Kraken เตรียมลิสต์ USDH หนุนข้อเสนอ Paxos ในศึก Stablecoin

Kraken มีรายงานว่าได้ยื่นข้อเสนอเพื่อลิสต์ USDH ซึ่งเป็นสเตเบิลคอยน์ที่ Paxos เสนอ ตามรายงานของ Cointelegraph โดยจะมีช่องทางฝากถอน USD ฟรี รวมถึงรองรับโทเคน $HYPE ตั้งแต่วันแรก ภายใต้กระบวนการตรวจสอบมาตรฐานการลิสต์ของ Kraken แม้ข้อเสนอนี้ยังไม่ได้ถูกเปิดเผยผ่านเอกสารกำกับดูแลหรือแถลงการณ์ทางการจาก Kraken แต่ถือเป็นส่วนหนึ่งของยุทธศาสตร์แข่งขันของ Paxos เพื่อผลักดันให้ USDH กลายเป็นสเตเบิลคอยน์หลักในระบบนิเวศของ Hyperliquid

USDH คืออะไร ใครร่วมแข่งขัน และบทบาทของ Kraken สำคัญอย่างไร

Paxos เป็นหนึ่งในหลายองค์กรที่ต้องการออก USDH สเตเบิลคอยน์ที่ตั้งใจจะใช้ในแพลตฟอร์มซื้อขายแบบกระจายศูนย์ Hyperliquid ผู้เสนอรายอื่น ๆ ได้แก่ Ethena Labs, Native Markets และกลุ่มพันธมิตรที่มี MoonPay, Rain และบริษัทอื่น ๆ

ในข้อเสนอของ Paxos มีการเสนอสิ่งจูงใจหลายประการ ได้แก่:

• การปฏิบัติตามกฎเกณฑ์ เช่น GENIUS Act และ MiCA ซึ่งอาจช่วยเพิ่มโอกาสในตลาดยุโรป
• โมเดลแบ่งปันรายได้ โดยในช่วงแรกเกือบทั้งหมดจะไหลกลับเข้าสู่ระบบ Hyperliquid รวมถึงการซื้อคืนโทเคน $HYPE จนกว่าจะถึงเป้าหมายการเติบโต หลังจากนั้นส่วนแบ่งของ Paxos จะถูกจำกัดไว้ (ประมาณ 5%) แม้ TVL จะเพิ่มขึ้นก็ตาม
• การเชื่อมต่อเครือข่ายการชำระเงิน เช่น PayPal, Venmo, Xoom และช่องทางอื่น ๆ โดยมีช่องฝากถอน USD ฟรีเป็นส่วนหนึ่งของแผนนี้

หาก Kraken เห็นชอบที่จะลิสต์ USDH พร้อมช่องทาง USD ฟรีจริง ข้อเสนอของ Paxos จะยิ่งแข็งแกร่งขึ้น การเพิ่มโทเคน HYPE ตั้งแต่วันแรกยังช่วยเสริมสภาพคล่อง ทำให้ผู้ใช้เข้าถึงได้ง่ายขึ้น ซึ่งถือเป็นกุญแจสำคัญต่อการยอมรับและการแข่งขันของสเตเบิลคอยน์

ผลกระทบจากข้อเสนอการลิสต์ของ Kraken

หากดำเนินการจริง ความเคลื่อนไหวของ Kraken อาจสร้างผลลัพธ์สำคัญหลายประการ:

การเข้าถึงและการยอมรับ
ช่องทางฝากถอนฟรีช่วยให้ผู้ใช้เคลื่อนย้าย USD เข้าออกได้โดยไม่เสียค่าใช้จ่าย ซึ่งปกติเป็นอุปสรรคสำคัญของการใช้สเตเบิลคอยน์ การลิสต์ HYPE ตั้งแต่แรกช่วยเพิ่มการมองเห็นของโทเคนทันที สำหรับ Hyperliquid นี่อาจเป็นตัวเร่งการเติบโต

แรงกดดันจากการแข่งขัน
ผู้เสนอรายอื่นจะต้องนำเสนอตัวเลือกที่ไม่เพียงตรงตามข้อกำกับดูแลหรือเทคนิค แต่ยังต้องตอบโจทย์เรื่องความสะดวกและต้นทุนของผู้ใช้ด้วย ขณะที่ PayPal และ Venmo เป็นแพลตฟอร์มที่มีฐานผู้ใช้อยู่แล้ว การลิสต์บน Kraken ยังเพิ่มความน่าเชื่อถือและการเข้าถึงในเชิงแพลตฟอร์มซื้อขาย

สัญญาณด้านกำกับดูแลและสภาพคล่อง
มาตรฐานการลิสต์ของ Kraken ไม่ได้ง่าย ต้องผ่านการตรวจสอบด้านกฎหมายและเทคนิค การยืนยันเช่นนี้สะท้อนความเชื่อมั่นต่อโครงสร้างด้านกฎเกณฑ์ของ USDH หาก Paxos ได้สิทธิ์ สำหรับนักลงทุน นี่อาจช่วยลดความเสี่ยงที่รับรู้ได้

