Suudi Arabistan, Tadawul Piyasasını Şubat Ayında Küresel Yatırımcılara Açıyor

Suudi Arabistan, hisse senedi piyasasını dünyaya açmak için büyük bir adım atıyor. Ocak ayının başında ülkenin Sermaye Piyasası Kurumu (CMA) bir duyuru yaptı. Buna göre 1 Şubat’tan itibaren tüm yabancı yatırımcılar Tadawul Ana Piyasası’ndan doğrudan hisse satın alabilecek.

Bu değişiklik, uluslararası yatırımcıların artık özel izin almasına veya katı şartları karşılamasına gerek kalmadığı anlamına geliyor. Yabancı yatırımcılar, tıpkı yerli yatırımcılar gibi lisanslı Suudi aracı kurumları üzerinden yatırım yapabilecek. Sonuç olarak bu karar, Suudi Arabistan’ın finansal sistemine daha fazla küresel sermaye çekme ve ülkenin büyük bir finans merkezi olma hedefinin parçası.

Kurallarda Ne Değişti?

Bugüne kadar yabancı yatırımcıların Nitelikli Yabancı Yatırımcı (QFI) programına dahil olması gerekiyordu. Bu sistem, yatırımcıların belirli varlık büyüklüğü şartlarını karşılamasını ve CMA’ya özel bir kayıt yaptırmasını zorunlu kılıyordu. 1 Şubat itibarıyla bu sistem kaldırılıyor. Artık:

• Her yabancı yatırımcı Tadawul’a erişebilecek
• Özel bir nitelik veya onay gerekmeyecek
• Bireysel ve kurumsal yatırımcıların tamamına izin verilecek
• Yatırımcılar lisanslı Suudi aracı kurumları üzerinden doğrudan işlem yapabilecek

Bu düzenleme, küresel yatırımcıların Suudi borsasına girişini engelleyen en büyük bariyerlerden birini ortadan kaldırıyor.

Artık Kimler Yatırım Yapabilir?

Yeni kurallar tüm yabancı yatırımcı türlerini kapsıyor. Buna şunlar dahil: küresel kurumlar, hedge fonlar, varlık yönetim şirketleri, bireysel yatırımcılar ile yerleşik olmayanlar ve yerleşikler. Bu yatırımcılar Suudi aracı kurumlarında hesap açarak Tadawul’da doğrudan işlem yapabilecek. Bu adım, Suudi Arabistan’ı Orta Doğu’nun küresel yatırımcılara en açık piyasalarından biri hâline getiriyor.

Suudi Arabistan Bunu Neden Yapıyor?

Suudi hisse piyasası 2025 yılında zorlu bir dönem geçirdi. Tadawul Tüm Hisseler Endeksi (TASI) yaklaşık %12,8 geriledi ve işlem aktivitesi yavaşladı. Ancak hükümet, piyasayı açarak işlem hacmini artırmayı hedefliyor. Böylece daha fazla küresel sermaye çekmeyi, likiditeyi artırmayı, şirket değerlemelerini desteklemeyi ve piyasayı daha istikrarlı hâle getirmeyi amaçlıyor. Yaklaşık 2,7 trilyon dolarlık toplam piyasa değerine sahip Tadawul’un zaten dünyanın en büyük borsalarından biri olduğunu düşünürsek, yetkililer burayı gerçek bir küresel yatırım destinasyonuna dönüştürmek istiyor.

Vision 2030’un Bir Parçası

Suudi Arabistan bu reformu uzun vadeli planı Vision 2030’un parçası olarak görüyor. Hedef, petrol bağımlılığını azaltmak ve modern, çeşitlendirilmiş bir ekonomi oluşturmak. Sermaye piyasasını açmak, yabancı yatırımı çekerek ve özel sektör büyümesini destekleyerek bu hedefe katkı sağlıyor. Aynı zamanda Riyad’ı küresel bir finans merkezi hâline getirmeyi ve Suudi şirketlerini küresel sermaye ile daha doğrudan buluşturmayı amaçlıyor. Analistlere göre, benzer piyasa açılımları diğer ülkelerde her yıl 10–20 milyar dolar arası yeni sermaye çekilmesine yol açmıştı.

Herhangi Bir Sınır Var mı?

Evet, bazı kurallar hâlâ geçerli:

• Yabancı yatırımcılar bir şirkette en fazla %49 paya sahip olabilir
• Yerleşik olmayan tek bir yatırımcı en fazla %10’a kadar çıkabilir
• Tüm yatırımcıların Suudi işlem ve saklama kurallarına uyması gerekir

Buna rağmen birçok analist, bu limitlerin ileride gevşetilebileceğini düşünüyor.

Piyasanın Tepkisi

Piyasa gelişmeyi olumlu karşıladı. Duyuru gününde Tadawul endeksi seans içinde yaklaşık %2,5 yükseldi ve günü yaklaşık %1,6 artıda kapattı. Bankalar ve büyük şirketler yükselişe öncülük etti. Küresel yatırımcılar için 1 Şubat, dünyanın en hızlı büyüyen ekonomilerinden birine açılan yeni bir kapı anlamına geliyor. Suudi Arabistan artık resmen küresel sermayeye açık.