İlk ABD Memecoin ETF’si DOJE Gelecek Hafta Başlıyor

Finans dünyası sıra dışı bir denemeye hazırlanıyor. Bir memecoin üzerine kurulu ilk ABD borsa yatırım fonu (ETF) nihayet birkaç ertelemenin ardından hafta ortasında işleme açılacak. Rex Osprey Dogecoin ETF olarak adlandırılan ve DOJE koduyla işlem görecek fon, aylardır hazırlık aşamasındaydı ve artık sahneye çıkmaya hazır görünüyor.

Eric Balchunas: DOJE, Memecoin ETF Çağının Başlangıcı

Bloomberg’de ETF’leri yakından takip eden Eric Balchunas, gelişmeyi küçük bir yan hikâye olarak görmüyor. Ona göre bu, “memecoin ETF çağının başlangıcı.” Balchunas, DOJE’nin, ilk kez işlevsellik amacı taşımayan bir varlığa bağlı ABD ETF’si olduğuna dikkat çekiyor. Bu ayrıntı önemli çünkü ETF’ler genellikle hisse senedi, tahvil ya da emtia gibi ölçülebilir işlev veya değeri olan varlıkları takip eder. DOJE ise bu mantığı tersine çevirerek kültürel talebi yatırım ürününe dönüştürüyor.

Fonun yapısı da dikkat çekici. Dogecoin’i doğrudan tutmak yerine türev ürünler ve Cayman Adaları’ndaki bir iştirak üzerinden maruziyet sağlıyor. Bunun nedeni, 1940 Yatırım Şirketleri Yasası kapsamında başvurulmuş olması. Bu yasal çerçeve, Bitcoin ya da Ethereum ETF’lerinin 1933 Yasası kapsamında izlediği yola kıyasla düzenleyici kurumlar nezdinde daha pürüzsüz bir süreç sundu. Mekanizmanın açıkça daha ağır engelleri aşmak için tasarlandığı ve yatırımcılara basit bir giriş yolu sunduğu görülüyor.

ETF Lansmanı Öncesi Dogecoin’de Yükseliş

Piyasalar gelişmeyi hızla fiyatlıyor. Dogecoin son bir haftada yüzde 20’den fazla yükselerek haftalar sonra ilk kez 0,25 doları aştı. İşlem hacmi iki katına çıkarak 2,6 milyar dolara ulaştı. Zincir üstü veriler, balinaların yaklaşık 280 milyon token eklediğini gösteriyor. Bu da büyük oyuncuların ETF öncesinde pozisyon aldığını işaret ediyor. Lansman sonrasında momentumun sürüp sürmeyeceği belirsiz, ancak yükseliş beklentinin açık göstergesi.

Analistlerin tahminleri geniş bir aralığa yayılıyor. Temkinli öngörüler 0,50–1 dolar bandında yoğunlaşırken, daha iddialı hedefler 2,28 dolara hatta 3,50 dolara kadar çıkıyor. Teknik analistler ise kısa vadede 0,28–0,30 dolar seviyelerinde direnç görüyor. Bunlar senaryodan ibaret olsa da, DOJE’nin kısa vadede ne kadar önem taşıdığını ortaya koyuyor.

DOJE, Bireysel Yatırımcı İçin Doge Yatırımını Kolaylaştırıyor

ABD dışında kripto ETF’leri farklı yollar izledi. Kanada yıllar önce ilk Bitcoin ETF’sini piyasaya sürdü. Brezilya’da birden fazla kripto fonu onay aldı. AB, MiCA kurallarıyla düzenlemeleri standartlaştırdı ancak doğrudan kriptoya bağlı ETF’lere hâlâ sınırlama getiriyor. Singapur’da ise henüz kripto ETF yok, fakat borsalar için en yerleşik lisanslama kurallarından bazılarına sahip. DOJE ile birlikte ABD, ilk memecoin ETF’sini yaratarak öne çıkıyor ve diğer düzenleyici kurumların da performansı yakından izlemesi bekleniyor.

ETF Onayıyla Doge’a Kurumsal İlgi Artıyor

Bireysel yatırımcı için mantık basit. ETF, bir varlık sepetine hisse alarak yatırım yapmayı sağlayan bir araç. Bu sayede kripto cüzdanı açmadan veya borsa transferleriyle uğraşmadan Dogecoin’e maruz kalmak mümkün olacak. Böylece internet şakası olarak doğan bir varlık, emeklilik hesapları ve işlem uygulamaları gibi geleneksel yatırım ürünlerinin yanına taşınıyor.

Daha geniş çerçevede ise dikkat çeken gelişmeler var. CleanCore Solutions, yaklaşık 125 milyon dolar değerinde 500 milyonun üzerinde Dogecoin’i rezerv stratejisi kapsamında biriktirdi. Tesla hâlâ bazı ödemelerde Dogecoin kabul ediyor. DOJE’nin lansmanıyla birlikte emeklilik fonları gibi kurumsal yatırımcıların da doğrudan erişim imkânı doğabilir. İyi ya da kötü, bu durum topluluk odaklı varlıklarla ana akım finans arasındaki çizgiyi bulanıklaştırıyor.

Riskler ise ortada. Memecoin’ler son derece volatil ve çevrim içi trendlere hızlı tepki veriyor. Dogecoin bir parodi olarak doğdu ve eleştirmenler, regüle bir çerçeveye sokulmasının sadece spekülasyonu artıracağını savunuyor. Eğer memecoin ETF’leri çoğalırsa düzenleyici baskı da artabilir. Yine de emsal artık oluştu. Shiba Inu, TRUMP, BONK ve diğerlerine bağlı ETF başvuruları sırada bekliyor. Eric Balchunas, 2026’ya kadar daha aktif yönetilen memecoin ETF’lerinin bile gelebileceğini öngörüyor.

Gelecek hafta başlayacak DOJE, internet kültürünün Wall Street altyapısı içinde yatırım ürünü olarak varlığını sürdürebilip sürdüremeyeceğini test edecek. Bu ya bir dönüm noktası ya da yeni bir spekülatif döngü olacak. Ancak her halükârda önemli bir kilometre taşı olduğu kesin.