RBI Başkan Yardımcısı Bitcoin’in Gerçek Değer Anlatısını Sorguluyor

Hindistan Merkez Bankası (RBI) Başkan Yardımcısı T. Rabi Sankar, Bitcoin tartışmasına sert çıktı. Sankar, konuşmasını Mint Annual BFSI Conclave 2025 etkinliğinde yaptı. Bitcoin’in gerçek ya da içsel bir değere sahip olduğuna inanmadığını söyledi ve fiyat artışını 17. yüzyıldaki Hollanda lale çılgınlığına benzetti. Sankar, Bitcoin’in arkasında bir ihraççı desteği bulunmadığını vurguladı. Nakit akışı üretmemesinin de altını çizdi. Bu unsurların, Bitcoin’i istikrarlı bir finansal araç olmaktan uzaklaştırdığını ifade etti. Açıklamaları, RBI’nin gizlilik odaklı kripto paralara yönelik uzun süredir dile getirdiği şüpheleri bir kez daha teyit etti.

Lale Çılgınlığı Benzetmesiyle Volatilite Riski Öne Çıkarılıyor

Sankar, riskleri vurgulamak için lale çılgınlığı benzetmesini kullandı. Bitcoin’in değerlemesinin büyük ölçüde piyasa algısına dayandığını savundu. Fiyatı belirleyen unsurun temellerden çok spekülasyon olduğunu ileri sürdü. Bu karşılaştırma, bireysel yatırımcılara yönelik bir uyarı niteliği taşıyor. Kısa sürede kazanç arayışının yarattığı tehdide dikkat çekiyor. RBI, finansal istikrara öncelik vermeyi sürdürüyor. Sankar, düzenlenmemiş varlıkların sistemik riski artırma potansiyeline sahip olduğu uyarısında bulundu. Fiyat artışının tek başına değer yaratımı anlamına gelmediğini vurguladı. Ona göre sürdürülebilir varlıklar güven, destek ve sorumluluk gerektiriyor. Bu görüşler, RBI’nin geçmişteki değerlendirmeleriyle de örtüşüyor. ABD Merkez Bankası (Fed) da kripto varlıklara maruz kalınmaması yönünde defalarca uyarıda bulunmuştu.

Hindistan’da Kripto Para Gelişimi Düzenleyici Taraftaki Şüphelerle Karşılaşıyor

Hindistan’daki kripto para sektörü, sert eleştirilere rağmen büyümeye devam ediyor. Ülkede yaklaşık 119 milyon kripto kullanıcısı bulunuyor. Bu rakam, Hindistan’ı dünyanın en büyük kripto kullanıcı tabanı haline getiriyor. Büyümenin itici gücü genç yatırımcılar. Kullanıcıların yüzde 37’den fazlasını Z kuşağı oluşturuyor. Yüksek vergilendirmeye rağmen bu genişleme sürüyor. Hindistan, kripto kazançlarına yüzde 30 vergi uyguluyor. Ayrıca tüm işlemlerden yüzde 1 oranında TDS kesintisi alıyor. Bu adımlar işlem hacimlerini azalttı. Ancak katılımı tamamen durdurmadı. Ekosistem gelişimini sürdürüyor. Kullanıcılar kripto para borsaları üzerinden sisteme katılmaya devam ediyor. Bireysel yatırımcı ilgisi döngüler boyunca yüksek seyrediyor.

Bitcoin, 90.000 dolar seviyesine yakın işlem görüyor. Bu seviye, tüm zamanların en yüksek değerinin yaklaşık yüzde 30 altında. Buna rağmen talep istikrarlı. Uzun vadeli yatırımcı sayısı artmaya devam ediyor. Küresel ölçekte kurumsal ilgi de sürüyor. Benimsenme göstergeleri yükselmeye devam ediyor. Chainalysis, Hindistan’ı tabana yayılan kripto benimsenmesinde ön sıralara yerleştiriyor. Savunucular, Bitcoin arzının sınırlı olmasının ona değer kattığını savunuyor. Merkeziyetsiz yapıyı en büyük dayanak olarak görüyorlar. Tarihsel balon benzetmelerini reddediyorlar. Bu ayrışma giderek derinleşiyor. Düzenleyiciler riske odaklanırken, piyasalar kıtlık ve kullanım üzerinden değerleme yapıyor.

Piyasa Gerçekliği ile Politika Kaygıları Çarpışıyor

RBI’nin açıklamaları, politika cephesindeki derin ayrışmayı ortaya koyuyor. Düzenleyiciler istikrar ve kontrolü ön planda tutuyor. Kripto varlıklar ise bu iki kavramla çelişiyor. Sankar’ın uyarıları reformdan ziyade temkin çağrısı niteliği taşıyor. Hindistan’da hâlâ kapsamlı bir kripto düzenleme çerçevesi bulunmuyor. Kurum içi politika tartışmaları sürüyor. Bu sırada benimsenme tabanda devam ediyor. Bitcoin, bu gerilimin merkezinde yer almayı sürdürüyor. Tartışma artık yalnızca fiyat grafiklerinden ibaret değil. İdeolojiye, güvene ve yarının parasına uzanıyor. Tarafların yakın vadede pozisyonlarından geri adım atmaya istekli görünmediği anlaşılıyor.