işlemleri onaylamadan önce işlem parametrelerini dikkatlice gözden geçirmeleri gerektiği anlamına gelir.

Olay, likidite derinliği ve kayma yönetiminin, otomatik likidite havuzları aracılığıyla milyonlarca doları taşırken DeFi ticaretinde kritik faktörler olmaya devam ettiğini bir kez daha hatırlatıyor.