Metaplanet เผยคาดการณ์ปี 2026 หลังขาดทุนจากการประเมินมูลค่า Bitcoin

Metaplanet Inc. บริษัทบริหารคลัง Bitcoin ที่จดทะเบียนในตลาดหุ้นโตเกียว เปิดเผยการอัปเดตผลประกอบการครั้งสำคัญ บริษัทได้ปรับประมาณการทั้งปีสำหรับปีงบประมาณ 2025 และเปิดเผยมุมมองสำหรับปี 2026 การอัปเดตดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากบริษัทบันทึกผลขาดทุนทางบัญชีจำนวนมากจากการปรับลดราคาของ Bitcoin

Metaplanet ระบุว่า การดำเนินธุรกิจโดยรวมทำผลงานได้ดีกว่าที่คาดไว้ อย่างไรก็ตาม ราคาของ Bitcoin ที่ปรับตัวลงบังคับให้บริษัทต้องบันทึกผลขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ในพอร์ต บริษัทถือครอง Bitcoin จำนวน 35,102 BTC เพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 1,762 BTC เมื่อหนึ่งปีก่อน แม้จะเป็นการขาดทุนทางบัญชี แต่ฝ่ายบริหารย้ำว่ากลยุทธ์การลงทุนใน Bitcoin ระยะยาวยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

ผลประกอบการ FY2025 สะท้อนการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง

ในปีงบประมาณ 2025 Metaplanet ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์รายได้เป็น 8.9 พันล้านเยน และปรับเพิ่มประมาณการกำไรจากการดำเนินงานเป็น 6.3 พันล้านเยน ปัจจัยหลักมาจากธุรกิจสร้างรายได้จาก Bitcoin ซึ่งใช้กลยุทธ์ออปชันที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin

ในไตรมาสที่สี่ รายได้จากธุรกิจดังกล่าวสูงกว่าที่คาดไว้ บริษัทระบุว่าสามารถทำรายได้มากกว่าแผน เนื่องจากได้ขยายแหล่งเงินทุน โดยออกหุ้นบุริมสิทธิและจัดตั้งวงเงินสินเชื่อขนาดใหญ่ ส่งผลให้สามารถจัดสรรเงินทุนได้อย่างยืดหยุ่นมากขึ้น ขณะเดียวกัน ธุรกิจโรงแรมยังคงมีเสถียรภาพ ปัจจัยเหล่านี้รวมกันผลักดันผลการดำเนินงานทั้งปีให้สูงกว่าเป้าหมายเดิม ฝ่ายบริหารระบุว่าผลลัพธ์ที่แข็งแกร่งแสดงให้เห็นว่าโมเดลการดำเนินงานของบริษัทยังทำงานได้ดี แม้สภาวะตลาดจะเปลี่ยนแปลงไป

การด้อยค่าของ Bitcoin สร้างผลขาดทุนทางบัญชีจำนวนมาก

ควบคู่ไปกับการปรับเพิ่มประมาณการผลประกอบการ Metaplanet ยังบันทึกผลขาดทุนจากการด้อยค่าของ Bitcoin ในระดับสูง บริษัทรับรู้ผลขาดทุนจำนวน 104.6 พันล้านเยน จากราคาของ Bitcoin ที่ลดลง ณ สิ้นเดือนธันวาคม 2025 การปรับมูลค่านี้เป็นไปตามมาตรฐานบัญชีของญี่ปุ่น ซึ่งกำหนดให้ Bitcoin ต้องประเมินมูลค่าตามราคาตลาดในแต่ละไตรมาส

ด้วยเหตุนี้ Metaplanet คาดว่าจะรายงานผลขาดทุนสุทธิ 76.6 พันล้านเยน สำหรับปีงบประมาณ 2025 อย่างไรก็ตาม บริษัทเน้นย้ำว่าการขาดทุนดังกล่าวเป็นผลขาดทุนที่ไม่เกี่ยวกับกระแสเงินสด และไม่ส่งผลต่อการถือครอง Bitcoin จริงหรือการดำเนินงานประจำวัน ฝ่ายบริหารยังระบุด้วยว่า ผลจากอัตราแลกเปลี่ยนช่วยชดเชยการขาดทุนได้บางส่วน ค่าเงินเยนที่อ่อนค่าลงสร้างกำไรให้กับสินทรัพย์ที่เป็นดอลลาร์สหรัฐ หลังคำนึงถึงผลของค่าเงินแล้ว มูลค่าสินทรัพย์ Bitcoin ลดลงสุทธิประมาณ 82 พันล้านเยน บริษัทแนะนำให้นักลงทุนพิจารณาผลการด้อยค่าควบคู่ไปกับปัจจัยด้านอัตราแลกเปลี่ยนเหล่านี้

คาดการณ์ปี 2026 สะท้อนความเชื่อมั่น

เมื่อมองไปข้างหน้า Metaplanet เปิดเผยคาดการณ์เชิงบวกสำหรับปีงบประมาณ 2026 บริษัทคาดว่ารายได้จะเพิ่มขึ้นเป็น 16 พันล้านเยน และคาดว่ากำไรจากการดำเนินงานจะอยู่ที่ 11.4 พันล้านเยน การเติบโตส่วนใหญ่คาดว่าจะมาจากธุรกิจสร้างรายได้จาก Bitcoin บริษัทเชื่อว่าการถือครอง Bitcoin ในปริมาณที่มากขึ้นจะช่วยสนับสนุนรายได้จากพรีเมียมอย่างสม่ำเสมอ นอกจากนี้ ยังมองว่าธุรกิจโรงแรมจะสร้างผลประกอบการที่มั่นคงเช่นกัน อย่างไรก็ดี Metaplanet ไม่ได้ให้ประมาณการกำไรสุทธิ โดยระบุว่าราคา Bitcoin มีความผันผวนสูงเกินกว่าจะคาดการณ์ได้อย่างแม่นยำ

Metaplanet ยังคงเป็นหนึ่งในบริษัทในเอเชียที่ถือครอง Bitcoin อย่างเชิงรุกมากที่สุด กลยุทธ์ของบริษัทมุ่งเน้นการเพิ่มจำนวน Bitcoin ต่อหุ้นในระยะยาว แม้หลังจากบันทึกผลขาดทุนจากการด้อยค่า ฝ่ายบริหารระบุว่าจะยังคงเดินหน้าสร้างงบดุลสินทรัพย์ดิจิทัลต่อไป บริษัทมีแผนจะเผยแพร่ผลประกอบการขั้นสุดท้ายของปีงบประมาณ 2025 ในวันที่ 16 กุมภาพันธ์ และระบุว่าจนกว่าจะถึงเวลานั้น ความโปร่งใสจะยังคงเป็นสิ่งสำคัญสูงสุด