Arthur Hayes: Fed’in Likidite Adımı 2026’da Bitcoin’i Yukarı Taşıyabilir

BitMEX’in kurucu ortağı Arthur Hayes, “Frowny Cloud” başlıklı yeni makalesinde Bitcoin’in geleceğine ilişkin taze bir değerlendirme paylaştı. Hayes, Bitcoin’in 2025’te neden zayıf bir performans sergilediğini ve 2026’nın neden çok daha iyi bir yıl olabileceğini açıkladı.

Hayes’in temel argümanı net: Bitcoin’in geçen yıl zayıf kalmasının nedeni ABD dolar likiditesinin sıkı olmasıydı. Şimdi bu durumun değişmesini bekliyor. Federal Reserve yeniden para musluğunu açarsa, Arthur Hayes’e göre Bitcoin çok daha yukarı gidebilir.

Bitcoin 2025’te Neden Zorlandı?

Hayes’e göre Bitcoin’in 2025’teki zayıf performansı kriptonun kendisiyle ilgili değildi. Mesele para akışıydı. ABD Merkez Bankası, yılın büyük bölümünde niceliksel sıkılaştırma (QT) yoluyla sistemden para çekti. Bu da Fed’in bilançosunu küçülttüğü ve krediyi erişilmesi daha zor hale getirdiği anlamına geliyor. Dolar kıt olduğunda riskli varlıklar genelde baskı altında kalır.

Bitcoin’de olan tam olarak buydu. Hükümetler ve merkez bankalarının yoğun alımlarıyla altın yükselirken, ABD teknoloji hisseleri yapay zeka rüzgârıyla değer kazanırken, Bitcoin yatay seyretti ya da geriledi. 2025 yılını 87.000–95.000 dolar aralığında kapattı; bu seviye birçok yatırımcının beklentisinin oldukça altında. Arthur Hayes’e göre bu durum Bitcoin’in “bozulduğu” anlamına gelmiyor. Sadece Bitcoin’in dolar likiditesindeki değişimlere güçlü tepki verdiğini gösteriyor.

2026 Neden Farklı Olabilir?

İleriye dönük tahmin yapan Hayes, makro tablonun tersine döneceğini düşünüyor. ABD dolar kredilerinin 2026’da üç ana kanaldan yeniden genişlemesini bekliyor: İlk olarak, Federal Reserve’in bilanço büyütmeye geri dönerek sisteme aylık en az 40 milyar dolar eklemesi mümkün. İkinci olarak, finansal koşullar gevşedikçe bankalar kredi hacmini artırabilir.

Üçüncü olarak, Fed’in ipoteğe dayalı menkul kıymet alımlarına yeniden başlaması ihtimali var. Bu tutar yaklaşık 200 milyar dolar olabilir. Böyle bir adım mortgage faizlerini düşürerek ekonomiyi destekler. Sistemde daha fazla para bulunması ise genellikle riskli varlıklara daha güçlü talep yaratır. Arthur Hayes, bu tür bir likidite ortamının Bitcoin ve diğer kripto varlıkları destekleyeceğini belirtiyor. Bu likidite dalgası gelirse Bitcoin’in 110.000 doların üzerine çıkabileceğini, momentum güçlenirse çok daha yüksek seviyelerin de mümkün olduğunu düşünüyor.

Hayes’in Favori Bitcoin Yatırımları

Hayes yalnızca Bitcoin konusunda iyimser değil. Bitcoin’e kaldıraçlı oynayan şirket hisselerini de beğeniyor. En güçlü adayları MicroStrategy (MSTR) ve Japonya merkezli Metaplanet (3350). Her iki şirket de büyük Bitcoin rezervlerine sahip ve rallilerde Bitcoin’den daha sert hareket edebiliyor. Bitcoin yükseldiğinde bu hisseler çoğu zaman daha hızlı değer kazanıyor. Arthur Hayes, 2026’nın başlarında beklediği Bitcoin kırılmasını bu hisseler üzerinden oynamayı tercih ettiğini söylüyor.

Yatırımcılar İçin Anlamı

Arthur Hayes’in mesajı net: Bitcoin likiditeyi takip eder. Dolar sıkıysa Bitcoin zorlanır; dolar akıyorsa Bitcoin güçlenir. Hayes’e göre 2025 “kapalı hava” yılıydı. 2026 ise güneşin yeniden görünebileceği bir dönem olabilir. Yine de her şey Fed’in ve bankaların atacağı adımlara bağlı. Şimdilik Bitcoin piyasasında gözler ABD para politikasında çünkü bir sonraki büyük hareketin yönünü o belirleyebilir.