IV ของ Bitcoin และ Ethereum ลดลงกว่า 10% หลังการซื้อขายช่วงวันหยุดชะลอตัว

ตลาดอนุพันธ์คริปโตกำลังเข้าสู่ช่วงชะลอตัวตามฤดูกาล ข้อมูลจากแพลตฟอร์มวิเคราะห์ออปชัน Greeks.live ระบุว่า ความผันผวนโดยนัย (IV) ของ Bitcoin และ Ethereum ลดลงอย่างมากในช่วงเดือนที่ผ่านมา โดย IV ระยะสั้นและระยะกลางของ Bitcoin ลดลงมากกว่า 10% ขณะที่ Ethereum ปรับลดลงแรงกว่านั้น การเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นท่ามกลางช่วงวันหยุดคริสต์มาส การปิดทำการของตลาดหุ้นสหรัฐฯ และกิจกรรมของนักลงทุนสถาบันที่ลดลง ซึ่งร่วมกันดึงสภาพคล่องออกจากตลาด

การปิดตลาดช่วงวันหยุดกระทบสภาพคล่อง

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปิดทำการทั้งในวันคริสต์มาสอีฟและวันคริสต์มาส ขณะเดียวกัน สถาบันการเงินจำนวนมากในยุโรปและสหรัฐฯ ก็ลดบทบาทจากโต๊ะซื้อขายลง ตามการประเมินของนักวิจัยตลาด รูปแบบเช่นนี้มักยืดเยื้อไปจนถึงหลังวันปีใหม่

ผลที่ตามมาคือ ปริมาณการซื้อขายทั้งตลาดสปอตและอนุพันธ์บนแพลตฟอร์มซื้อขายหลักปรับลดลง ผู้เล่นที่น้อยลงหมายถึงการเดิมพันเชิงทิศทางขนาดใหญ่ที่ลดลง ตลาดจึงเคลื่อนไหวในกรอบแคบและแกว่งตัวด้านข้างเป็นหลัก สภาพแวดล้อมเช่นนี้มักกดดันความผันผวน เมื่อปัจจัยกระตุ้นมีน้อยลงและเงินทุนในตลาดลดลง การแกว่งตัวของราคาก็หดแคบลง ตลาดออปชันสะท้อนการเปลี่ยนแปลงนี้อย่างรวดเร็ว

การชำระบัญชีออปชันเพิ่มแรงกดดัน

วันศุกร์ที่ 26 ธันวาคม เป็นวันชำระบัญชีออปชันประจำปี โดยมากกว่า 50% ของโอเพนอินเทอเรสต์ในปัจจุบันมีกำหนดหมดอายุ อย่างไรก็ตาม สถาบันส่วนใหญ่ได้เลื่อนสถานะไปข้างหน้าแล้ว เนื่องจากนักลงทุนปรับพอร์ตล่วงหน้า ความต้องการออปชันระยะสั้นจึงอ่อนตัวลง ส่งผลให้พรีเมียมในช่วงอายุสัญญาหลักลดลง ในขณะเดียวกัน การทำบล็อกเทรดเพิ่มขึ้น สะท้อนการปรับตำแหน่งเชิงโครงสร้างมากกว่าการเก็งกำไร ตลอดเดือนที่ผ่านมา ความผันผวนโดยนัยของ Bitcoin ในช่วงหนึ่งสัปดาห์และหนึ่งเดือนลดลงเป็นเลขสองหลัก ส่วน IV ของ Ethereum ลดลงมากกว่านั้นในกรอบเวลาเดียวกัน ออปชันระยะยาวก็ปรับลดลงเช่นกัน แต่ในอัตราที่ช้ากว่า

สัญญาณตลาดชี้แนวโน้มความผันผวนต่ำ

การลดลงของ IV สะท้อนการเปลี่ยนแปลงของความคาดหวัง เทรดเดอร์ออปชันเริ่มประเมินว่าการเคลื่อนไหวของราคาจะค่อนข้างจำกัดจนถึงสิ้นปี บางโครงสร้างยังบ่งชี้ถึงแนวโน้มขาลงเล็กน้อย มากกว่าการปรับขึ้นหรือลงอย่างรุนแรง ซึ่งสอดคล้องกับทิศทางโดยรวมของเดือนธันวาคม หลังจากช่วงที่ผันผวนก่อนหน้านี้ในไตรมาส ตลาดคริปโตเข้าสู่ระยะการบีบตัว ราคาเริ่มทรงตัว กรอบการเคลื่อนไหวแคบลง และแรงส่งอ่อนตัวลง ที่สำคัญ ข้อมูลการล้างพอร์ตไม่ได้สะท้อนความตึงเครียด ไม่มีการชำระบัญชีบังคับขนาดใหญ่ที่เชื่อมโยงกับการลดลงของความผันผวน แต่เป็นการปิดสถานะอย่างเป็นระเบียบ

สิ่งที่เทรดเดอร์จับตาต่อไป

นักวิเคราะห์คาดว่าสภาวะที่ซบเซาจะต่อเนื่องไปจนถึงช่วงต้นเดือนมกราคม จนกว่าสถาบันต่าง ๆ จะกลับเข้าสู่ตลาดและมีปัจจัยมหภาคใหม่ ๆ เข้ามา ความผันผวนอาจยังอยู่ในระดับต่ำ อย่างไรก็ตาม ความสงบนี้อาจไม่ยืดเยื้อ ช่วงที่ IV ต่ำมักนำไปสู่การเคลื่อนไหวครั้งใหญ่เมื่อสภาพคล่องกลับมา เทรดเดอร์จะจับตากระแสเงินในช่วงต้นเดือนมกราคมอย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะเมื่อโต๊ะออปชันเริ่มสร้างสถานะใหม่

ในเวลานี้ สัญญาณจากตลาดอนุพันธ์ชัดเจน การมีส่วนร่วมยังเบาบาง ความคาดหวังอยู่ในโหมดระมัดระวัง และความผันผวนก็เหมือนจะลาพักร้อนเช่นกัน ขณะที่ Bitcoin และ Ethereum ซื้อขายเข้าสู่ช่วงปลายปี ความอดทนจึงดูจะเป็นกลยุทธ์หลักในตลาดตอนนี้