Ethereum Balinası Tüm Riskini Ortaya Koydu: stETH Üzerindeki Büyük Kaldıraç Bahsi Dikkat Çekti

Lookonchain, büyük bir Ethereum balinasının Binance’ten yaklaşık 103,75 milyon dolar değerinde 32.395 ETH çektiğini bildirdi. Bu hamle, aynı balinanın daha önce stETH almak için 45 milyon USDT borçlandığı stratejiyi takip ediyor. Bu da basit bir çekimden ziyade agresif bir kaldıraç pozisyonuna işaret ediyor.

The whale who borrowed 45M $USDT to buy $stETH just withdrew another 32,395 $ETH($103.75M) from #Binance.

He may deposit it into #Aave and borrow $USDT to buy even more $stETH.https://t.co/NlU6ONbEaE pic.twitter.com/GTwy8oBYNv

— Lookonchain (@lookonchain) January 19, 2026

İşlem, kâr realizasyonundan ziyade yeni bir kaldıraç turuna hazırlık yapıldığını gösteriyor.

Hamlenin Arkasındaki Strateji

Balina büyük ihtimalle Aave ve stETH arasında döngüsel bir strateji uyguluyor. Bu süreç genellikle ETH veya stETH’in teminat olarak yatırılmasını, karşılığında USDT borçlanılmasını ve alınan bu borcun yeniden stETH alımında kullanılmasını içeriyor.

Bu döngü tekrarlandıkça, standart ETH stake maruziyeti 2 ila 3 kat kaldıraçlı bir yapıya dönüşüyor. Böylece ETH satmadan getiriler artırılıyor.

Neden stETH Öne Çıkıyor?

Lido tarafından çıkarılan stETH, stake edilmiş ETH’yi temsil ediyor; staking ödülleri kazandırırken likiditesini koruyor. Bu da onu Aave gibi DeFi borç verme protokolleri için ideal bir teminat haline getiriyor.

Yıllık ortalama %3,5 civarındaki staking getirileri düşünüldüğünde, kaldıraçlı pozisyonlar büyük yatırımcıların efektif getirisini ciddi şekilde artırabiliyor — tabii ETH fiyatı stabil kalır ya da yükselişini sürdürürse.

Mevcut Risk Profili

Zincir üstü verilere göre balinanın sağlık skoru yaklaşık 1,36 seviyesinde. Bu oran tasfiye seviyelerinin üzerinde olsa da hata payını oldukça dar bırakıyor.

ETH fiyatında yaklaşık %25’lik sert bir düşüş tasfiyeleri tetikleyebilir ve varlıkların olumsuz fiyatlarla satılmasına yol açabilir. Bu nedenle strateji yükseliş dönemlerinde yüksek kazanç potansiyeli sunsa da ani piyasa düşüşlerinde son derece riskli hale geliyor.

Bu Hamle Piyasaya Ne Anlatıyor?

Bu ölçekte kaldıraç kullanımı genellikle güçlü bir yükseliş inancını yansıtır. Balinalar genelde daha yüksek fiyatlar ya da uzun süreli fiyat istikrarı beklediklerinde bu tür stratejileri uygular.

2026 yarılanma sonrası rallinin geniş bağlamında değerlendirildiğinde, bu hamle Ethereum’un orta vadeli yükselişine ve staking bazlı getiri stratejilerine olan güveni işaret ediyor.

Topluluk Tepkisi

Kripto yatırımcıları ikiye bölünmüş durumda. Bazıları bunu DeFi’de sermaye verimliliğinin akıllı bir şekilde kullanılması olarak görüyor. Diğerleri ise yüksek kaldıraç kullanımının geçmişte volatilite dönemlerinde zincirleme tasfiyelere yol açtığını hatırlatıyor.

Her durumda bu pozisyon, son dönemdeki en agresif ETH kaldıraç hamlelerinden biri olarak dikkat çekmiş durumda.

Daha Geniş Perspektif

Bu aktivite, DeFi’nin daha önce yalnızca kurumların erişebildiği gelişmiş finansal stratejilere kapı açtığını gösteriyor. Aynı zamanda kaldıraç kullanımının hem kazançları hem de kayıpları büyüttüğünü hatırlatıyor.

ETH güçlü kaldığı sürece balina avantajlı. Ancak oynaklık geri dönerse, bu pozisyon kısa sürede piyasa hareketlerini etkileyebilecek bir risk unsuru haline gelebilir.