Coinbase, Likiditenin Geri Dönüşüyle 2026’yı Bir Dönüm Noktası Olarak Görüyor

Coinbase Institutional, 2025’in sona yaklaşmasıyla birlikte ileriye dönük bir rapor yayımladı. Şirket, küresel piyasalarda likidite koşullarındaki iyileşmeye dikkat çekti. Rezervlerdeki genişlemenin Nisan 2026’ya kadar sürmesinin beklendiği belirtildi. Bu eğilim, finansal baskının kademeli olarak azaldığına işaret ediyor. ABD Merkez Bankası’nın (Fed) yakın dönemde 25 baz puanlık faiz indirimi yaptığı hatırlatıldı. Ayrıca aylık 40 milyar dolara kadar Hazine bonosu alımı da duyuruldu.

Coinbase, bu adımları riskli varlıklar için destekleyici olarak değerlendiriyor. Şirket, hamleyi tam anlamıyla bir parasal genişleme olarak tanımlamıyor. Ancak likidite etkisini de göz ardı etmiyor. Piyasaya daha fazla nakit giriyor. Bu tür değişimlere kripto piyasalarının genellikle tepki verdiği vurgulanıyor. Zorlu bir yılın ardından bu tablo, daha olumlu bir arka plan sunuyor.

Kurumsal Konumlanma ve Sessiz Likidite

Coinbase, Fed’in adımlarını işlevsel bir likidite desteği olarak konumlandırıyor. Kısa vadeli Hazine alımlarıyla rezervler istikrar kazanıyor. Düşük faizler kaldıraç baskısını azaltıyor. Bunlar, kurumsal yatırımcıların yakından izlediği dinamikler. Birçok fon 2025 boyunca riskten kaçınmıştı. Coinbase’e göre sermaye artık yavaş yavaş yeniden konumlanıyor. Kurumlar hızdan ziyade netliğe önem veriyor. Artan likidite, uzun vadeli planlar için alan açıyor.

Bu ortam, spekülasyondan çok elde tutmayı teşvik ediyor. Coinbase’in öne çıkardığı bir diğer nokta da sektör liderlerinin son değerlendirmeleriyle uyum. Bitwise CEO’su Hunter Horsley, yakın zamanda 2026 için sağlıklı bir yükseliş döngüsü öngördü. Horsley, 2025’i “kayıp bir ayı piyasası” olarak tanımladı. Coinbase de bu görüşü paylaşıyor. Şirket, fiyatlarda ani sıçramalardan ziyade yapının yeniden inşa edildiğini gözlemliyor.

Geçiş Döneminde Volatilite Etkisini Sürdürüyor

Coinbase riskleri göz ardı etmiyor. Şirket, Ekim 2025’te kripto piyasasında yaşanan 19 milyar dolarlık tasfiyeyi örnek gösteriyor. Satış dalgası, Bitcoin’in 122.000 dolarlık zirveyi gördükten sonra 104.000 dolara gerilemesiyle yaşandı. Kayıplar, kaldıraçlı pozisyon zincirleriyle büyüdü. Borsa tarafındaki aksaklıklar durumu daha da ağırlaştırdı. Bu olaylar, kriptonun likidite şoklarına ne kadar hassas olduğunu ortaya koyuyor. Coinbase, volatilitenin geçiş sürecinin bir parçası olduğunu vurguluyor.

Makro belirsizlikler henüz piyasalara tam olarak yansımış değil. Piyasa algısı, düzenleyici gelişmelerden etkilenmeye devam ediyor. Buna karşın şirket, öğrenme etkisine odaklanıyor. Kurumlar artık riski daha temkinli şekilde ele alıyor. Altyapının önceki döngülere kıyasla güçlendiği belirtiliyor. Bu unsurlar, sistemlerin kırılganlığını azaltıyor. Coinbase, piyasanın önümüzdeki yıllarda (2026) volatiliteyi daha iyi yönetebileceğine inanıyor.

Bir Sonraki Döngü İçin Çerçeve

Coinbase, heyecana değil yapıya yatırım yapıyor. Bu yapı, likidite genişlemesine dayanıyor. Kurumsal katılımla ölçek büyüyor. Faiz indirimleri fırsat maliyetini düşürüyor. Hazine alımları finansman piyasalarını istikrara kavuşturuyor. Bu güçlerin birleşimi, olası bir toparlanma yolu oluşturuyor. Coinbase, ani sıçramalardan ziyade kademeli bir büyüme bekliyor. Şirket, 2026’yı trendin teyit edildiği yıl olarak görüyor. Sermayenin yeniden büyüme varlıklarına yönelmesiyle kripto varlıklar bundan fayda sağlayabilir. Coinbase, sabır çağrısı yapıyor. Tahminden çok hazırlığın altını çiziyor.