CFTC, Stablecoin İhraççı Uygunluğunu GENIUS Yasası ile Uyumlu Hale Getirdi

ABD’li düzenleyiciler, dijital varlık gözetimini netleştirme yolunda önemli bir adım attı. Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC), Aralık ayında yayımladığı rehberde yer alan istenmeyen bir boşluğu düzelterek, uygun stablecoin ihraççıları arasına ulusal tröst bankalarını da ekledi. Bu güncelleme, yasa koyucuların dijital varlık piyasalarına açıklık ve hesap verebilirlik getirmek amacıyla hazırladığı GENIUS Yasası çerçevesiyle stablecoin düzenlemesini daha uyumlu hale getiriyor.

Değişiklik, düzenleyicilerin stablecoin’lere yaklaşımında daha geniş bir dönüşümü yansıtıyor. Kurumlar artık katı yorumlar yerine, rehberlerini piyasa gerçeklerine göre ayarlıyor. Stablecoin düzenlemesi büyük ölçüde hassasiyete dayanıyor ve küçük dışlamalar bile belirsizlik yaratabiliyor. CFTC’nin hızlı hareket etmesi, ihraççılar, bankalar ve kurumsal katılımcılar arasında güveni yeniden tesis etti.

Bu düzeltme, düzenleyiciler ile yasa koyucular arasındaki artan eşgüdümü de gösteriyor. Kongre kapsamlı bir dijital varlık mevzuatını tartışırken, erken uyum sağlayan kurumlar düzenleyici tutarlılığı güçlendiriyor. CFTC’nin adımı, stablecoin’leri düzenleyici sınırların dışında değil, denetlenen finansal sistemlerin içine yerleştiriyor.

LATEST: 🏦 The CFTC has expanded eligible stablecoin issuers to include national trust banks, correcting an unintended omission from its December guidance and aligning with the GENIUS Act regulatory framework. pic.twitter.com/kMzRr7lQYa

— CoinMarketCap (@CoinMarketCap) February 9, 2026

Aralık Rehberi Piyasalarda Nasıl Karışıklık Yarattı

CFTC, Aralık ayında kimlerin stablecoin ihraççısı olabileceğini belirleyen bir rehber yayımladı. Belgede piyasa bütünlüğünün korunması ve sistemik riskin azaltılması hedefleniyordu. Ancak uzun süredir düzenlenmiş finansal hizmetlerde rol alan ulusal tröst bankaları istemeden kapsam dışı bırakıldı. Bu eksiklik kısa sürede hukuk uzmanları ve sektör liderlerinin dikkatini çekti.

Ulusal tröst bankaları federal gözetim altında faaliyet gösteriyor ve emanet ile saklama hizmetlerinde uzmanlaşıyor. Birçoğu halihazırda dijital varlık altyapısını destekliyor. Rehberde yer almamaları, stablecoin düzenlemesinin bu tür kurumları nasıl göz ardı edebileceği sorularını gündeme getirdi. Piyasa katılımcıları, kuralların rekabeti bozabileceğinden ve uyumlu inovasyonu caydırabileceğinden endişe etti.

Stablecoin İhracında Ulusal Tröst Bankaları Neden Önemli

Ulusal tröst bankaları ABD finansal ekosisteminde kritik bir rol oynuyor. Varlıkları yönetiyor, saklama hizmetlerini denetliyor ve sıkı uyum standartları altında çalışıyorlar. Bu kurumların kapsama alınması, ihraç süreçlerini yerleşik finansal çerçevelere dayandırarak stablecoin düzenlemesini güçlendiriyor.

Bu kuruluşlar stablecoin piyasalarına güvenilirlik ve operasyonel disiplin getiriyor. Sıkı risk kontrollerini, şeffaflık standartlarını ve emanet sorumluluklarını sürdürüyorlar. Dahil edilmeleri, denetimden ödün vermeden nitelikli ihraççı havuzunu genişletiyor. Bu adım, dijital varlık piyasalarında düzenlenmiş ortaklar arayan kurumsal yatırımcılara güven veriyor.

CFTC, ulusal tröst bankalarını resmen tanıyarak temel bir ilkeyi pekiştiriyor. Stablecoin inovasyonu denetlenen sistemlerin içinde büyümeli, dışında değil. Bu yaklaşım, sistemik riski azaltırken sorumlu büyümeyi teşvik ediyor.

Bu Değişiklik Stablecoin İhraççıları ve Kripto Şirketleri İçin Ne Anlama Geliyor

Güncellenen rehber, stablecoin ihraççıları için belirsizliği ortadan kaldırıyor. Ulusal tröst bankaları artık düzenleyici belirsizlik olmadan ihraç stratejileri planlayabiliyor. Kripto şirketleri ise uyumlu ortaklıklar için daha fazla seçeneğe kavuşuyor ve ürünlerini sorumlu şekilde ölçeklendirebiliyor.

Stablecoin düzenlemesi piyasa yapısında belirleyici bir rol oynuyor. Net ihraççı kuralları, kurumsal sermaye ile altyapı yatırımlarını çekiyor. İhraççılar, düzenleyicilerin iş modellerini tanıdığını bilerek güvenle faaliyet gösterebiliyor. Bu netlik, ekosistemde uzun vadeli büyümeyi destekliyor.

Daha küçük kripto şirketleri de bu değişiklikten fayda sağlıyor. Yüksek maliyetli uyum sistemlerini tek başlarına kurmak yerine ulusal tröst bankalarıyla ortaklık yapabiliyorlar. Bu dinamik, güçlü denetim standartlarını korurken piyasaya giriş engellerini düşürüyor.

Bu Adım Neden Olgunlaşan Bir Düzenleyici Yaklaşıma İşaret Ediyor

İlk bakışta güncelleme teknik görünebilir. Ancak gerçekte daha duyarlı bir düzenleyici zihniyeti ortaya koyuyor. CFTC, sektör geri bildirimlerini dikkate aldı ve rehberini gecikmeden düzeltti. Bu yaklaşım, düzenleyiciler ile piyasa katılımcıları arasındaki güveni güçlendiriyor.

Stablecoin düzenlemesi, piyasalar geliştikçe sürekli olarak incelenmeyi gerektiriyor. Kurumların kuralları gerçek dünya yapılarıyla uyumlu hale getirmesi şart. CFTC, GENIUS Yasası çerçevesiyle hizalanarak, tek başına hareket etmek yerine iş birliğine açık olduğunu gösteriyor.

Bu düzeltme küresel ölçekte de mesaj niteliği taşıyor. ABD’deki düzenleyici kararlar çoğu zaman uluslararası standartları etkiliyor. Ulusal tröst bankalarının dahil edilmesi, stablecoin’ler küresel ölçekte önem kazandıkça diğer yargı alanlarının da izleyebileceği pragmatik bir örnek oluşturuyor.