MVRV Z-Score ของ Bitcoin ตกต่ำกว่า 1 อีกครั้ง

MVRV Z-Score เป็นหนึ่งในตัวชี้วัดบนบล็อกเชนที่ใช้กันอย่างแพร่หลายที่สุดในการประเมินมูลค่าของ Bitcoin ตัวชี้วัดนี้เปรียบเทียบตัวเลขสำคัญสองตัวภายในเครือข่าย Bitcoin

ค่าตัวแรกคือมูลค่าตลาด ซึ่งสะท้อนถึงราคาปัจจุบันที่คูณกับอุปทานที่หมุนเวียน ค่าตัวที่สองคือมูลค่าที่รับรู้ ซึ่งคำนวณจากต้นทุนเฉลี่ยของ Bitcoin ทั้งหมดที่ถืออยู่ในบล็อกเชน มูลค่าที่รับรู้ช่วยประเมินสิ่งที่นักลงทุนจ่ายสำหรับเหรียญของพวกเขาตามเวลาที่เหรียญแต่ละเหรียญเคลื่อนที่บนบล็อกเชน

#BITCOIN'S MRV-Z SCORE JUST DROPPED BELOW 1 FOR THE 6th TIME IN ITS 17 YEAR HISTORY

EACH TIME IT'S GONE UP AT LEAST 700%

YOU'VE BEEN WARNED 🚀🚀 pic.twitter.com/oVlQPf5hr2

— The Bitcoin Historian (@pete_rizzo_) March 14, 2026

MVRV Z-Score จะหารความแตกต่างระหว่างค่าทั้งสองนี้ด้วยส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานทางประวัติศาสตร์ของมูลค่าตลาด วิธีการนี้ช่วยทำให้ราคาที่สุดขั้วในรอบตลาดต่างๆ กลับคืนสู่สภาพปกติ

เมื่อคะแนนสูงขึ้นไปถึงระดับที่สูงมาก นักวิเคราะห์ตีความสัญญาณนี้ว่าอาจมีการประเมินมูลค่าสูงเกินไป เมื่อคะแนนลดลงไปถึงระดับที่ต่ำมาก ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าตลาดอาจประเมินมูลค่าทรัพย์สินต่ำเกินไป การอ่านค่าต่ำกว่า 1 มักบ่งชี้ว่า Bitcoin ซื้อขายใกล้กับมูลค่าที่เหมาะสมทางประวัติศาสตร์หรืออยู่ต่ำกว่านั้นเล็กน้อย สถานการณ์เหล่านี้มักเกิดขึ้นในช่วงเวลาที่มีความมองโลกในแง่ลบอย่างรุนแรงหรือการยอมจำนนของตลาด

ข้อมูลทางประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นรูปแบบการฟื้นตัวที่แข็งแกร่ง

ข้อมูลจากรอบก่อนๆ แสดงให้เห็นว่า MVRV Z-Score ที่ตกต่ำกว่า 1 มักจะหมายถึงจุดเปลี่ยนที่สำคัญ ในประวัติศาสตร์ทั้งหมดของ Bitcoin สัญญาณนี้ปรากฏขึ้นเพียงไม่กี่ครั้ง ตัวอย่างในอดีตรวมถึงจุดต่ำสุดของตลาดที่สำคัญในปี 2011, 2015, 2018 และ 2022

แต่ละช่วงเวลาดังกล่าวนำหน้าด้วยช่วงการฟื้นตัวที่สำคัญในตลาดคริปโตเคอเรนซี แผนภูมิทางประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าหลังจากที่สัญญาณปรากฏ Bitcoin มักจะสร้างผลกำไรเกินกว่า 700 เปอร์เซ็นต์ในรอบตลาดขาขึ้นถัดไป การฟื้นตัวเหล่านี้เกิดขึ้นเมื่อความเชื่อมั่นของตลาดเปลี่ยนจากความกลัวอย่างรุนแรงไปสู่ความหวังใหม่

การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างตลาดมีอิทธิพลต่อรอบในอนาคต

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ยังเน้นย้ำว่ารูปแบบในอดีตไม่ได้รับประกันผลลัพธ์ที่เหมือนกันในรอบในอนาคต พลศาสตร์ของตลาดในปัจจุบันได้เปลี่ยนแปลงไปเนื่องจากปัจจัยใหม่หลายประการ

การเข้าร่วมของสถาบันเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ กองทุนซื้อขาย Bitcoin ที่มีการซื้อขายในตลาด (ETF) ตอนนี้มีอิทธิพลต่อสภาพคล่องของตลาด ในขณะที่ปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาค เช่น อัตราดอกเบี้ย สภาพคล่องทั่วโลก และเหตุการณ์ทางภูมิศาสตร์การเมืองก็มีผลต่อการเคลื่อนไหวของราคา

ในรอบล่าสุด คะแนน MVRV Z-Score สูงสุดก็ลดลงเล็กน้อยเมื่อเปรียบเทียบกับตลาดขาขึ้นก่อนหน้านี้ รอบก่อนหน้านี้บันทึกคะแนนสูงสุดอยู่ที่ประมาณ 9 ถึง 10 ในขณะที่รอบที่ใหม่กว่ามักจะอยู่ใกล้เคียงกับ 7 แนวโน้มนี้บ่งชี้ว่าการเติบโตของตลาดอาจจะค่อยเป็นค่อยไปมากขึ้นเมื่อ Bitcoin เติบโตขึ้นเป็นทรัพย์สินทางการเงินระดับโลก

แม้จะมีการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ สัญญาณ MVRV Z-Score ใหม่ยังคงดึงดูดความสนใจอย่างมากจากนักลงทุนระยะยาว นักวิเคราะห์หลายคนมองว่าตัวชี้วัดนี้เป็นหนึ่งในเครื่องมือที่ชัดเจนที่สุดในการระบุพื้นที่การสะสมระยะยาว ซึ่งบ่งชี้ว่า Bitcoin อาจจะกลับมาเข้าใกล้ช่วงเริ่มต้นของรอบตลาดขาขึ้นที่มีศักยภาพอีกครั้ง