Japonya, Yerel Yönetim Tahvillerini Dijital Menkul Kıymet Olarak İhraç Etmeyi Planlıyor

Japonya, yerel yönetimlerin fon toplama yöntemlerinde önemli bir değişiklik yapmaya hazırlanıyor. Nikkei’nin bir raporuna göre, Japon hükümeti, yerel yönetim tahvillerinin dijital biçimde ihraç edilmesini teşvik etmeyi planlıyor. Bu araçlar, dijital menkul kıymetler yani security token’lar olarak ihraç edilecek. Hükümet, ilgili yasa tasarısını 2026 yılında Japonya Ulusal Meclisi’nin olağan oturumuna sunmayı hedefliyor. Bu tarihten önce yetkililer, yerel yönetimlerden gelen geri bildirimler ve ihtiyaçlar doğrultusunda politika önlemlerini bu ayın ilerleyen günlerinde netleştirmeyi planlıyor.

Hükümet Hukuki Çerçeveyi Hazırlıyor

Bu girişim, Japonya’nın kamu borç sistemi üzerinde modernizasyon hedefliyor. Dijital menkul kıymetler kullanılarak, hükümet fon toplama yöntemlerini çeşitlendirmeyi ve yerel yönetimler için tahvil ihraç ve yönetimini kolaylaştırmayı amaçlıyor. Yetkililer, mevcut yasaların değişiklik gerektirip gerekmediğini inceliyor. Odak noktası, dijital tahvillerin net bir hukuki çerçeve altında ihraç edilip, alınıp satılabilmesini ve yönetilebilmesini sağlamak.

Resmî yasama taslağı hazırlanmasından önce, haftalar içinde bir politika yönelimi belirlenmesi bekleniyor. Japonya’nın zaten security token’lar için hukuki temeli bulunuyor. 2020’de Finansal Araçlar ve Borsa Kanunu’na yapılan değişiklik, elektronik ortamda kaydedilen devredilebilir haklar kavramını tanıtmıştı. Bu düzenleme, menkul kıymetlerin dijital olarak ihraç ve yönetilmesine imkân tanıyor ve düzenlemelere tabi.

Blokzincir Temel Altyapı Olarak Görülüyor

Dijital yerel yönetim tahvilleri, blokzincir teknolojisine dayanacak. Özellikle, bu sistemler işlemleri kriptografi kullanarak birbirine bağlı veri bloklarında kaydediyor. Bu yapı, veri bütünlüğünü artırıyor ve manuel süreçlere bağımlılığı azaltıyor. Ayrıca son yıllarda Japonya, pilot programlar aracılığıyla blokzincir tabanlı tahvil ihraçlarını test etti. Büyük finansal kurumlar ve borsalar, deneysel dijital tahviller çıkardı. Bu projelerin odak noktası, mutabakat hızını, şeffaflığı ve yatırımcı takibini iyileştirmekti. Bu model yerel yönetim tahvillerine de uygulandığında, yetkililer idari maliyetleri düşürmeyi ve operasyonel verimliliği artırmayı hedefliyor. Dijital kayıtlar, mülkiyet takibini ve faiz ödemelerinin yönetimini de kolaylaştırıyor.

Yatırımcı Erişimi ve Verimlilik Artıyor

Dijital ihraç, yatırımcı katılımını genişletmeyi de hedefliyor. Dijital platformlar, giriş engellerini düşürerek tahvil alımlarını bireysel yatırımcılar için daha erişilebilir hale getirebilir. Yerel yönetimler genellikle azalan nüfus ve artan maliyetlerle karşı karşıya. Sermaye piyasalarına daha kolay erişim, onların istikrarlı fon sağlamasına yardımcı olabilir. Dijital tahviller, çevrimiçi finansal araçlara aşina daha genç yatırımcıları da çekebilir. Ayrıca dijital ihraç, mutabakat sürelerini kısaltabilir ve veri toplama süreçlerini iyileştirebilir. Bu sayede, hükümetler fonların nasıl toplandığını ve dağıtıldığını daha etkili şekilde izleyebilir.

Daha Geniş Bir Dijital Finans Stratejisinin Parçası

Japonya’nın bu adımı, dijital finans ve varlık tokenizasyonuna yönelik daha geniş bir çabanın parçası olarak görülüyor. Yetkililer, son yıllarda yeşil tahviller ve diğer token’laştırılmış varlıklarla dijital tahvil deneylerini destekledi. Plan hâlâ erken aşamalarda olsa da, uzun vadeli niyeti ortaya koyuyor. Eğer tasarı 2026’da kabul edilirse, yerel yönetimler dijital menkul kıymetleri standart fonlama seçeneği olarak kademeli şekilde benimseyebilir. Şu anda hükümetin odağı politika tasarımı ve hukuki netlik üzerinde; somut ihraç takvimleri ise yasama süreci ve yerel yönetimlerin hazırlığına bağlı olacak.