SEC คลายกฎเข้มคริปโต ขณะที่วอชิงตันส่งสัญญาณปรับนโยบาย

ภูมิทัศน์คริปโตในสหรัฐฯ กำลังเข้าสู่ช่วงเปลี่ยนผ่านสำคัญ ขณะนี้ผู้กำกับดูแลไม่ใช่ประเด็นข่าวหลักด้วยคดีความและการบังคับใช้กฎหมายอีกต่อไป ตามรายงานของ The New York Times คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) ได้ผ่อนปรนคดีคริปโตที่อยู่ระหว่างดำเนินการมากกว่า 60% การถอยนี้เริ่มขึ้นหลังจากที่โดนัลด์ ทรัมป์กลับเข้าทำเนียบขาวและส่งสัญญาณท่าทีเชิงบวกต่อกฎระเบียบ ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา SEC นิยามการกำกับดูแลคริปโตผ่านการดำเนินคดีเชิงรุก ทำให้สตาร์ทอัพ, แพลตฟอร์มซื้อขาย และนักพัฒนาต้องเผชิญความไม่แน่นอนอย่างต่อเนื่อง หลายโครงการชะลอการขยายตัวหรือถอนตัวออกจากตลาดสหรัฐฯ ทั้งหมด ขณะนี้ วอชิงตันดูเหมือนพร้อมที่จะเขียนแนวทางใหม่และบรรเทาความตึงเครียดด้านกฎระเบียบหลายปี

การเปลี่ยนแปลงนี้ไม่ใช่เพียงการหยุดชั่วคราวเชิงยุทธศาสตร์ แต่สะท้อนการเปลี่ยนมุมมองที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับนวัตกรรม ตลาด และการแข่งขันระดับโลก เมื่อการบังคับใช้กฎคริปโตของ SEC ชะลอตัว ภาคอุตสาหกรรมจึงมีช่องทางในการปรับตัว นักลงทุน นักพัฒนา และสถาบันต่างประเมินอนาคตของสินทรัพย์ดิจิทัลสหรัฐฯ ด้วยความระมัดระวังและมองในแง่ดี

🇺🇸 LATEST: The SEC has pulled back from crypto enforcement since Trump returned to office, easing over 60% of ongoing cases, per The New York Times. pic.twitter.com/eOjW7XlfSy

— Cointelegraph (@Cointelegraph) December 15, 2025

ทำไม SEC ถึงปรับท่าทีอย่างเงียบๆ

SEC สร้างกลยุทธ์คริปโตโดยใช้แรงกดดันจากศาล เจ้าหน้าที่เชื่อว่าการบังคับใช้กฎเข้มงวดจะปกป้องนักลงทุนและควบคุมตลาด แต่แนวทางนี้กลับทำให้เกิดแรงต้านจากนักการเมือง ศาล และผู้นำอุตสาหกรรม หลายคดีมีผู้พิพากษาที่ตั้งคำถามต่อเหตุผลทางกฎหมายของ SEC อย่างเปิดเผย

ความเป็นผู้นำทางการเมืองส่งผลต่อโทนการกำกับดูแลโดยตรงมากขึ้น รัฐบาลทรัมป์สนับสนุนนวัตกรรมขับเคลื่อนโดยตลาดมากกว่าการปะทะทางกฎเกณฑ์ ท่าทีนี้ทำให้หน่วยงานต่างๆ ลดการต่อสู้ที่ดึงความสนใจของสื่อ ดังนั้น การบังคับใช้กฎคริปโตของ SEC จึงไม่ใช่หัวใจของนโยบายดิจิทัลสหรัฐฯ อีกต่อไป

ผู้กำกับดูแลยังเผชิญข้อจำกัดด้านปฏิบัติ การฟ้องร้องต่อเนื่องใช้ทรัพยากรบุคคล งบประมาณ และทุนทางการเมือง การลดการบังคับใช้ช่วยให้มีทรัพยากรสำหรับการออกกฎที่ชัดเจน การปรับจูนนี้สนับสนุนการเปลี่ยนแปลงเชิงกฎระเบียบคริปโตที่กว้างขึ้นในหน่วยงานรัฐบาลกลาง

คดีคริปโตใดบ้างที่ถูกปรับลด

การถอยนี้ไม่ได้ลบล้างการสอบสวนทั้งหมด SEC ยังคงดำเนินคดีที่เกี่ยวข้องกับการฉ้อโกงหรือความเสียหายต่อผู้บริโภค อย่างไรก็ตาม หน่วยงานผ่อนปรนท่าทีในข้อพิพาทเกี่ยวกับการจดทะเบียนและการจัดประเภทโทเคน คดีเหล่านี้เคยเป็นแกนหลักของการบังคับใช้กฎคริปโตของ SEC

