IPO บนบล็อกเชนอาจเปิดตลาดสาธารณะให้นักลงทุนทั่วโลก

Brian Armstrong ซีอีโอของ Coinbase เชื่อว่าการเข้าจดทะเบียนสาธารณะในอนาคตจะมีลักษณะแตกต่างอย่างมาก เขากล่าวว่า IPO จะค่อยๆ เปลี่ยนไปจนกลายเป็นการทำงานแบบครบวงจรบนบล็อกเชน โดยใช้เทคโนโลยีบล็อกเชนแทนระบบดั้งเดิมที่ใช้อยู่ในปัจจุบัน

ตามที่ Armstrong กล่าว ปัจจุบันกระบวนการ IPO มีความช้า มีต้นทุนสูง และค่อนข้างล้าสมัย ปัญหาเหล่านี้ทำให้หลายบริษัทไม่ยอมเข้าตลาดหุ้น หรือหลีกเลี่ยงการเข้าตลาดโดยสิ้นเชิง

ทำไมบริษัทถึงยังอยู่ในสถานะเอกชนได้นานขึ้น

ในอดีต บริษัทมักเข้าจดทะเบียนในตลาดหุ้นตั้งแต่ช่วงต้นของการดำเนินธุรกิจ ในทศวรรษ 1980 บริษัทมักจะเข้าตลาดหลังจากดำเนินธุรกิจมาเพียงประมาณ 5 ปี แต่ปัจจุบัน หลายบริษัทยังคงเป็นเอกชนเกือบ 20 ปี

Armstrong ระบุว่ากฎระเบียบเป็นหนึ่งในเหตุผลหลักของการเปลี่ยนแปลงนี้ กฎหมายเช่น Sarbanes-Oxley Act เพิ่มข้อกำหนดด้านรายงานและความจำเป็นในการปฏิบัติตามกฎ แม้ว่ากฎเหล่านี้จะออกแบบมาเพื่อปกป้องนักลงทุน แต่ก็ทำให้ต้นทุนสูงขึ้นและซับซ้อนมากขึ้น

ผลลัพธ์จากเรื่องนี้ ทำให้สตาร์ทอัพพึ่งพาการระดมทุนเอกชนมากขึ้น ซึ่งจำกัดโอกาสการลงทุนระยะแรกของสถาบันขนาดใหญ่และกองทุน Venture Capital

ต้นทุนสูงของ IPO แบบดั้งเดิม

การเข้าจดทะเบียนสาธารณะมีค่าใช้จ่ายสูงมาก โดยเฉลี่ย IPO หนึ่งรายการอาจมีค่าใช้จ่ายประมาณ 300 ล้าน USD ซึ่งรวมค่าธรรมเนียมธนาคาร งานด้านกฎหมาย การตรวจสอบบัญชี และกฎระเบียบต่างๆ ที่เกี่ยวข้อง

กระบวนการนี้ยังอาจใช้เวลานาน เนื่องจากบางบริษัทต้องเตรียมตัวเป็นปี ๆ ก่อนเข้าตลาด ซึ่งเป็นอุปสรรคสำหรับบริษัทที่เติบโตเร็ว เพราะทำให้การนวัตกรรมและการขยายตัวช้าลง Armstrong จึงเชื่อว่าระบบนี้ไม่เหมาะกับเศรษฐกิจดิจิทัลอีกต่อไป

IPO บนบล็อกเชนช่วยได้อย่างไร

IPO บนบล็อกเชนอาจเป็นทางออกที่ง่ายขึ้น บริษัทสามารถออกหุ้นในรูปแบบสินทรัพย์โทเคนบนบล็อกเชน ทำให้การซื้อขายและการชำระเงินเกิดขึ้นโดยตรงบนบล็อกเชน โมเดลนี้ช่วยลดความจำเป็นของตัวกลางและย่นระยะเวลาการชำระเงินจากหลายวันเหลือเพียงไม่กี่นาที เปิดโอกาสให้นักลงทุนทั่วโลกเข้าร่วมได้ง่ายขึ้น

สัญญาอัจฉริยะยังสามารถทำให้งานด้านการปฏิบัติตามกฎบางส่วนเป็นอัตโนมัติ ลดงานเอกสารลง พร้อมทั้งรับรองความโปร่งใสและความปลอดภัยของบันทึก

ความท้าทายของ IPO บนบล็อกเชนยังคงอยู่

แม้มีศักยภาพ แต่ผู้เชี่ยวชาญยังเตือนนักลงทุน เนื่องจากกฎหมายปัจจุบันไม่ได้ออกแบบมาสำหรับการเข้าจดทะเบียนบนบล็อกเชน จึงต้องมีการปรับตัวของหน่วยงานกำกับดูแล อีกทั้งความเป็นส่วนตัวและความปลอดภัยของนักลงทุนก็เป็นเรื่องที่ต้องพิจารณา อย่างไรก็ตาม ความเห็นของ Armstrong แสดงให้เห็นว่าผู้คนเริ่มเชื่อมั่นในศักยภาพนี้มากขึ้นเรื่อย ๆ