SpaceX ได้รับคะแนน MSCI ESG ต่ำสุดแม้มีมูลค่าตลาด 2.4 ล้านล้านดอลลาร์

เพียงไม่กี่วันหลังจากที่เสร็จสิ้นการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งที่น่าทึ่งที่สุดในประวัติศาสตร์ SpaceX ได้รับคะแนน CCC จาก MSCI ซึ่งเป็นคะแนนต่ำสุดที่เป็นไปได้ในมาตราส่วนด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาลของบริษัท 

หน่วยงานจัดอันดับได้ตั้งข้อกังวลเกี่ยวกับธรรมาภิบาลของบริษัท ผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อม และการคุ้มครองผู้ถือหุ้น โดยสรุปว่า SpaceX เผชิญกับความเสี่ยงด้าน ESG ที่สูงขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับคู่แข่งในอุตสาหกรรม และยังไม่ได้แสดงให้เห็นถึงการบรรเทาความเสี่ยงในหลายด้านที่สำคัญ การประเมินนี้ได้จุดประกายการถกเถียงอีกครั้งในหมู่นักลงทุนที่ยังคงตื่นเต้นจากการเสนอขายหุ้น SpaceX ที่ประสบความสำเร็จอย่างมาก

ข้อกังวลด้านธรรมาภิบาลและสิ่งแวดล้อมขับเคลื่อนคะแนน

รายงานของ MSCI ชี้ให้เห็นถึงการควบคุมภายในที่เข้มข้น สิทธิของผู้ถือหุ้นที่จำกัด และโครงสร้างการกำกับดูแล ซึ่งทำให้ผู้ลงทุนมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจของบริษัทน้อยลง ปัจจัยด้านสิ่งแวดล้อมยังส่งผลต่อคะแนน MSCI ESG โดยเฉพาะการปล่อยก๊าซที่เกี่ยวข้องกับการยิงจรวดและการตรวจสอบที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับกลุ่มดาวเทียม Starlink ที่กำลังขยายตัว โดยมีผู้วิจารณ์ที่ตั้งข้อกังวลเกี่ยวกับความแออัดในวงโคจรและความเสี่ยงจากเศษซากอวกาศในอนาคต

นักลงทุนมุ่งเน้นไปที่การเติบโตมากกว่าตัวชี้วัด ESG

คะแนน ESG ที่ต่ำไม่ได้ทำให้ความต้องการของนักลงทุนลดลงแม้แต่น้อย SpaceX ระดมทุนได้ประมาณ 75,000 ล้านดอลลาร์ในระหว่างการ เสนอขายหุ้นในเดือนมิถุนายน โดยตั้งราคาไว้ที่ 135 ดอลลาร์ นับตั้งแต่นั้นมา ราคาหุ้น SpaceX ได้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยมีมูลค่าตลาดสูงกว่า 2.4 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาที่มีการซื้อขาย ขณะที่เขียนอยู่ ราคาหุ้น SPCX อยู่ที่ประมาณ 181 ดอลลาร์ต่อหุ้น ทำให้มูลค่าของบริษัทอยู่ที่ประมาณ 2.39 ล้านล้านดอลลาร์ และทำให้บริษัทอยู่ในกลุ่มบริษัทที่มีมูลค่ามากที่สุดในโลก ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์.

ผู้สนับสนุนโต้แย้งว่าโครงสร้าง ESG แบบดั้งเดิมไม่สามารถประเมินบริษัทที่พัฒนาเทคโนโลยีที่เปลี่ยนแปลงได้อย่างแท้จริง พวกเขาชี้ให้เห็นถึงนวัตกรรมจรวดที่นำกลับมาใช้ใหม่ของ SpaceX การเชื่อมต่อทั่วโลกของ Starlink และบทบาทในการส่งเสริมการสำรวจอวกาศว่าเป็นรูปแบบของการสร้างมูลค่าในระยะยาว ซึ่งมาตรฐานตัวชี้วัด ESG ไม่สามารถจับต้องได้

การถกเถียงเน้นคำถาม ESG ที่กว้างขึ้น

สถานการณ์ SPCX สะท้อนให้เห็นถึงการถกเถียงที่เกิดขึ้นในตลาดการเงิน บางนักลงทุนเชื่อว่าคะแนน ESG แสดงให้เห็นถึงความเสี่ยงในระยะยาวที่มีนัยสำคัญที่ส่งผลต่อผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นอย่างแท้จริง ขณะที่อีกกลุ่มหนึ่งโต้แย้งว่าวิธีการในปัจจุบันมีแนวโน้มที่จะพึ่งพาตัวชี้วัดการปฏิบัติตามกฎเกณฑ์มากเกินไป ในขณะที่ประเมินนวัตกรรมและความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีต่ำเกินไป

สำหรับ SpaceX ช่วงเวลานี้มีความสำคัญเป็นพิเศษ บริษัทกำลังขยายตัวไปยังบริการอื่น ๆ นอกเหนือจากการให้บริการยิงจรวด เช่น อินเทอร์เน็ตผ่านดาวเทียม โครงสร้างพื้นฐาน AI และการสำรวจอวกาศลึก ซึ่งธุรกิจเหล่านี้ไม่เข้ากับคะแนน ESG แบบดั้งเดิมได้อย่างลงตัว

ในขณะนี้ ตลาดดูเหมือนจะมุ่งเน้นไปที่การเติบโตอย่างมั่นคง ว่าคะแนน CCC MSCI ESG จะกลายเป็นข้อกังวลที่มีความหมายสำหรับนักลงทุน SpaceX ในที่สุดหรือไม่นั้นยังคงเป็นคำถามที่เปิดอยู่ แต่ไม่น่าจะจางหายไปอย่างเงียบ ๆ