JPMorgan, BAE’yi Gelişen Piyasa Tahvil Endekslerinden Çıkaracak

JPMorgan Chase, Birleşik Arap Emirlikleri’ni temel gelişen piyasa tahvil endekslerinden çıkaracağını açıkladı. Bu adım, EMBI Global Diversified endeksi dahil olmak üzere önemli göstergeleri etkiliyor. BAE’nin söz konusu endeksteki ağırlığı şu anda yaklaşık %4,1 seviyesinde.

🇦🇪UPDATE: JPMORGAN TO REMOVE UAE FROM EMERGING-MARKET BOND INDEXES

JPMorgan will drop the United Arab Emirates from its key emerging-market bond indexes after the country exceeded the bank’s wealth thresholds for three consecutive years.

The UAE, which currently makes up 4.1%… pic.twitter.com/twFDtGkEF5

— BSCN (@BSCNews) February 24, 2026

Banka, çıkarma işlemini 31 Mart’tan başlayarak dört eşit aşamada gerçekleştirecek. Sürecin Haziran 2026’ya kadar tamamlanması bekleniyor. JPMorgan, kararın BAE’nin üç yıl üst üste gelir eşiklerini aşmasının ardından alındığını belirtti. Bu durum, ülkenin gelişmiş piyasa statüsüne doğru kaydığını gösteriyor.

BAE Neden “Mezun Oluyor”

JPMorgan, ülkelerin hâlâ gelişen piyasa kriterlerini karşılayıp karşılamadığını düzenli olarak gözden geçiriyor. Temel belirleyici unsur gelir seviyesi. Bir ülkenin kişi başına geliri bankanın belirlediği eşiğin üzerinde üç yıl boyunca kalırsa, endeksten çıkarılabiliyor. BAE için de tam olarak bu durum gerçekleşti. Ülkenin kişi başına düşen gayrisafi millî geliri uzun süredir gerekli seviyenin üzerinde seyrediyor. Bu performans; güçlü petrol gelirleri, turizmdeki büyüme ve ekonomik çeşitlenme ile destekleniyor.

BAE ayrıca AA bandında yüksek kredi notlarına sahip. Bu adım, birçok açıdan zayıflıktan ziyade ekonomik başarıyı yansıtıyor. Benzer sınıflandırma değişiklikleri yakın dönemde Katar ve Kuveyt için de uygulanmıştı. Bu ülkeler de ekonomileri olgunlaştıkça gelişen piyasa endekslerinden kademeli olarak çıkarıldı.

Kademeli Çıkarma Takvimi

JPMorgan, ani piyasa şoklarını önlemek için kademeli bir çıkış planlıyor. BAE’nin endeksteki ağırlığı 31 Mart ile 30 Haziran 2026 arasında dört eşit adımda azaltılacak. Bu arada ülke, euro cinsinden daha küçük EM tahvil endeksinden 31 Mart’ta tamamen çıkarılacak. Önemli bir detay olarak, yeni ihraç edilecek BAE tahvilleri artık endekse dahil edilmeyecek. Mevcut tahviller ise kademeli azaltım süreciyle sistemden çıkacak. Bu aşamalı yaklaşım, portföy yöneticilerine uyum sağlamak için zaman tanıyor. Aynı zamanda ani ve zorunlu satışların yaratabileceği volatiliteyi sınırlamayı hedefliyor.

Piyasa Etkisi ve Yatırımcı Akışları

Karar önemli çünkü yüz milyarlarca dolarlık varlık JPMorgan’ın EM tahvil endekslerini takip ediyor. Endekse bağlı pasif fonlar ve ETF’ler önümüzdeki aylarda BAE pozisyonlarını azaltmak zorunda kalacak. Kısa vadede bu durum sınırlı çıkışlara ve tahvil spreadlerinde hafif genişlemeye yol açabilir.

Ancak analistler, kademeli takvim sayesinde etkinin yönetilebilir kalmasını bekliyor. Uzun vadede ise bu değişim BAE için olumlu sonuçlar doğurabilir. Gelişen piyasa kategorisinden çıkış, daha önce ülke borçlanma araçlarına yatırım yapamayan gelişmiş piyasa yatırımcılarını çekebilir. Bu da zamanla borçlanma maliyetlerini destekleyebilir.

BAE İçin Bir Dönüm Noktası

Bu yeniden sınıflandırma, BAE ekonomisinin ne kadar ilerlediğini ortaya koyuyor. Aynı zamanda gelişen piyasa borç endekslerinde Körfez bölgesinin temsilini bir miktar azaltıyor. Bu durum, endeks ağırlığının daha riskli ekonomilere kaymasına yol açıyor. Şimdilik piyasalarda açıklamanın ardından sakin bir görünüm hâkim. Kademeli çıkış, yatırımcılara büyük bir sarsıntı yaşamadan pozisyonlarını yeniden ayarlama imkânı tanıyor. Daha geniş çerçevede ise bu adım, küresel tahvil endekslerinin büyüyen ekonomiler gelir basamaklarını tırmandıkça nasıl evrildiğini gösteriyor.