Strategy, 168 Milyon Dolarlık BTC Satın Aldı, 2,5 Yıl Sonra Maliyet Bazını Düşürdü

Daha önce MicroStrategy olarak bilinen Strategy, bir kez daha büyük miktarda Bitcoin satın aldı. Şirket, 9 Şubat ile 16 Şubat 2026 tarihleri arasında yaklaşık 168,4 milyon dolar karşılığında 2.486 BTC edindi. Ortalama alım fiyatı coin başına yaklaşık 67.710 dolar oldu. Bu hamleyle şirketin toplam varlıkları 717.131 BTC’ye yükseldi. Daha da önemlisi, Strategy’nin ortalama maliyet bazı Bitcoin başına yaklaşık 76.027 dolara geriledi. Bu, ortalama maliyetin yaklaşık iki buçuk yıl sonra ilk kez düştüğünü gösteriyor. Aynı zamanda uzun süredir devam eden birikim stratejisinde önemli bir değişime işaret ediyor.

Maliyet Bazı Yıllar Sonra İlk Kez Düştü

Son alım, Strategy’nin ortalama Bitcoin maliyetini düşürmesi açısından öne çıkıyor. Açıklamalara göre şirketin maliyet bazı yeni alım sonrası 29 dolar geriledi. Ortalama fiyatın son düşüşü Eylül 2023’te gerçekleşmişti.

JUST IN: Strategy's average #Bitcoin purchase price has decreased for the first time in 2.5 years. The company bought $168.4M worth of BTC yesterday, bringing its average cost basis down $29 to $76,027.

The last time this happened was on September 25, 2023. pic.twitter.com/h8dxyy46BZ

— BitcoinTreasuries.NET (@BTCtreasuries) February 18, 2026

Strategy şu anda 717.000’den fazla BTC tutuyor. Şirket, bu pozisyonu oluşturmak için yıllar içinde yaklaşık 54,5 milyar dolar harcadı. Bitcoin fiyatının 68.000 dolar civarında olduğu mevcut seviyelerde, bu varlıkların değeri yaklaşık 48 milyar dolar ediyor. Bu da şirketin kâğıt üzerinde hâlâ büyük ölçüde gerçekleşmemiş zarar taşıdığı anlamına geliyor. Buna rağmen şirket uzun vadeli yaklaşımını sürdürüyor. Bu alım, Strategy’nin piyasa düşüşlerinde de alım yapmaya devam ettiğini gösteriyor. Mükemmel zamanlamayı beklemek yerine istikrarlı bir birikim stratejisi izliyor.

Finansman Hisse Senedi ve İmtiyazlı Hisselerden Sağlandı

Strategy, bu alımı piyasa fiyatından sermaye artırımı programı üzerinden finanse etti. Şirket, A sınıfı adi hisse senedi satarak yaklaşık 90,5 milyon dolar topladı. Ayrıca süresiz imtiyazlı hisseler aracılığıyla yaklaşık 78,4 milyon dolar kaynak sağladı. Bu yapı, Strategy’nin finansman karmasında bir değişime işaret ediyor. Son sermayenin neredeyse yarısı imtiyazlı hisselerden geldi. Bu tür menkul kıymetler, yüksek getiri sundukları için gelir odaklı yatırımcıları çekiyor.

Aynı zamanda adi hissedarlar üzerindeki sulandırma baskısını azaltıyor. Şirket yıllar içinde farklı finansman araçları kullandı. Bunlar arasında hisse satışları, dönüştürülebilir tahviller ve imtiyazlı hisseler yer alıyor. Amaç değişmedi: yalnızca geleneksel borca dayanmadan Bitcoin alımını sürdürmek.

Strategy En Büyük Kurumsal Bitcoin Sahibi Olmayı Sürdürüyor

717.000’in üzerinde BTC ile Strategy, açık ara en büyük kurumsal Bitcoin sahibi olmaya devam ediyor. Şirket, 2020’de Bitcoin stratejisini başlattığından bu yana neredeyse yüzüncü alımına ulaştı. Bu son hamle, haftalık alım serisini de sürdürüyor. Aynı zamanda daha zayıf piyasa koşullarında bile güçlü inancını ortaya koyuyor. Birçok şirket düşüş dönemlerinde temkinli davranırken, Strategy bu dönemleri alım fırsatı olarak değerlendiriyor.

Piyasa Tepkisi ve Uzun Vadeli Görünüm

Açıklamanın ardından Strategy hisseleri sınırlı bir düşüş gösterdi. Yatırımcılar genellikle Bitcoin fiyat hareketlerine ve hisse sulandırma endişelerine tepki veriyor. Buna rağmen şirket yönetimi yükseliş eğilimli duruşunu koruyor. Michael Saylor, şirketin BTC’yi uzun vadede tutmayı planladığını defalarca dile getirdi. Şirket kendisini geleneksel bir yazılım firması yerine “Bitcoin hazinesi” olarak konumlandırıyor. Şimdilik bu son alım, Strategy’yi 100’üncü Bitcoin alımı kilometre taşına daha da yaklaştırıyor. Aynı zamanda piyasa belirsizliğini korusa da birikim planının aktif şekilde sürdüğünü gösteriyor.