ความเสี่ยงและเรื่องของเวลา

แม้ Kraken จะเสนอให้ลิสต์ตั้งแต่วันแรก แต่ทั้งหมดขึ้นอยู่กับ “การอนุมัติจากกระบวนการตรวจสอบมาตรฐานการลิสต์ของ Kraken” หมายความว่าไม่ได้เป็นอัตโนมัติ อาจเกิดความล่าช้าหรือถูกปฏิเสธได้

ขณะเดียวกัน การตัดสินใจด้านธรรมาภิบาลของ USDH (โดยผู้ตรวจสอบใน Hyperliquid) ก็มีกำหนดเวลาชัดเจน เช่น การลงคะแนน ซึ่งข้อเสนอของ Paxos ต้องสอดคล้อง

ความเสี่ยงด้านตลาดและกำกับดูแลยังคงอยู่ ทั้งในเรื่องอัตราการเติบโต การค้ำประกันด้วยสินทรัพย์สำรอง และการจัดการดอกเบี้ยหรือผลตอบแทน

ประเด็นที่ยังไม่ชัดเจน

แม้ข้อเสนอจะแข็งแกร่ง แต่ยังมีคำถามที่ไม่ได้คำตอบ เช่น:

• ช่องฝากถอน USD ฟรีจะไม่มีต้นทุนจริงในทุกเขตอำนาจหรือไม่ หรือจะมีข้อจำกัด เช่น ยอดขั้นต่ำ ค่าธรรมเนียมบางช่องทาง หรือข้อจำกัดตามภูมิศาสตร์
• เงื่อนไขของการลิสต์ Kraken ที่แท้จริงคืออะไร จะเป็นเพียงสปอตเทรดดิ้งเท่านั้น หรือจะรวมมาร์จิ้นหรืออนุพันธ์ด้วย
• กรอบเวลาการเปิดตัว “ตั้งแต่วันแรก” เป็นเป้าหมายที่ทะเยอทะยาน ตลาดใดจะได้รับการสนับสนุนก่อน
• ข้อเสนอจากคู่แข่งจะให้น้ำหนักกับปัจจัยที่ไม่ใช่การเงิน เช่น ความกระจายศูนย์ ความโปร่งใสของสินทรัพย์สำรอง และความเข้ากันได้กับบล็อกเชนอย่างไร ซึ่งอาจมีผลต่อการโหวตของผู้ตรวจสอบ Hyperliquid

สิ่งที่ต้องจับตาต่อไป

การโหวตของผู้ตรวจสอบ Hyperliquid: คาดว่าชุมชนผู้ตรวจสอบจะลงคะแนนในอีกไม่กี่วันข้างหน้า ผลลัพธ์จะเป็นตัวชี้ชัดว่าใครจะได้สิทธิ์ออก USDH อย่างเป็นทางการ

การตรวจสอบด้านกำกับดูแล: ข้ออ้างของ Paxos เรื่องการปฏิบัติตามกฎเกณฑ์จะผ่านการตรวจสอบในตลาดหลักหรือไม่ โดยเฉพาะเมื่อกฎระเบียบสเตเบิลคอยน์ยังคงพัฒนาอยู่

ประกาศจาก Kraken: Kraken จะยืนยันเงื่อนไขการลิสต์หรือไม่ ซึ่งจะเปลี่ยนสถานะจากข้อเสนอไปสู่พันธสัญญาจริง

การตอบสนองจากผู้เสนอรายอื่น: Ethena, Native Markets และคู่แข่งจะตอบโต้ข้อได้เปรียบนี้อย่างไร อาจด้วยการยื่นข้อเสนอที่ดีกว่า

บทสรุป

ข้อเสนอการลิสต์จาก Kraken หากเป็นจริงและดำเนินการตามนั้น อาจทำให้ Paxos ได้เปรียบในการแข่งขันชิง USDH สเตเบิลคอยน์ โดยมีปัจจัยหนุนสำคัญ ได้แก่ ลดอุปสรรคของผู้ใช้ เพิ่มการมองเห็นโทเคน HYPE ตั้งแต่แรก และเพิ่มความน่าเชื่อถือ อย่างไรก็ตาม ในโลกคริปโต ความสำเร็จขึ้นอยู่กับการดำเนินงานที่ต่อเนื่อง การสอดคล้องกับกฎเกณฑ์ และความไว้วางใจจากชุมชน ผลการโหวตและการประกาศทางการที่จะเกิดขึ้น จะเป็นตัวตัดสินว่าคำมั่นสัญญาเหล่านี้จะเกิดขึ้นจริงหรือไม่