Ripple, SEC Kurallarında Stabilcoinler için %0 Kesinti Talep Ediyor

Ripple artık sadece düzenleyici netlik istemiyor. İstatistiksel analizle desteklenen belirli teknik öneriler sunuyor. 22 Mayıs 2026’da Ripple, SEC Kripto Görev Gücü’ne, stabilcoin benimsemesini ve tokenleştirilmiş varlık gelişimini yavaşlatan beş düzenleyici boşluğu ele alan resmi bir takip mektubu gönderdi. 

Ripple Pushes SEC On Stablecoin Rules

Ripple (@Ripple) has asked the SEC Crypto Task Force for clearer treatment of payment stablecoins and tokenized assets under broker dealer regulations.

The company is reportedly pushing for a 0% haircut on qualifying payment stablecoins… pic.twitter.com/PTJj3QQXnd

— BSCN (@BSCNews) May 28, 2026

Merkezdeki talep, uygun ödeme stabilcoinleri için %0 sermaye kesintisi. Bu, şu anda aracılık-dealer net sermaye kuralları altında uygulanan %2 seviyesinden düşmüştür. Bugünkü Ripple haberleri, şirketi SEC’in kripto düzenleme sürecinde en teknik olarak katılımcı olanlardan biri olarak konumlandırıyor.

Ripple Neden %2 Kesintiyi Cezalandırıcı Olarak Görüyor

Mevcut %2 kesinti, 15c3-1 Kuralı altında, aracılık-dealer finansman işlemlerinde teminat olarak kullanılan stabilcoinlere uygulanmaktadır. Ancak, Ripple’ın mektubu bu seviyenin matematiksel olarak orantısız olduğunu savunuyor. Bunu kanıtlamak için, şirket, RLUSD, USDC ve 3 aylık sabit vade ABD Hazine tahvillerinin beş yıl boyunca günlük fiyat hareketlerini karşılaştıran bir volatilite analizi gerçekleştirdi. Sonuçlar çarpıcı:

• RLUSD standart sapması: %0.0418 günlük
• USDC standart sapması: %0.0156 günlük
• 3 aylık UST standart sapması: %0.00496 günlük

Bu rakamlara dayanarak, Ripple, %2 kesintinin RLUSD için %47.85 standart sapma hareketini temsil ettiğini hesapladı. Bu, yaklaşık %1 − 10⁻⁴⁹⁹ olasılığına eşdeğerdir. Pratikte, eşik o kadar muhafazakâr ki, gerçek stabilcoin fiyat riski ile anlamlı bir ilişkisi yoktur.

Ripple’ın önerisi: Aracılık-dealer ile stabilcoin émetti arasında doğrudan bir mint-burn ilişkisi varsa, kesinti %0 olmalıdır. Bir firma doğrudan nominal değerle geri alım yapabiliyorsa, ikincil piyasa fiyatı önemsiz hale gelir.

Beş Talep Detaylı Olarak

Ripple’ın mektubu, beş belirli düzenleyici alanı kapsamaktadır:

• Kural 15c3-1 (Net Sermaye): Uygun stabilcoinleri, mint-burn koşulları altında %0 kesinti ile kabul edilebilir varlıklar olarak tanıyın.
• Kural 15c3-3 (Müşteri Koruması): Stabilcoin bakiyelerinin rezerv formülünde nakit eşdeğerleri olarak muamele görmesine izin veren “Nitelikli Ödeme Stabilcoin” kategorisi oluşturun.
• Menkul Kıymet Olmayan Kripto Varlıklar: BTC ve ETH’nin “kolayca pazarlanabilir” muamelesini, standartları karşılayan herhangi bir menkul kıymet olmayan varlığa genişletin. Bu, XRP için eşit aracılık-dealer muamelesi talep etmektedir.
• On-chain kayıt önceliği: Doğrudan ihraç edilen tokenleştirilmiş menkul kıymetler için tek otoriter yasal kayıt olarak on-chain kaydını belirleyin. Bu, dijital ikiz yapılarındaki çift kayıt belirsizliğini ortadan kaldırır.
• OCC tarafından yetkilendirilmiş güven bankaları: Federal olarak denetlenen dijital varlık saklayıcılarının Kural 15c3-3 altında “bankalar” olarak nitelendirileceğini netleştirin.

Yatırımcılar ve Geliştiriciler için Sonuçlar

GENIUS Yasası stabilcoin altyapı inşaatçıları ve kurumsal katılımcılar için, %0 kesinti önerisi doğrudan ticari bir öneme sahiptir. Şu anda, %2 gereksinimleri, stabilcoin bazlı finansmanın sermaye verimliliğini azaltmakta ve böylece RLUSD veya benzeri araçları teminat olarak kullanan her firma için maliyetleri artırmaktadır. Sonuç olarak, mint-burn koşulları altında %0 kesinti, bu maliyetleri anlamlı bir şekilde düşürecek ve kurumsal benimsemeyi hızlandıracaktır.

XRP sahipleri için, menkul kıymet eşdeğeri talebi en önemli unsurdur. Özellikle, Ripple, XRP’nin aracılık-dealer sermaye hesaplamalarında Bitcoin ve Ethereum ile aynı düzenleyici statüde muamele görmesini resmi olarak SEC’ten talep etmektedir. Bu, kurumsal XRP pozisyonlaması için son anlamlı uyum engelini ortadan kaldıracak bir değişikliktir. Bu nedenle, SEC Kripto Görev Gücü’nün yanıtı, mevcut yönetimin kripto dostu tutumunun belirli teknik düzenlemelere ne kadar uzandığını gösterecektir.