Arthur Hayes, Bitcoin’in 2028’e Kadar 3,4 Milyon Dolara Ulaşabileceğini Öngörüyor

BitMEX’in kurucu ortağı Arthur Hayes, Bitcoin’in önümüzdeki üç yıl içinde 3,4 milyon dolara kadar yükselebileceği iddialı bir senaryo ortaya koydu. Hayes’in yakın zamanda kaleme aldığı makalede paylaştığı bu öngörü, ikinci bir Trump yönetiminin getiri eğrisi kontrolü (YCC) uygulayarak ABD ekonomisine büyük ölçekli kredi pompalaması halinde agresif bir parasal genişleme olasılığına dayanıyor.

Getiri Eğrisi Kontrolü ve Parasal Genişleme

Hayes, günümüz ABD ekonomisini II. Dünya Savaşı dönemine benzetiyor. O dönemde ABD Merkez Bankası (Fed), askeri harcamaları finanse edebilmek için tahvil getirilerine tavan koymuştu. 1942-1951 yılları arasında Fed, kısa vadeli Hazine bonosu getirilerini %0,675, uzun vadeli getirileri ise %2,5 seviyesinde sabitledi. Bu sayede hükümet düşük maliyetle borçlanabilirken, kredi savaş sanayisine yönlendirildi.

Hayes’e göre Trump’ın finansçı William “Buffalo Bill” Bessent liderliğindeki ekonomi ekibi benzer bir yolu izleyebilir. Eğer Fed daha güçlü siyasi baskı altına girerse, rezervlere ödenen faizi düşürerek ve büyük ölçekli Hazine tahvili alımları yaparak getirileri sınırlayabilir. Bunun sonucu olarak Fed’in bilançosu hızla şişecek ve piyasaya büyük miktarda kredi akacaktır. Hayes, bu yaklaşımın kredi akışını savunma sanayisine ve ağır sanayiye yönlendirmek için “getiri eğrisinin manipüle edilmesine” benzeyeceğini, hatta jeopolitik kampanyaları besleyebileceğini savunuyor.

COVID Teşviklerinden Çıkarılan Dersler

Etkisini ölçmek için Hayes, COVID-19 pandemisi sırasında verilen teşviklere atıfta bulunuyor. O dönemde Fed, ihraç edilen tüm Hazine borcunun yaklaşık %40’ını satın almış, banka kredileri ise 2,5 trilyon dolar artmıştı. Bunu bir kıstas olarak alan Hayes, Trump döneminde uygulanabilecek bir YCC programının 2028’e kadar 15,2 trilyon dolar yeni kredi yaratabileceğini öngörüyor. Hayes’in modelindeki temel varsayım, Bitcoin’in kredi büyümesine olan hassasiyeti. Pandemi sırasında Bitcoin, parasal genişleme ile birlikte yükseldi ve kredi büyümesi ile fiyat artışı arasında yaklaşık 0,19’luk bir korelasyon gösterdi. Hayes, bu eğriyi 15 trilyon dolarlık projeksiyona uyguladığında, Bitcoin’in 3,4 milyon dolara ulaşabileceğini hesaplıyor.

Yönsel Bir Bahis, Kesin Tahmin Değil

Arthur Hayes, bu rakamın kesin bir tahmin olarak görülmemesi gerektiğinin altını çiziyor. Bunu daha çok yön gösterici bir analiz olarak tanımlıyor. Ana fikir, Bitcoin’in sınırsız parasal genişleme ortamında geliştiği, itibari para birimlerinin ise alım gücünü kaybettiği. Hayes rakamın spekülatif olduğunu kabul etse de trendin net olduğunu vurguluyor: “Amacım gidişatı doğru okumak ve en hızlı ata oynadığım konusunda emin olmak.”

Piyasa Etkisine Dair Şüphecilik

Manşetlere çıkan bu yüksek rakama rağmen Hayes, beklentileri de dengeliyor. Bitcoin’in kesin olarak 3,4 milyon dolara ulaşacağını iddia etmiyor. Ancak, trilyonlarca doların ekonomiye pompalanması halinde mevcut yaklaşık 115.000 dolarlık seviyesinin çok üzerine çıkacağını savunuyor. Ayrıca, yabancı merkez bankalarının geçmişte olduğu kadar ABD borcu satın alma ihtimalinin düşük olduğunu belirtiyor. Bu da Fed’in daha büyük bir yük üstlenmesi gerekeceği anlamına geliyor. Hayes’e göre bu durum, agresif para basma ihtimalini artırıyor ve bu tablo Bitcoin için yükseliş yönlü bir arka plan oluşturuyor.

Bitcoin “En Güçlü Hat” Olarak

Hayes için çıkarılacak en önemli ders, Bitcoin’in parasal aşırılıklara karşı en iyi korunma aracı olmaya devam etmesi. Hükümetlerin politikalarını sürdürmek için finansal baskı ve sınırsız krediye başvurduğu bir ortamda, Bitcoin kıt ve devlet dışı bir varlık olarak öne çıkıyor. Çinli blokzincir yorumcusu Wu Shuo, Hayes’in makalesini özetlerken, onun asıl amacının şaşırtıcı bir fiyat hedefi vermek değil, parasal genişlemenin kaçınılmaz olduğu ortamlarda Bitcoin’in geleneksel varlıkların önüne geçtiğini vurgulamak olduğunu belirtti.

Görünüm

Hayes’in Bitcoin için 3,4 milyon dolarlık projeksiyonu, rakamın kendisinden çok makroekonomik eğilimleri öne çıkarıyor. Eğer Trump yönetiminde getiri eğrisi kontrolü ve geniş ölçekli kredi genişlemesi hayata geçirilirse, Hayes Bitcoin’in nihai kazanan olacağına inanıyor. 3,4 milyon dolar tahmini doğru çıksa da çıkmasa da temel mesaj değişmiyor: sürekli para basılan bir dünyada, Hayes’in deyimiyle Bitcoin “en hızlı at” olmaya devam ediyor.