TD Cowen ลดคาดการณ์ MSTR หลัง Momentum ของ Bitcoin อ่อนตัว

ธนาคารเพื่อการลงทุน TD Cowen ปรับลดความคาดหวังสำหรับ MicroStrategy อีกครั้ง โดยลดราคาเป้าหมาย 12 เดือนของหุ้น MSTR จาก 500 USD เหลือ 440 USD นี่ถือเป็นการปรับลดครั้งที่สองนับตั้งแต่เดือนธันวาคม และสะท้อนความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความอ่อนตัวของราคา Bitcoin เนื่องจาก MicroStrategy มีความสัมพันธ์แนบแน่นกับการเคลื่อนไหวของ Bitcoin การเปลี่ยนแปลงราคาเพียงเล็กน้อยของคริปโตจึงส่งผลโดยตรงต่อหุ้นของบริษัท

แนวโน้มราคาหุ้น MSTR ที่อัปเดตแล้วแสดงให้เห็นว่าบริษัทมีความไวต่อแนวโน้มตลาดคริปโตโดยรวมมากเพียงใด ในอดีต นักลงทุนให้รางวัล MicroStrategy สำหรับการสะสม Bitcoin อย่างเข้มข้น แต่ในปัจจุบัน กลยุทธ์เดียวกันกลับเพิ่มความเสี่ยงด้านลบในช่วงที่ราคาหุ้นอ่อนตัว การตัดสินใจของ TD Cowen สะท้อนความระมัดระวังมากกว่าความตื่นตระหนก แต่ข้อความยังคงชัดเจน

ผู้เล่นในตลาดต้องเผชิญคำถามยาก: MicroStrategy จะสามารถรักษามูลค่าพรีเมียมได้หรือไม่ ในขณะที่ Bitcoin ยังต่อสู้เพื่อฟื้นแรงขาขึ้นอย่างมั่นคง การปรับลดล่าสุดบังคับให้นักลงทุนต้องประเมินความคาดหวังทั้งในด้านผลการดำเนินงานระยะสั้นและกลยุทธ์ระยะยาวใหม่

LATEST: ⚡ Investment bank TD Cowen has lowered its 12-month price outlook for Microstrategy's MSTR stock for the second time since December, this time from $500 to $440, citing Bitcoin price weakness. pic.twitter.com/mvE81Ltads

— CoinMarketCap (@CoinMarketCap) January 16, 2026

เหตุผลที่ TD Cowen ปรับลดราคาเป้าหมาย MSTR อีกครั้ง

TD Cowen ระบุว่าความอ่อนตัวของราคา Bitcoin อย่างต่อเนื่องเป็นปัจจัยหลักในการปรับคาดการณ์ Bitcoin ไม่สามารถรักษาการขึ้นเหนือระดับแนวต้านล่าสุดได้ พฤติกรรมนี้ทำให้ความเชื่อมั่นในการลงทุนแบบมีเลเวอเรจที่เกี่ยวกับ Bitcoin เช่น MicroStrategy ลดลง

บริษัทชี้ว่า งบดุลของ MicroStrategy ผูกมูลค่าหุ้นเข้ากับความเคลื่อนไหวของราคา Bitcoin โดยตรง เมื่อ Bitcoin ชะลอตัว แนวโน้มราคาหุ้น MSTR ก็อ่อนตัวเกือบโดยอัตโนมัติ TD Cowen เชื่อว่าปัจจัยนี้จำกัดศักยภาพขาขึ้นจนกว่าตลาดคริปโตจะฟื้นตัว

นักวิเคราะห์ยังชี้ให้เห็นถึงความผันผวนที่เพิ่มขึ้นในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล ความผันผวนสูงทำให้โมเดลการประเมินมูลค่าซับซ้อนขึ้นและเพิ่มความเสี่ยงด้านลบ TD Cowen จึงปรับสมมติฐานของตนเองแทนที่จะรอให้ราคาลดลงต่อไป

กลยุทธ์ Bitcoin ของ MicroStrategy มีทั้งโอกาสและความเสี่ยง

ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา MicroStrategy เปลี่ยนตัวเองเป็นตัวแทนของ Bitcoin บริษัทถือครอง Bitcoin สำหรับองค์กรจำนวนมากที่สุดแห่งหนึ่งของโลก กลยุทธ์นี้สร้างกำไรมหาศาลในช่วงตลาดขาขึ้น และดึงดูดนักลงทุนที่สนใจคริปโต

อย่างไรก็ตาม ความอ่อนตัวของราคา Bitcoin แสดงด้านลบของกลยุทธ์นี้ การประเมินมูลค่า MicroStrategy ขึ้นอยู่กับการเคลื่อนไหวของราคา Bitcoin รายวันมากกว่ารายได้ซอฟต์แวร์ TD Cowen เน้นว่าสภาวะไม่สมดุลนี้เป็นความกังวลที่เพิ่มขึ้นสำหรับนักลงทุนหุ้นแบบดั้งเดิม

เมื่อ Bitcoin ยังคงอยู่ในช่วงรวมตัว MicroStrategy สูญเสียความสามารถในการอธิบายพรีเมียมที่สูง นักลงทุนจึงต้องการมาตรการควบคุมความเสี่ยงที่ชัดเจนหรือประสิทธิภาพการดำเนินงานที่ดีขึ้น หากไม่มีปัจจัยเหล่านี้ ความกดดันต่อมูลค่าก็หลีกเลี่ยงไม่ได้

สัญญาณตลาดกว้างที่อยู่เบื้องหลังการปรับลด

การเคลื่อนไหวของ TD Cowen สอดคล้องกับความระมัดระวังของสถาบันโดยรวม ธนาคารหลายแห่งปรับลดความคาดหวังสำหรับหุ้นที่เกี่ยวข้องกับคริปโตในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบและนโยบายการเงินเข้มงวดยังส่งผลต่อความเชื่อมั่น

ความอ่อนตัวของราคา Bitcoin สะท้อนความเสี่ยงที่ลดลงทั่วโลก เมื่อสภาพคล่องตึงตัว สินทรัพย์เก็งกำไรก็ยากที่จะรักษาโมเมนตัม MicroStrategy อยู่ตรงกลางของแรงกดดันนี้

การปรับลดครั้งนี้ไม่ได้หมายถึงการล้มละลาย แต่เป็นการปรับตัวตามสภาพความจริง นักลงทุนควรตีความว่าเป็นสัญญาณเตือน ไม่ใช่คำตัดสิน

ข้อคิดสำคัญสำหรับอนาคต

อนาคตของ MicroStrategy ยังคงเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับ Bitcoin การลดเป้าหมายของ TD Cowen แสดงให้เห็นว่าความเชื่อมั่นสามารถเปลี่ยนแปลงได้เร็วเพียงใด แนวโน้มหุ้น MSTR จะดีขึ้นได้ก็ต่อเมื่อ Bitcoin ฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง

จนกว่าจะถึงตอนนั้น วินัยด้านการประเมินมูลค่าจะเป็นตัวกำหนดความคิดของสถาบัน นักลงทุนต้องสร้างสมดุลระหว่างความเชื่อมั่นกับการบริหารความเสี่ยง เฟสต่อไปจะทดสอบความมุ่งมั่นมากกว่าความกระตือรือร้น