กลยุทธ์บอกให้หยุดซื้อบิทคอยน์ ขณะที่สํารองเงินสดลดลง 38%

การโต้เถียงกําลังเพิ่มขึ้นรอบบริษัทสเตรเกจ (Strategy) โดยผู้สนับสนุนบิทคอยน์คือไมเคิล เซย์ลอร์ (Michael Saylor) หลังจากที่การวิจัยใหม่ชี้แนะว่าบริษัทควรหยุดการซื้อบิทคอยน์ชั่วคราวและมุ่งเน้นในการสร้างสํารองเงินสดที่ลดลงใหม่

คําแนะนํานี้มาจากหัวหน้าวิจัยของ CryptoQuant Julio Moreno เขาพิสูจน์ว่ายุทธศาสตร์การสะสมที่รุนแรงของบริษัทอาจจะกดดันความยืดหยุ่นทางการเงินในช่วงเวลาที่ความผูกพันผลตอบแทนเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ตาม CryptoQuant ความผูกพันประจําปีที่ผูกพันกับการชําระผลตอบแทน STRC เพิ่มขึ้นจากประมาณ 300 ล้านดอลลาร์เป็น 1.2 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้ ขณะที่สํารองเงินสดลดลง 38%

การ ครอบคลุม ผลตอบแทน ส่ง ความ กังวล

รายงานล่าสุดชี้ให้เห็นถึงการลดลงอย่างมากในอัตราการครอบคลุมเงินผันทุนของสเตรเกจ เงินทุนของบริษัทที่ครอบคลุมไว้ก่อนหน้านี้มากกว่า 7 ปีของความมุ่งมั่นในการผันทุน

กราฟการจัดเก็บเงินสดกลยุทธ์ (B) และการครอบคลุมผลตอบแทน (เดือน) แหล่ง: CryptoQuant 

ประเด็นนี้ได้รับความสนใจเพิ่มเติมหลังจากที่หุ้น STRC เทรดต่ํากว่าราคา 100 ดอลลาร์. มันสะท้อนความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับความสามารถของบริษัทในการสมดุลความเป็นหนี้ของผู้ถือหุ้นกับกลยุทธ์การสะสม Bitcoin ระยะยาว.

โมเรโนเชื่อว่าการสร้างสํารองเงินสดให้กลับมาเป็นความสําคัญก่อนการซื้อบิทคอยน์เพิ่มเติม

การ ซื้อ บ ทคอยน์ สอบถาม ใหม่ ๆ

ตลอดหลายปี, กลยุทธ์เป็นหนึ่งในผู้ซื้อบริษัทที่ใหญ่ที่สุดของ Bitcoin, ช่วยกระตุ้นความสนใจของสถาบันในทรัพย์สิน. อย่างไรก็ตาม, นักวิเคราะห์บางคนในขณะนี้โต้แย้งว่าการซื้อต่อเนื่องอาจจะไม่ส่งผลต่อตลาดเท่ากัน.

กราฟความแตกต่างในอัตราการเติบโตของ BTC (ตลาด Cap vs Cap Realized) แหล่ง: CryptoQuant 

ข้อมูลของ CryptoQuant แสดงให้เห็นว่าการทุนจริงของ Bitcoin เพิ่มขึ้นหลายร้อยพันล้านดอลลาร์ในช่วงสองปีที่ผ่านมา ในขณะที่ผลการดําเนินการของราคายังคงคงคงอยู่อย่างสมบูรณ์แบบ ตามที่ Moreno กล่าว

รายงานยังอ้างว่า การซื้ออย่างต่อเนื่องอาจป้องกันการรีเซ็ตตลาดได้อย่างเต็มที่ มันทําให้ผู้ถือที่อ่อนแอกว่าสามารถดําเนินการออกจากตําแหน่งโดยไม่ต้องเข้าสู่ช่วงการยอมแพ้ที่ลึกกว่าไมเคิล เซย์ลอร์ ขาย Bitcoin.” ปัจจุบันไม่มีสัญญาณใด ๆ ว่า Strategy มีแผนที่จะจดจ้างส่วนสําคัญของทรัพย์สิน Bitcoin ของตน. บริษัทยังคงรักษาหนึ่งในธนาคาร BTC ของบริษัทที่ใหญ่ที่สุดในโลก.

กลยุทธ์ของ บิทคอยน์ โฮลดิ้งส์ ยังคงถูกกดดัน

CryptoQuant ประเมินว่าสตรีทเจียจีกําลังนั่งบนเงินพันล้านดอลลาร์ในความสูญเสียที่ไม่ได้ทําจริงจากบิทคอยน์ที่ซื้อในช่วงปี 2024, 2025 และ 2026 การขายหุ้นเหล่านั้นในราคาปัจจุบันอาจล็อคในความสูญเสียที่สําคัญและทําลายมูลค่าของผู้ถือหุ้น แทนนั้นนักวิเคราะห์ชี้วัดว่าบริษัทจะเน้นในการเสริมสร้างตารางงบประมาณของตนในขณะที่พัฒนากรอบการซื้อกันที่มีวินัยมากขึ้น

สําหรับนักลงทุนที่ติดตามข่าว Bitcoin วันนี้ การหารือไดเน้นความท้าทายที่กว้างกว่าที่เผชิญหน้ากับผู้ถือ Bitcoin บริษัท. มันคือการสมดุลความเชื่อในระยะยาวกับความยั่งยืนทางการเงิน. ไม่แน่นอนว่ายุทธศาสตร์จะใช้อัตราการสะสมที่ช้าลงหรือไม่ แต่การโต้เถียงที่เพิ่มขึ้นแสดงให้เห็นว่าแม้กระทั่งผู้ซื้อบริษัทที่มุ่งมั่นมากที่สุดของ Bitcoin ก็กําลังเผชิญกับการตรวจสอบเพิ่มมากขึ้นเมื่อสภาพตลาดพัฒนา