Bu Hafta 2,5 Milyar Dolarlık BTC ve 410 Milyon Dolarlık ETH Opsiyonu Vadesi Doluyor

Bu hafta yaklaşık 3 milyar dolar değerinde BTC ve ETH opsiyonunun vadesi dolacak. Greeks.live verilerine göre yaklaşık 38 bin BTC kontratı ve 215 bin ETH kontratı uzlaşmaya ulaşacak. Toplam nominal değer 2,9 milyar dolara yaklaşıyor. Bu tutarın yaklaşık 2,5 milyar dolarlık kısmını BTC opsiyonları oluşturuyor. ETH opsiyonları ise 410 milyon dolar seviyesinde. Vade bitişi, son fiyat düşüşlerinin ardından piyasa güveninin hâlâ zayıf seyrettiği bir döneme denk geliyor.

吴说获悉，据 Greekslive，3.8 万张 BTC 期权到期，Put Call Ratio 为 0.71，最大痛点 74000 美元，名义价值 25 亿美元。21.5 万张 ETH 期权到期，Put Call Ratio 为 0.82，最大痛点 2100 美元，名义价值 4.1 亿美元。本周比特币和以太坊的隐含波动率有所下跌，BTC 的主要期限 IV 在 50%，ETH…

— 吴说区块链 (@wublockchain12) February 13, 2026

Yatırımcılar şimdi bu uzlaşmanın kısa vadeli fiyat hareketlerini nasıl etkileyeceğini izliyor. Haberin yazıldığı sırada Bitcoin 60 bin doların orta bandında işlem görüyordu. Ethereum ise 1.900 doların üst bandında seyrediyordu. Her iki varlık da “maksimum acı” (max pain) seviyelerinin belirgin şekilde altında bulunuyor.

Opsiyon Vadesine İlişkin Temel Detaylar

Bitcoin tarafında 38 bin kontrat bulunuyor. Put/call oranı 0,71 seviyesinde. Bu, satım opsiyonlarına kıyasla alım opsiyonlarının biraz daha fazla olduğunu gösteriyor. Maksimum acı seviyesi 74.000 dolar olarak öne çıkıyor. Ethereum tarafında ise 215 bin kontratın vadesi doluyor. Put/call oranı 0,82 seviyesinde. ETH için maksimum acı noktası yaklaşık 2.100 dolar.

Grafik 1: @BTC__options verilerine göre vadelere göre BTC opsiyon açık pozisyonu

Grafik 2: @BTC__options verilerine göre vadelere göre ETH opsiyon açık pozisyonu

Bu vadeler birlikte toplam opsiyon açık pozisyonunun yaklaşık %9’unu temsil ediyor. Bu da bu haftaki uzlaşmayı türev piyasası açısından önemli bir gelişme haline getiriyor. Maksimum acı, BTC ve ETH opsiyonlarının büyük bölümünün değersiz şekilde sona erdiği fiyat seviyesini ifade eder. Teoride piyasa zaman zaman bu seviyeye doğru hareket edebilir. Bu durum çoğunlukla opsiyon satıcılarının ve piyasa yapıcıların lehine olur.

Volatilite Geriliyor Ancak Güven Zayıf

Bu hafta örtük volatilite geriledi. Bitcoin’de ana vade volatilitesi yaklaşık %50 seviyesinde. Ethereum’da ise bu oran %70 civarında. Her iki seviye de son dönemdeki panik düzeylerinin altında. Bu düşüş, satış baskısının bir miktar azaldığını gösteriyor. Ancak yatırımcılar temkinli duruşunu sürdürüyor. Son düşüşün ardından piyasa güveni düşük kalmaya devam ediyor. Bazı işlemlerde satım opsiyonlarının ağırlığı sürüyor. Bu da birçok yatırımcının fiyatların daha da gerileyebileceğini düşündüğünü ortaya koyuyor. Dipten alımlar görülse de bu hareketler sınırlı kalıyor. Daha geniş piyasa da yeni sermaye girişlerinden yoksun. Yeni para girişi olmadan güçlü toparlanmaların sürmesi zorlaşıyor.

Maksimum Acı Seviyeleri ve Mevcut Fiyatlar

Hem Bitcoin hem de Ethereum, maksimum acı seviyelerinin altında işlem görüyor. Bitcoin için bu seviye 74.000 dolar civarında. Ethereum’da ise yaklaşık 2.100 dolar. Teoride bu fark yukarı yönlü baskı oluşturabilir. Hedge işlemleri ve piyasa yapıcı faaliyetleri zaman zaman fiyatları bu seviyelere çekebilir. Ancak zayıf piyasa hissiyatı bu tür hareketleri sınırlayabilir. Analistler piyasanın hâlâ kırılgan göründüğünü belirtiyor. Düşüşün en sert kısmı geride kalmış olabilir. Ancak tam bir toparlanma için henüz erken olduğu ifade ediliyor.

Yatırımcılar Ne İzliyor?

BTC ve ETH opsiyonları gibi büyük vadeler genellikle volatiliteyi yeniden şekillendirir. Uzlaşma sonrası hedge pozisyonları çözülür ve fiyat hareketleri hızlanabilir. Bu durum ya bir sıçramaya ya da yeni bir düşüşe yol açabilir. Şimdilik yatırımcılar, vade bitiminin ardından piyasanın vereceği tepkiyi yakından izliyor. Piyasa hissiyatı temkinli kalmayı sürdürürken, bir sonraki yönün yeni sermaye girişlerine ve genel piyasa sinyallerine bağlı olması bekleniyor.