85.100 Dolarlık CME Boşluğunun Görünmeyen Hikâyesi

Bitcoin 87 bin doların biraz altında işlem görüyor ve tüm piyasalar CME’deki 85,1 bin dolarlık boşluğa odaklanmış durumda. Ancak görünenin ötesinde bir durum söz konusu. Bu, teknik bir boşluk değil. Kurumsal akışların oluşturduğu kurumsal bir düzenleme. Cuma günkü ETF piyasasındaki yükseliş, cumartesi spot BTC’de yaşanan ani sıçrama ve pazar günü CME’nin kapalı olması… Bu uyumsuzluk piyasa yapıcıların aşırı hedge pozisyonunda kalmasına yol açtı. Kısa vadede fiyatı aşağı çekmek için güçlü bir motivasyonları var. Bu boşluk da onlara bunu yapmak için ideal bir gerekçe sunuyor.

Bu Boşluk ATH Bölgesine Çok Yakın

Söz konusu boşluk ilginç bir noktada bulunuyor: tüm zamanların en yüksek seviyelerine çok yakın. Bu bölgelerde oluşan boşluklar farklı çalışır. Daha yavaş kapanır, daha fazla volatilite yaratır ve güçlü bir trend devamından ziyade geçici bir soğuma sinyali verebilir. Yatırımcılar bu konudan pek bahsetmez; ancak yüksek coşku bölgelerindeki boşluklar genelde baskıyı azaltan bir etki yaratır. Tehlikeli olan boşluğun kendisi değil, kapanmanın ardından gelen fiyat davranışıdır. Asıl mıknatıs ise boşluğun altındaki likidite. 84,8 bin dolar civarında 1,2 milyar dolardan fazla tasfiye bulunuyor. 83,6 bin dolarda 700 milyon dolar, 82,4 bin dolarda ise 500 milyon dolar var. Bu likidite bölgeleri piyasa yapıcıların favorisi. Fiyatı bu seviyelere doğru itip likiditeyi toparlayıp geri çevirebiliyorlar. Perakende yatırımcı hedefin boşluk olduğunu düşünürken, kurumlar için asıl ödül bu alt seviyelerdeki likidite.

Likidite CME Boşluğunun ALTINDA

Ayrıca son fiyat hareketlerinde belirgin algoritmik izler var. Yükseliş, düşen açık pozisyonlarla (open interest) birlikte gerçekleşti. Fonlama oranları nötr kaldı. Volatilite azaldı. Bu koşullar, yapay zekâ destekli botların fiyatı yukarı taşımak yerine güçlenmeye satış yaptıktan sonra denge aradığı dönemlerdir. Botlar dengeyi tercih eder. Fiyatı bir önceki denge seviyesine çekerler. Boşluk tam olarak bu hedefle hizalanıyor. Bu kaymayı “akıllı para” davranışı doğruluyor. Uzun vadeli yatırımcılar borsalara daha fazla coin transfer etti. Bu hafta madenciler daha çok satış yaptı. Opsiyon masalarında sessizce aşağı yönlü hedge’ler eklendi. Perakende yatırımcı kesimi iyimserliğini korurken, kurumsal yatırımcılar disiplinli bir geri çekilme için şimdiden hedge pozisyonunda. Asıl uyarı işte bu ayrışma.

Yapay Zekâ Tabanlı İşlem Botları Bu Hareketi Sürüklüyor

Çıkarılması gereken mesaj net: Boşluk büyük olasılıkla kapanacak ancak kapanmanın kendisi yükseliş sinyali değil. Bu, bir likidite olayı ve kurumların pozisyon dengeleme hamlesi. Önemli olan kapanma değil, fiyatın buna nasıl tepki vereceği. Tepki sert olursa piyasa kendi dengesini kurar. Ancak fiyat bir süre oyalanır ya da daha aşağı sarkarsa dağılımın ikinci aşaması başlamış demektir.