Solana’daki USX Stablecoin’i Likidite Çıkışı Sonrası Kısa Süreliğine 0,10 Dolara Sabitini Kaybetti

Solana ağındaki USX stablecoin’i, ikincil piyasalarda yaşanan ani likidite çıkışı sonrası 26 Aralık’ta kısa süreliğine dolar sabitini kaybetti. Zincir üstü izleme verileri, USX’in kısmen toparlanmadan önce 0,10 dolara kadar gerilediğini gösterdi. Güvenlik firması PeckShieldAlert, 1 dolarlık hedef fiyattan sert sapmalar yaşandığını belirterek depeg’i erken aşamada işaretledi. Olay, düşüşün hızı ve derinliği nedeniyle kripto piyasalarında hızla dikkat çekti.

Likidite Çıkışı Sert Depeg’i Tetikledi

İzleme verilerine göre, USX likiditesi ikincil işlem platformlarında hızla inceldi. Likiditenin çekilmesiyle birlikte satış baskısı fiyatları sert şekilde aşağı çekti. En düşük seviyede USX, hedeflenen sabitin çok altında, 0,10 dolar civarında el değiştirdi.

Depeg, bir protokol açığından ya da teminat başarısızlığından kaynaklanmadı. Bunun yerine, sınırlı çıkış likiditesinin fiyat hareketlerini büyüttüğü bir piyasa yapısı stresiyle bağlantılı göründü. Bu tür olaylar, sığ ya da parçalı piyasalarda daha sık yaşanıyor. Likidite sağlayıcılarının aynı anda geri çekilmesi durumunda, görece küçük satış emirleri bile aşırı fiyat dalgalanmalarına yol açabiliyor.

Solstice, Piyasaları Dengelemek İçin Likidite Sağladı

Düşüşün ardından, USX ile bağlantılı ihraççı Solstice istikrarı sağlamak için devreye girdi. Ekip, olaydan kısa süre sonra ikincil piyasalara yeni likidite enjekte ettiğini doğruladı. Müdahalenin ardından USX, yaklaşık 0,94 dolar seviyesine toparlandı. Bu seviye tam sabitin altında kalsa da, gün içi dipten hızlı bir toparlanmaya işaret etti. Solstice, sorunun ikincil piyasa işlemleriyle sınırlı olduğunu belirtti. Ekibe göre, birincil piyasa işlevleri olay boyunca normal şekilde çalışmaya devam etti.

İhraççı: Teminat Yapısı Sağlam

Solstice, yaptığı kamuoyu açıklamasında USX’i destekleyen net varlık değerinin etkilenmediğini söyledi. Şirket, stablecoin’in dolaşımdaki arzın yüzde 100’ünden fazla teminatla desteklendiğini savundu. Ekip ayrıca, volatilite süresince birincil piyasada 1:1 itfa işlemlerinin tamamen açık olduğunu doğruladı. Güveni pekiştirmek amacıyla Solstice, ek bir üçüncü taraf doğrulaması talep ettiğini ve rapor tamamlandığında yayımlayacağını açıkladı. Solstice, saklanan varlıklarda herhangi bir ihlal yaşanmadığını vurguladı. Şirket, yaşanan durumu bir likidite uyumsuzluğu olarak tanımladı, bir ödeme gücü sorunu olmadığını ifade etti.

İhraç Hacmi Artarken Stablecoin Riskleri Yeniden Gündemde

USX olayı, büyüyen stablecoin sektöründeki kalıcı riskleri bir kez daha ortaya koydu. Teminat sorunları olmasa bile, likiditenin kuruması durumunda ikincil piyasa dinamikleri sabitleri hızla bozabiliyor. Yatırımcılar, bu tür sert sapmaların hem risk hem de fırsat yarattığını belirtti. Ancak bu hareketler, çıkış imkânlarının sınırlı olduğu anlarda bireysel kullanıcıları ani kayıplara da açık bırakıyor.

Farklı ağlarda daha fazla proje stablecoin çıkardıkça, analistler benzer olayların yaşanmasını bekliyor. Sığ likidite, parçalı işlem ortamları ve hızlı değişen piyasa hissiyatı bir araya geldiğinde, sabitler geçici de olsa bozulabiliyor. USX’in kısa süreli çöküşü önemli bir ders veriyor. Stablecoin’ler yalnızca teminata değil, aynı zamanda sürekli ve derin likiditeye de bağlı. Her ikisi olmadan, Solana gibi büyük ağlarda bile fiyat istikrarı dakikalar içinde bozulabiliyor.