Bitcoin Hakimiyeti Şubat’tan Bu Yana En Düşük Seviyeye Geriledi

Bitcoin hakimiyeti Şubat ayından bu yana en düşük seviyeye gerileyerek yaklaşık %57,2’ye indi. Bu düşüş küçük bir düzeltme değil. Sermayenin Bitcoin’den çıkıp kripto piyasasının diğer alanlarına kaydığına dair net bir sinyal. Bitcoin hakimiyeti bu şekilde kırıldığında, genellikle altcoin’lere doğru bir rotasyon işareti olarak görülüyor. Bu durum, yatırımcılar için daha yüksek getiri potansiyeli sunsa da volatilitenin de arttığı anlamına geliyor.

Grafikler tabloyu daha net ortaya koyuyor. Mayıs ayında Bitcoin hakimiyeti %65 seviyelerindeydi. 11 Eylül itibarıyla ise %57,16’ya kadar geriledi ve bu, Şubat’tan bu yana en düşük seviye. Bu hareket milyarlarca dolarlık sermaye akışını temsil ediyor. Elbette, bu para daha küçük token’lara yöneldiğinde fiyat hareketlerini katlayarak yansıtıyor.

Bitcoin Hakimiyetindeki Çözülme Altseason’a İşaret Olabilir

Analistler, Bitcoin’in makro yükseliş trendinde hakimiyetini kaybetmesinin daha büyük bir sürecin başlangıcı olabileceğini belirtiyor. Örneğin Rekt Capital, %57,68 seviyesinin altına kırılmanın birçoklarının “altseason” olarak adlandırdığı süreci tetikleyebileceği konusunda uyarıyor. Piyasalar henüz orada değil ancak çizgi ince. Altcoin spot hacim payının %37,2’ye yükselmesi, Bitcoin ve Ethereum’un ise sırasıyla %30,9 ve %31,8’e gerilemesi, likiditenin hızlı hareket ettiğini gösteriyor. Elbette bu tek başına garanti anlamına gelmiyor, ancak trend açık.

Sermaye Akışları Bitcoin Ötesine Çeşitleniyor

Küresel ölçekte tabloya bakıldığında kurumsal yatırımcı davranışları da değişiyor. ABD ve Avrupa’da Ethereum ve diğer layer-1 ETF’leri, son dönemde Bitcoin ETF’lerine kıyasla neredeyse iki kat daha fazla giriş çekti. Bu durum, portföy yöneticilerinin Bitcoin’in ötesinde çeşitlendirmeye yöneldiğinin doğrudan bir yansıması. Bunun Bitcoin hakimiyeti üzerinde zincirleme bir etkisi olduğu açık; hakimiyet Şubat’tan bu yana en düşük seviyesinde. Asya’da ise büyük yatırımcıların Bitcoin’den Ethereum ve altcoin’lere transferleri büyük borsalarda gözlemleniyor. Bölgesel çeşitlendirme iştahı net şekilde görülüyor.

Balina Transferleri Piyasa Rotasyonunu Şekillendiriyor

Yatırımcılar açısından bu tür bir ortam hem fırsat hem de risk barındırıyor. Bitcoin hakimiyeti çözüldüğünde altcoin’ler genellikle daha iyi performans gösteriyor. Ancak bu, sert düzeltmelerin de kaçınılmaz olduğu anlamına geliyor. Trader’lar bu süreci “risk-on” evresi olarak adlandırıyor; daha yüksek getiri arayışı, temkinli yaklaşımın önüne geçiyor. Bunun tersi ise “risk-off” piyasada yaşanıyor; sermaye yeniden Bitcoin’e akıyor. Dolayısıyla piyasanın hangi evrede olduğunu bilmek, pozisyonlama açısından kritik hale geliyor.

Sermaye rotasyonu izole biçimde gerçekleşmiyor. Güncel piyasa verileri toplam piyasa değerinin yaklaşık 2,3 trilyon dolar olduğunu gösteriyor. Günlük işlem hacmi 45 milyar doların üzerinde. Bitcoin ise 24 saatlik 114.838 – 116.705 dolar aralığında işlem görerek 115.771 dolara yakın seyrediyor. Dolaşımdaki arz 20 milyonun hemen altında, maksimum arz ise 21 milyon. Bu arz yapısı, Bitcoin’in kıtlık argümanının temelini oluşturuyor. Ancak Bitcoin hakimiyeti düşerken, bu kıtlık tek başına sermayeyi alternatiflere yönelmekten alıkoymuyor.

Bitcoin Piyasa Verileri Kıtlık ve Sermaye Akışlarını Öne Çıkarıyor

Şubat’tan bu yana görülen en düşük seviye yalnızca bir grafik detayı değil. Kripto piyasasında sermayenin nasıl davrandığını hatırlatıyor. Koşullar uygun olduğunda yatırımcıların Bitcoin’den uzaklaşmaya istekli olduğu açık. Bu hareket altcoin’lere enerji getiriyor ama aynı zamanda rotasyona geç kalanlar için risk de barındırıyor. Bunun kalıcı bir altcoin sezonuna mı dönüşeceği yoksa sadece geçici bir Bitcoin hakimiyet düşüşü mü olacağı ise önümüzdeki aylarda küresel likiditeye, ETF akışlarına ve yatırımcı hissiyatına bağlı olacak.

Bu yazı yatırım tavsiyesi değildir. Yatırım kararlarınızı almadan önce mutlaka kendi araştırmanızı yapın.