Bitcoin ve Ethereum’da Örtük Volatilite %10’un Üzerinde Düştü, Tatil Dönemi İşlemleri Yavaşlatıyor

Kripto türev piyasalarında mevsimsel bir yavaşlama yaşanıyor. Opsiyon analiz platformu Greeks.live verilerine göre, Bitcoin ve Ethereum için örtük volatilite (IV) son bir ayda sert şekilde geriledi. Bitcoin’de orta ve kısa vadeli IV %10’un üzerinde düşerken, Ethereum’da gerileme daha da belirgin oldu. Noel tatilleri, ABD borsalarının kapalı olması ve kurumsal faaliyetin azalması, piyasadaki likiditeyi birlikte aşağı çekti.

Tatil Kapanışları Likiditeyi Azaltıyor

ABD hisse senedi piyasaları Noel Arifesi ve Noel Günü kapalı kaldı. Aynı dönemde Avrupa ve ABD’de birçok kurum işlem masalarından çekildi. Piyasa araştırmacılarına göre bu tablo genellikle yılbaşından sonraya kadar sürüyor.

Bunun sonucunda, büyük kripto para borsalarında spot ve türev işlem hacimleri inceldi. Daha az katılımcı, daha az büyük yönlü bahis anlamına geldi. Bunun yerine piyasalar, sınırlı devamlılıkla yatay seyretti. Bu tür bir ortam volatiliteyi sıkıştırma eğiliminde. Daha az katalizör ve daha az sermaye devredeyken, fiyat dalgalanmaları daralıyor. Opsiyon piyasaları bu değişimi hızlı şekilde yansıttı.

Opsiyon Vade Sonu Baskıyı Artırıyor

Bu Cuma, 26 Aralık, yıllık opsiyon vade sonuna işaret ediyor. Mevcut açık pozisyonların %50’den fazlasının vadesi dolacak. Ancak çoğu kurum pozisyonlarını şimdiden ileri tarihlere taşımış durumda. Trader’ların erken ayarlama yapması, kısa vadeli opsiyonlara olan talebi zayıflattı. Bu da ana vadelerde primlerin düşmesine yol açtı. Aynı zamanda blok işlemler arttı; bu durum spekülatif faaliyetten ziyade yapılandırılmış yeniden konumlanmaya işaret etti. Son bir ayda Bitcoin’in bir haftalık ve bir aylık örtük volatilitesi çift haneli oranlarda geriledi. Ethereum’un IV’si de aynı zaman dilimlerinde daha sert düştü. Daha uzun vadeli opsiyonlarda da düşüş görüldü, ancak tempo daha yavaştı.

Piyasa Sinyalleri Düşük Volatilite Görünümüne İşaret Ediyor

IV’deki gerileme, beklentilerin değiştiğini yansıtıyor. Opsiyon trader’ları artık yıl sonuna kadar sınırlı fiyat hareketlerini fiyatlıyor. Bazı yapılandırmalar, sert yukarı ya da aşağı hamlelerden ziyade hafif bir düşüş eğilimli sürüklenmeye işaret ediyor. Bu tablo aralık ayının genel eğilimiyle örtüşüyor. Çeyreğin başındaki volatilitenin ardından kripto piyasaları bir sıkışma fazına girdi. Fiyatlar dengelendi. Bantlar daraldı. Momentum zayıfladı. Önemli olarak, tasfiye verileri stres göstermedi. Volatilite düşüşüne bağlı büyük zorunlu tasfiyeler yaşanmadı. Aksine, pozisyonlar düzenli bir şekilde çözüldü.

Trader’lar Sonraki Aşamada Neyi İzliyor?

Analistler, durgun koşulların ocak ayının başına kadar sürmesini bekliyor. Kurumlar piyasaya dönene ve yeni makro katalizörler ortaya çıkana kadar volatilite düşük kalabilir. Ancak bu sakinlik uzun sürmeyebilir. Düşük IV dönemleri, likidite geri döndüğünde genellikle daha büyük hareketlerin öncüsü olur. Trader’lar, özellikle opsiyon masalarının yeniden pozisyon aldığı erken ocak akımlarını yakından izleyecek.

Şu anda türev piyasalarından gelen mesaj net. Katılım zayıf. Beklentiler temkinli. Volatilite de tatile çıkmış durumda. Bitcoin ve Ethereum yıl sonuna doğru işlem görürken, baskın stratejinin sabır olduğu anlaşılıyor.