Lido DAO เสนอโครงการซื้อคืน LDO ครั้งใหญ่โดยใช้พูลสภาพคล่องของ Uniswap

มีการเสนอแนวคิดใหม่ในการเริ่มระบบซื้อคืนอัตโนมัติของโทเคนการกำกับดูแล LDO ในชุมชน Lido DAO ตามรายงานของ @wublockchain12 บน X เวลา 11:51 UTC เมื่อวันที่ 11 พฤศจิกายน 2025 ข้อเสนอระบุให้จัดตั้งสภาพคล่อง LDO/wstETH ในพูลที่คล้าย Uniswap v2 และอยู่ภายใต้การควบคุมของ Aragon Agent เพื่อช่วยลดอุปทาน LDO ที่หมุนเวียนอยู่และเพิ่มสภาพคล่องรวมถึงประโยชน์ใช้สอยโดยรวมของโทเคน

รายละเอียดสำคัญของข้อเสนอ

ระบบซื้อคืนสภาพคล่องที่เสนอโดย Lido จะเกี่ยวข้องกับการซื้อคืน LDO อัตโนมัติในตลาดเปิดโดยใช้รายได้ของโปรโตคอล ตำแหน่งผู้ให้สภาพคล่อง (LP) เหล่านี้จะอยู่ภายใต้การควบคุมของ Aragon Agent ซึ่งเป็นเครื่องมือสมาร์ทคอนแทรกต์ที่เชื่อถือได้ ทำให้ DAO สามารถตัดสินใจด้านการกำกับดูแลได้อย่างปลอดภัยและโปร่งใส จุดประสงค์ของกลไกนี้คือการบรรลุเป้าหมายสองประการพร้อมกัน คือ ลดอุปทาน LDO ในตลาดด้วยระบบซื้อคืนอย่างเป็นระบบ และเพิ่มการปรากฏตัวของสภาพคล่องในพื้นที่ DeFi

การทำความเข้าใจส่วนประกอบหลัก

Lido DAO: กลุ่มกระจายศูนย์ของ Lido Finance จัดการการสเตก Ethereum และทรัพยากรอื่น ๆ Lido ให้ผู้ใช้สามารถฝาก ETH และรับ stETH หรือ wstETH ซึ่งสามารถนำไปใช้ต่อในโปรโตคอล DeFi เพื่อรับรางวัลสเตก

โทเคน LDO: LDO เป็นโทเคนการกำกับดูแลของ Lido ที่ช่วยให้ผู้ถือสามารถลงคะแนนในโครงการ การอัปเกรดเครือข่าย และโครงสร้างค่าธรรมเนียม ภายในสิ้นปี 2025 อุปทานรวมของ LDO จะใกล้ 1 พันล้านโทเคน โดยอุปทานหมุนเวียนอยู่ที่ประมาณ 890 ล้านโทเคน นอกจากนี้ยังสามารถใช้งานร่วมกับโปรโตคอลอื่น ๆ เช่น Uniswap, Curve และ Balancer ได้ง่าย

ผลกระทบ: ด้านเศรษฐกิจและเทคโนโลยี

การซื้อคืนโดยโปรโตคอลจะได้รับเงินทุนจากรายได้ของโปรโตคอล (ในรูปค่าธรรมเนียมบริการสเตก ซึ่งโดยทั่วไปคือ 10% ของรางวัลสเตกทั้งหมด) การเพิ่มคู่ LDO/wstETH ลงใน Uniswap จะช่วยเพิ่มสภาพคล่องในตลาดและมอบแรงจูงใจเพิ่มเติมแก่ผู้ให้สภาพคล่อง วิธีนี้คล้ายกับกลยุทธ์ที่ใช้ในโครงการที่ประสบความสำเร็จ เช่น โปรแกรมซื้อคืนส่วนเกินของ MakerDAO และการเบิร์นรายไตรมาสของ Binance Coin ซึ่งช่วยลดอุปทานและเสริมสร้างความมั่นคงของราคา

นักวิเคราะห์สังเกตว่าการถอน LDO ออกจากตลาดจะเพิ่มแรงกดดันต่อมูลค่า โดยมีการคาดการณ์ว่า LDO อาจเพิ่มขึ้นจากประมาณ 0.92 ดอลลาร์ในตุลาคม 2025 เป็นประมาณ 0.99 ดอลลาร์ต้นปี 2026 หากดำเนินการอย่างสม่ำเสมอและตลาดมีเสถียรภาพ

การกำกับดูแลที่ดีและความโปร่งใส

ในฟอรัมการกำกับดูแลอย่างเป็นทางการของ Lido สมาชิกชุมชนจะสามารถอภิปรายและลงคะแนนเกี่ยวกับข้อเสนอได้ โครงการนี้สอดคล้องกับ โรดแมป Lido 2026 ซึ่งรวมถึงการขยายการสนับสนุนการสเตกไปยังบล็อกเชนใหม่ ๆ และเพิ่มบทบาทของ LDO ในระบบ DeFi ปัจจุบัน Lido ควบคุมส่วนใหญ่ของแพลตฟอร์มสเตก Ethereum ครอบครองมากกว่า 30% ของ Ethereum ที่ถูกสเตกทั้งหมด ตามข้อมูลจากผู้ติดตามตลาดอย่าง DeFiLlama และ CoinGecko

การเปลี่ยนไปใช้การซื้อคืนอัตโนมัติถือเป็นความก้าวหน้าที่สอดคล้องกับกลยุทธ์โทเคนของ Lido แทนที่จะมอบรายได้โดยตรงให้ผู้ถือ วิธีนี้ช่วยเสริมความแข็งแกร่งของ LDO ในระยะยาวโดยลดอุปทานและเพิ่มสภาพคล่องของตลาด