CryptoQuant: Bitcoin 2026’ya Girerken Yatay Seyirde Kalabilir

CryptoQuant, piyasanın 2026’ya girerken Bitcoin’in büyük olasılıkla yatay bir bantta işlem görmeye devam edeceğini belirtti. Kalıcı bir yükseliş ya da düşüş trendine işaret eden net bir yapısal sinyal bulunmuyor. Değerlendirme, makro koşullar, türev piyasası faaliyetleri ve temel zincir üstü göstergeleri inceleyen yeni bir araştırma notuna dayanıyor. Analize göre Bitcoin hâlâ yüksek volatiliteye sahip bir aralıkta işlem görüyor. Uzun vadeli benimsenme temaları korunurken, kısa vadeli fiyat yönü için teyit eksikliği sürüyor. Analistler mevcut görünümü koşullu olarak nötrden hafif düşüş eğilimli olarak tanımladı.

Yatay Yapı Ana Senaryo Olarak Görülüyor

CryptoQuant, 2026 için Bitcoin’e dair üç olası senaryo ortaya koydu. Bunlar arasında geniş bir işlem aralığı en olası sonuç olarak değerlendiriliyor. Bu temel senaryoya göre Bitcoin yılın büyük bölümünde 80 bin dolar ile 140 bin dolar arasında işlem görebilir. Araştırmada 90 bin dolar ile 120 bin dolar bandı en aktif çekirdek aralık olarak öne çıktı.

Analistler, ağırlıklı olarak ETF’ler tarafından yönlendirilen aralıklı sermaye girişlerinin fiyatları desteklediğini söyledi. Ancak bunun kalıcı bir kırılmayı beslemek için yeterli olmadığını eklediler. Faiz indirimlerine yönelik beklentilerin arka planda destek sağladığını, buna karşın zayıf reel ekonomik toparlanma ve temkinli yatırımcı davranışının yukarı yönlü ivmeyi sınırladığını belirttiler. Bu nedenle fiyat hareketlerinin trend odaklı değil, daha çok tepkisel kaldığı ifade edildi.

Aşağı ve Yukarı Yönlü Senaryolar Şartlara Bağlı

Raporda makro stresle bağlantılı bir aşağı yönlü senaryoya da yer verildi. Resesyon risklerinin derinleşmesi ve riskli varlıklarda daha geniş çaplı bir kaldıraç çözülmesi yaşanması halinde Bitcoin 80 bin doların altına gerileyebilir. Daha sert bir senaryoda ise 50 bin dolar seviyelerine doğru bir hareketin göz ardı edilemeyeceği belirtildi. Ancak bu olasılığa daha düşük bir ihtimal atfedildi. CryptoQuant, kaldıraç seviyelerinin 2025’in sonlarından bu yana keskin şekilde gerilediğine dikkat çekti.

Bu gerileme, stres dönemlerinde bile zincirleme tasfiye riskini azaltıyor. Yukarı yönlü tarafta ise daha iyimser bir senaryo, birden fazla koşulun aynı anda sağlanmasına bağlı. Bunlar arasında erken politika gevşemesi, istikrarlı ETF girişleri ve makro güvenin iyileşmesi yer alıyor. Bu faktörlerin birlikte gerçekleşmesi halinde Bitcoin 120 bin dolar ile 170 bin dolar aralığına doğru yükselebilir. Buna rağmen rapor, bunun şimdilik düşük olasılıklı bir senaryo olduğunu vurguladı.

Zincir Üstü ve Türev Göstergeleri Dengeye İşaret Ediyor

Birçok zincir üstü gösterge yatay seyir görüşünü destekliyor. Kripto para borsalarındaki rezervler ve net akışlar, güçlü bir birikim ya da dağıtım trendine işaret etmiyor. Aynı zamanda vadeli işlem açık pozisyonları, 2025 ortasında zirve yaptıktan sonra normalleşmiş durumda.

Grafik 1- Bitcoin Borsa Net Akışı (Toplam) – Tüm Borsalar / CryptoQuant

Grafik 2- Bitcoin: Harcanan Çıktı Kâr Oranı (SOPR) / CryptoQuant

Piyasa büyüklüğüne kıyasla türev maruziyetini izleyen sistemik kaldıraç oranı da daha sürdürülebilir seviyelere geriledi. Analistler, bu sıfırlanmanın kırılganlığı azalttığını ancak aynı zamanda sert yukarı yönlü hareketleri de sınırladığını söyledi. CryptoQuant, tek bir metriğin trendi belirlemeyeceğini vurguladı. Bunun yerine ETF akışları, vadeli işlemlerdeki pozisyonlanma ve uzun vadeli yatırımcı davranışlarının etkileşiminin hangi senaryonun gerçekleşeceğini belirleyeceğini ifade etti.

Piyasa Net Bir Teyit Bekliyor

Mevcut durumda CryptoQuant, Bitcoin’in belirleyici bir trend için gerekli yapısal teyitten yoksun olduğunu savunuyor. Analistler, 2026 görünümünün esnek olduğunu ve veriler geliştikçe yeniden değerlendirileceğini belirtti.

Grafik 3 – Bitcoin: Coinbase Premium Endeksi / CryptoQuant

Daha güçlü sinyaller ortaya çıkana kadar, trader’ların ve yatırımcıların yönlü bahisler kovalamak yerine tanımlı bantlar içinde hareket etmelerinin beklendiği ifade edildi.