2025’te Küresel Para Trendleri Değişiyor: Merkez Bankaları Farklı Politika Döngülerine Giriyor

2025 yılında küresel döviz piyasalarında belirgin bir yön değişimi görüldü. Başlıca merkez bankaları, birbirinden ayrışan para politikası döngülerine girdi. ABD Merkez Bankası (Fed), faizleri iki kez indirerek gösterge aralığını %3,75–%4,00 seviyesine çekti. Bu indirimler finansal koşulları rahatlattı ve ABD dolarının başlıca para birimlerinden oluşan sepete karşı %8,35 değer kaybetmesine yol açtı.

Bu politika adımı, son yıllarda görülen sıkılaşma döngüsünün bir kısmını tersine çevirdi. Yatırımcılar daha yüksek faiz sunan piyasalara yöneldikçe küresel sermaye akımları yeniden şekillendi. Doların değer kaybı, 2000’lerin başından bu yana görülen en büyük yıllık düşüşlerden biri olarak kayda geçti.

ECB’nin Ara Verişi Euro’yu Destekledi

Avrupa’da Avrupa Merkez Bankası (ECB), döngünün başındaki agresif faiz indirimlerinin ardından yeni bir hamle yapmayarak beklemeye geçti. Bu duraksama, enflasyonun %2,4 seviyesinde istikrar kazanmasını sağladı ve politika yapıcıların ekonomik momentumun hızını değerlendirmesine imkân verdi. Bölgeye duyulan güven yeniden artarken, euro ABD dolarına karşı %4 değer kazandı.

İstikrarlı GSYH görünümü ve enflasyondaki düzenli uyum, para birimini destekleyen temel unsurlar oldu. Sıkılaşma yerine istikrarı işaret eden politika duruşu, yatırımcıların euro bölgesi varlıklarına yeniden yönelmesine katkı sağladı.

Japonya’da Normalleşme Yen’i Zayıflatıyor

Japonya ise farklı bir rotaya girdi. Japonya Merkez Bankası (BoJ), politika faizini %0,5’e yükseltti ve bu adım 1980’lerden bu yana bir ilk oldu. Ancak artışa rağmen yen daha da zayıfladı. Sermaye çıkışlarının sürmesi ve ABD–Japonya faiz farkının geniş kalması nedeniyle USDJPY paritesi 145 seviyesine yaklaştı.

Yurt içi enflasyonun yükselmesi de para birimi üzerinde ek baskı yarattı. Yatırımcılar, BoJ’un sıkılaşma hızının yavaş olmasını, Japonya’da politika normalleşmesinin hâlâ sınırlı kaldığı şeklinde yorumladı.

Küresel Likidite ve Kripto Para Piyasaları

Dünyanın büyük merkez bankalarının eş zamanlı olarak odak değiştirmesi, küresel likiditeyi artırdı. ABD’de faiz indirimleri, Avrupa’da istikrarlı politika tutumu ve Japonya’daki kademeli değişimler, bölgeler arası sermaye akımlarını destekleyen karma bir görünüm oluşturdu.

Geçmişte, ABD dolarının belirgin şekilde zayıfladığı dönemler kripto para piyasalarına olumlu yansımıştı. Analistler, mevcut politika ortamı ve düşen makro risk seviyelerinin 2026’da dijital varlıklar için destekleyici olabileceğini belirtiyor. Raporda Cardano’dan doğrudan bahsedilmese de bu yapısal tablo, kripto benimsenmesini ve performansını geçmişte destekleyen faktörlerle uyumlu görülüyor.