หลายการดำเนินคดีกับแพลตฟอร์มซื้อขายและผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานอยู่ในสถานะเงียบ ส่วนอื่นๆ เคลื่อนไปสู่การยุติคดีหรือการยกฟ้องโดยสงบ ผู้สังเกตการณ์ทางกฎหมายพบว่ามีการยื่นฟ้องเชิงรุกน้อยลงและคำแถลงสาธารณะจากหน่วยงานลดลง

การปรับตัวนี้ส่งสัญญาณสำคัญ บริษัทที่เคยถูกระบุเป็นเป้าหมายทางกฎระเบียบกลับมามีอำนาจในการเจรจาอีกครั้ง การเปลี่ยนแปลงกฎคริปโตนี้เปลี่ยนวิธีที่สินทรัพย์ดิจิทัลสหรัฐฯ ดำเนินงานภายในกรอบกฎหมาย

สัญญาณทางการเมืองเบื้องหลังการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ

การเมืองและนโยบายขยับไปในทิศทางเดียวกัน การกลับมาของทรัมป์เปลี่ยนลำดับความสำคัญของผู้นำด้านการกำกับดูแล เจ้าหน้าที่เน้นการแข่งขันกับเอเชียและยุโรป การบังคับใช้ที่มากเกินไปอาจผลักดันนวัตกรรมออกนอกประเทศ

นักการเมืองทั้งสองพรรคยังวิจารณ์ยุทธวิธีที่ผ่านมา การประชุมสภาเผยให้เห็นความไม่พอใจต่อการกำกับดูแลผ่านคดีความ ความกดดันนี้ลดการสนับสนุนการบังคับใช้กฎคริปโตอย่างเข้มงวดของ SEC

สภาพแวดล้อมนี้สนับสนุนให้หน่วยงานประสานงานกันแทนที่จะเผชิญหน้า กระทรวงการคลัง SEC และ CFTC กำลังสำรวจกรอบงานร่วม สินทรัพย์ดิจิทัลสหรัฐฯ จะได้รับประโยชน์จากความชัดเจนทางกฎหมายแทนความไม่แน่นอนในศาล

ความหมายต่ออนาคตนโยบายคริปโตของสหรัฐฯ

การถอยการบังคับใช้ไม่ได้หมายถึงการปลดล็อกกฎเกณฑ์ แต่บ่งชี้ถึงการเปลี่ยนไปสู่การออกกฎอย่างเป็นทางการ ผู้กำกับดูแลตระหนักถึงขีดจำกัดของการกำกับดูแลโดยใช้โทษ มาตรฐานที่ชัดเจนให้การคุ้มครองดีกว่าการฟ้องร้องไม่รู้จบ

การบังคับใช้กฎคริปโตของ SEC น่าจะมุ่งไปที่ผู้กระทำผิดแทนที่จะปราบปรามทั้งอุตสาหกรรม การพัฒนานี้สอดคล้องกับแนวโน้มกฎระเบียบทั่วโลก ยุโรปและเอเชียพึ่งพาการอนุญาตมากกว่าคดีความ หากดำเนินต่อไป การเปลี่ยนแปลงกฎคริปโตนี้อาจทำให้สหรัฐฯ กลายเป็นศูนย์กลางสินทรัพย์ดิจิทัลที่แข่งขันได้ นวัตกรรมเติบโตได้เมื่อมีกฎที่ชัดเจน คาดการณ์ได้ และสนับสนุนการพัฒนา

มองไปข้างหน้าสำหรับคริปโตและการกำกับดูแล

การคลายการบังคับใช้ถือเป็นจังหวะ reset สะท้อนบทเรียนจากหลายปีของความขัดแย้งทางกฎหมาย ขณะนี้ผู้กำกับดูแลมองหาสมดุลแทนการครอบงำ เมื่อแนวทางพัฒนาขึ้น ภาคอุตสาหกรรมมีโอกาสเติบโตอย่างรับผิดชอบ นักพัฒนา นักลงทุน และผู้กำกับดูแลต้องร่วมมือกัน อนาคตของสินทรัพย์ดิจิทัลสหรัฐฯ ขึ้นอยู่กับความไว้วางใจ ความชัดเจน และการนำที่สม่ำเสมอ