Nakit rezervlerinin %38 düşmesiyle Bitcoin satın almaları durdurulması istendi.

Bitcoin savunucusu Michael Saylor tarafından yönetilen şirket olan Strategy etrafında giderek artan bir tartışma ortaya çıkıyor.

CryptoQuant’ın araştırma başkanı Julio Moreno’dan gelen tavsiye, dividandalı yükümlülüklerin keskin bir şekilde yükseldiği bir dönemde şirketin agresif birikim stratejisinin finansal esnekliğine ek bir baskı yaratabileceğini ileri sürüyor. CryptoQuant’a göre, STRC Dividend ödemelerine bağlı yıllık yükümlülükler. Bu yıl yaklaşık 300 milyon dolardan 1.2 milyar dolara yükseldi. Nakit rezervleri% 38 oranında azaldı.

Paylaşma Kapsamı Endişeler Soruyor

En son rapor Strategy’nin temettü kapsam oranında önemli bir düşüş olduğunu gösteriyor. Şirketin nakit rezervleri daha önce yedi yıldan fazla taksit taahhütlerini kapsamıştı. Bu rakam şimdi sadece 14 aya düştü.

Strateji Nakit Rezervi ($B) ve Tahvil Kapsamı (Aynılar) Grafiği. Kaynak: CryptoQuant 

STRC hisse senedi 100 doların altındaki değeriyle işlem gördüğünden sonra konu daha fazla dikkat çekti. Bu, şirketin hissedar yükümlülüklerini uzun vadeli Bitcoin birikim stratejisiyle dengeleme yeteneği hakkında yatırımcıların endişelerini yansıtıyor.

Moreno, ek Bitcoin alımlarının yapılmasından önce nakit rezervlerinin yeniden oluşturulmasının bir öncelik haline gelmesi gerektiğine inanıyor. “Strateji, Bitcoin satın almalarını durdurmalı, nakit rezervlerini yeniden oluşturmalı ve satın alma zamanlaması için sistematik bir çerçeveyi benimsemeli” dedi.

Bitcoin Alışımı Yeni Sorularla Karşılaşıyor

Strategy, yıllardır Bitcoin’in en büyük kurumsal alıcılarından biriydi ve varlığa olan kurumsal ilginin artmasına yardımcı oldu. Bununla birlikte, bazı analistler artık sürekli satın almanın artık aynı piyasa etkisini sağlayamayabileceğini savunuyorlar.

BTC Büyüme Hızı Farkı (Pazar Sermayesi vs. Gerçekleştirilen Sermayesi) Grafiği. Kaynak: CryptoQuant 

CryptoQuant verileri, Bitcoin’in gerçekleştirilen sermayesinin son iki yılda yüzlerce milyar dolar arttığını göstermektedir. Fiyat performansı nispeten sabit kalırken. Moreno’ya göre, bu, taze sermayenin anlamlı bir yükseliş sürmek yerine büyük ölçüde el değiştirdiğini göstermektedir.

Raporda ayrıca sürekli satın almanın tam bir piyasa sıfırlanmasını engelleyebileceği iddia edilir. Daha zayıf sahiplerin daha derin bir teslimiyet aşaması olmadan pozisyonlardan çıkmaya devam etmelerine izin verir.Michael Saylor. Bitcoin satıyor.” Strateji’nin Bitcoin sermayelerinin önemli bir bölümünü tasfiye etmeyi planladığı konusunda şu anda hiçbir belirti yok. Şirket, küresel olarak en büyük kurumsal BTC hazinelerinden birini sürdürmeye devam ediyor.

Bitcoin Holdings’in Stratejisi Baskı Altında Kalıyor

CryptoQuant. Strategy’nin, 2024’te, 2025’te ve 2026’da satın alınan Bitcoin’de gerçekleşmemiş milyarlarca dolarlık kayıplara sahip olduğunu tahmin ediyor. Bu hisse senetlerini mevcut fiyatlarla satmak önemli kayıplara ve hissedar değerine zarar verebilir. Bunun yerine, analistler şirketin daha disiplinli bir satın alma çerçevesi geliştirirken bilançoyu güçlendirmeye odaklanmasını önermektedir.

Bitcoin haberlerini takip eden yatırımcılar için, tartışma, kurumsal Bitcoin sahiplerinin karşılaştığı daha geniş bir zorluğu vurguluyor. Uzun vadeli inancı finansal sürdürülebilirlikle dengelemeye çalışıyor. Stratejinin daha yavaş bir birikim hızını benimseyip benimsemediği belirsizdir. Ancak artan tartışma, piyasa koşullarının gelişmesiyle Bitcoin’in en bağlı kurumsal alıcısının bile artan bir incelemeye maruz kaldığını gösteriyor.