Rekor Opsiyon Vadesi: Bitcoin ve Ethereum’da 28 Milyar Dolarlık Sözleşme Sona Erdi

26 Aralık, kripto piyasalarında şimdiye kadarki en büyük opsiyon vade gününe sahne oldu. Tek bir seansta yaklaşık 28 milyar dolarlık Bitcoin ve Ethereum sözleşmesi uzlaşmaya girdi. Spot fiyatlar baskı altında kalmayı sürdürürken, bu ölçek türev piyasaları açısından kritik bir etkinlik olarak öne çıktı. Greeks.live tarafından paylaşılan verilere göre, toplam açık pozisyonun yarıdan fazlası bu günde sona erdi. Sonuç olarak, büyük işlem platformlarında işlem akışlarına vade uzatma (rollover) işlemleri hâkim oldu.

BTC Opsiyonları Vade Gününe Damga Vurdu

Sona eren sözleşmelerin büyük kısmını Bitcoin oluşturdu. Yaklaşık 267 bin BTC opsiyonu, yaklaşık 23,6 milyar dolarlık nominal değerle vade sonuna ulaştı. Put/call oranı 0,35 seviyesinde gerçekleşti. Bu oran, call tarafında daha yoğun bir pozisyonlanmaya işaret ediyor. BTC opsiyonları için max pain seviyesi 95.000 dolar civarında belirlendi. Ancak Bitcoin, uzlaşmaya girerken bu seviyenin oldukça altında işlem gördü.

Fiyatlar dördüncü çeyrekte 90.000 doların altına sarktı ve ancak Aralık sonuna doğru istikrar sinyalleri verdi. Greeks.live verileri, belirli kullanım fiyatları etrafında yoğun pozisyonlanmaya da işaret etti. Büyük put pozisyonları 85.000 dolar civarında kümelendi. Call tarafındaki ilgi ise 100.000 dolara daha yakın seviyelerde yoğunlaştı. Bu iki seviye birlikte, vade öncesinde fiyat hareketlerini sınırlamış olabilecek dar bir koridor oluşturdu.

ETH’de Hacim Yüksek, Nominal Değer Daha Düşük

Ethereum opsiyonlarında da kayda değer bir hareketlilik görüldü. Ancak ölçek daha sınırlı kaldı. Yaklaşık 1,28 milyon ETH opsiyonu vade sonuna ulaştı. Bu da yaklaşık 3,7 milyar dolarlık nominal değere karşılık geliyor. Put/call oranı 0,45 seviyesinde gerçekleşti. Bu oran, Bitcoin’e kıyasla daha dengeli bir görünüm sundu. ETH opsiyonları için max pain noktası 3.100 dolar civarında yer aldı. Buna karşın ETH, dönemin büyük bölümünde 3.000 doların altında işlem gördü.

Bitcoin’de olduğu gibi Ethereum da art arda dört aylık düşüş kaydetti. Bu durum, sektör genelindeki zayıf piyasa hissiyatını yansıtıyor. Zımni volatilite de tabloyu tamamladı. BTC’nin ana vadelerdeki zımni volatilitesi yüzde 40 civarında seyrederken, ETH tarafında bu oran yüzde 60’a daha yakındı. Her iki seviye de yılın orta bantlarına yakın kaldı. Bu görünüm, azalan fiyat dalgalanmaları ve tatil dönemi yavaşlamasıyla şekillendi.

Vade Sonrası Pozisyonlanmayı Rollover İşlemleri Belirledi

Uzlaşma öncesinde işlem hacminin ana itici gücünü vade uzatma işlemleri oluşturdu. Pek çok kurum, vade günündeki sert hareket riskini azaltmak için pozisyonlarını erken ayarladı. Bu davranış, kısa vadeli sinyallere gürültü ekledi ve yön okumalarını daha az güvenilir hale getirdi. Uzlaşmanın ardından dikkatler Mart vadeli çeyreklik sözleşmelere kaydı. Bu kontratlar artık toplam açık pozisyonun yüzde 30’undan fazlasını oluşturuyor. Bu maruziyetin büyük bölümü paranın dışında (out of the money) call opsiyonlarında yer alıyor. Bu da yatırımcıların yakın vadeli düşüşten ziyade bir toparlanmaya pozisyon aldığını gösteriyor.

Yine de analistler verilerin abartılı yorumlanmaması gerektiği uyarısında bulunuyor. Dördüncü çeyrek, kripto piyasaları açısından genel olarak zorlu geçti. Fiyatlar istikrarlı şekilde geriledi, geliştirme faaliyetleri yavaşladı ve piyasa algısı zayıf kaldı. Bu ortamda opsiyon satıcıları, yönlü işlem yapanlara kıyasla daha avantajlı oldu. Rekor vade geride kalırken, piyasalar şimdi azalan opsiyon baskısının 2026’nın başında daha net fiyat trendlerine alan açıp açmayacağını izliyor.