Kurumsal tahsisat sınırlı kalırken Bitcoin’in altını geride bırakması bekleniyor

Bitcoin, kurumların büyük ölçüde kenarda durmasına rağmen uzun vadeli bir yatırım varlığı olarak konumunu güçlendirmeyi sürdürüyor. Pantera Capital CEO’su Dan Morehead, bu dengesizliğin tarihi bir fırsat yarattığını düşünüyor. Yapısal talep kaymaları nedeniyle Bitcoin’in önümüzdeki on yılda altını açık ara geride bırakacağını savunuyor.

Bitcoin’in artan meşruiyetine rağmen kurumsal Bitcoin maruziyeti neredeyse yok denecek düzeyde. Morehead kısa süre önce, kurumların medyan varlığının kelimenin tam anlamıyla sıfır olduğunu vurguladı. Farkındalık ile tahsisat arasındaki bu uçurum, deneyimli kripto yatırımcılarını şaşırtmaya devam ediyor.

Küresel piyasaların süregelen belirsizlikle karşı karşıya kalmasıyla birlikte Bitcoin ve altın karşılaştırması da yoğunlaştı. Yatırımcılar, dijital ekonomide hangi varlığın serveti daha iyi koruduğunu giderek daha fazla tartışıyor. Morehead’e göre önümüzdeki on yıl için yanıt giderek netleşiyor.

LATEST: 📈 Pantera Capital CEO Dan Morehead says Bitcoin will massively outperform gold over the next decade, as institutional exposure to BTC remains minimal, with median holdings at "literally 0.0." pic.twitter.com/DhB0Ud3kwA

— CoinMarketCap (@CoinMarketCap) February 4, 2026

Dan Morehead neden Bitcoin’in altın tartışmasını kazanacağını düşünüyor?

Dan Morehead öngörüsünü heyecandan ziyade benimseme eğrileri ve sermaye akışlarına dayandırıyor. Bitcoin benimsenmesinin internetin erken dönem büyüme modellerini andırdığını belirtiyor. Altın ise buna karşılık kurumsal doygunluğa zaten yakın.

Bitcoin hâlâ erken parasallaşma aşamasında. Kurumlar onu zorunlu değil, isteğe bağlı bir varlık olarak görüyor. Bu dengesizlik, gelecekteki getiriler açısından güçlü bir asimetri yaratıyor.

Morehead, Bitcoin’in altını geride bırakacağı dinamiklerin arz mekanizmalarından kaynaklandığını düşünüyor. Bitcoin’in sabit arzı, altının yakalayamayacağı bir kıtlık yaratıyor. Altın arzı madencilik ve geri dönüşüm yoluyla istikrarlı biçimde genişliyor. Talep artarken arz sınırlı kaldıkça Bitcoin üzerindeki fiyat baskısı yoğunlaşıyor. Bu dinamik, uzun vadeli Bitcoin–altın tezini güçlendiriyor.

Kurumsal Bitcoin maruziyeti şaşırtıcı derecede düşük

Kurumsal BTC maruziyeti, Morehead’in analizindeki en çarpıcı veri noktası olarak öne çıkıyor. Yıllardır süren düzenleyici ilerlemeye rağmen çoğu kurum hâlâ sıfır BTC tutuyor. Kriptoyu araştıranların bile çoğu yüzde 1’in altında tahsisat yapıyor.

Büyük fonlar, yerleşik risk çerçeveleri nedeniyle temkinli davranıyor. Pek çok kurum anlamlı bir maruziyet için yıllarca geçmiş veriye ihtiyaç duyuyor. Bitcoin hâlâ geleneksel tahsisat modellerinin dışında yer alıyor.

Bu çekingenlik, altın tahsisatlarıyla keskin bir tezat oluşturuyor. Kurumlar altına çoğu zaman tereddüt etmeden yüzde 5 ila 10 ayırıyor. BTC ise üstün performans geçmişine rağmen pay alamıyor. Morehead, bu farkın sonsuza dek süremeyeceğini düşünüyor. Kurumlar harekete geçtiğinde sermaye girişleri piyasa dinamiklerini hızla yeniden şekillendirebilir.

Değişen finansal sistemde Bitcoin ve altın

Bitcoin ile altın arasındaki tartışma, küresel finansta daha derin değişimleri yansıtıyor. Dijital varlıklar modern sermaye akışlarıyla giderek daha uyumlu hâle geliyor. Genç yatırımcılar programlanabilir ve taşınabilir değer saklama araçlarını tercih ediyor. Altın kriz dönemlerinde savunmacı bir rol oynamaya devam ediyor. Ancak dijital bir dünyada esnekliği sınırlı kalıyor. Bitcoin ise sınırlar ve platformlar arasında anında hareket edebiliyor.

Bitcoin ayrıca şeffaf ihraç yapısı ve doğrulanabilir kıtlıktan faydalanıyor. Yatırımcılar arzı gerçek zamanlı olarak denetleyebiliyor. Altın ise tahminlere ve güvene dayanıyor. Bu özellikler, finansal sistemler daha da dijitalleştikçe Bitcoin’in altını geride bırakma olasılığını güçlendiriyor.

Düzenleyici netlik kurumsal sermayenin önünü açabilir

Düzenleyici netlik, kurumların tereddüdünde büyük rol oynuyor. Pek çok fon daha açık uyum çerçevelerini bekledi. Büyük piyasalardaki son onaylar ilerlemeye işaret ediyor. Spot BTC ürünleri saklama ve operasyonel kaygıları ortadan kaldırdı. Kurumlar artık BTC’ye tanıdık yapılar üzerinden erişebiliyor. Bu değişim sürtünmeyi önemli ölçüde azaltıyor. Uyum arttıkça kurumsal BTC maruziyetinin kademeli olarak yükselmesi bekleniyor. Küçük tahsisatlar bile anlamlı talep şokları yaratabilir. Morehead, bu dönüşümün BTC piyasaları için bir sonraki büyüme aşamasını temsil ettiğini düşünüyor.

Önümüzdeki on yıl nasıl görünebilir?

Morehead, kademeli ancak güçlü bir yeniden tahsis döngüsü öngörüyor. Kurumlar bir anda harekete geçmeyecek. Benimseme fon fon yayılacak. Kurumsal BTC maruziyeti sıfırdan yükseldikçe fiyat keşfi hızlanacak. Altın tahsisatları sabit kalabilir ya da hafif gerileyebilir. Bitcoin’in rolü spekülatif bir varlıktan çekirdek portföy bileşenine evrilebilir. Bu değişim, BTC–altın anlatısını tamamen yeniden tanımlayabilir. Önümüzdeki on yıl, zamanlamadan çok sabrı ödüllendirebilir.