ETF ของ XRP เปิดตัวอัตโนมัติ ไม่ได้รับอนุมัติอย่างเป็นทางการ นักวิเคราะห์เผยสาเหตุ

กองทุน ETF ตัวแรกของ XRP ในสหรัฐฯ เปิดทำการซื้อขายแล้ว แต่ไม่ใช่ในแบบที่นักลงทุนส่วนใหญ่คาดไว้ Teucrium 2x Long Daily XRP ETF (XXRP) เปิดตัวโดยอัตโนมัติหลังจากเส้นตายการพิจารณาของ สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) สิ้นสุดลงในช่วงที่รัฐบาลสหรัฐฯ ปิดทำการชั่วคราว นักวิเคราะห์เตือนว่า ETF นี้ไม่ได้รับการอนุมัติโดยตรงจาก SEC ซึ่งสะท้อนถึงกระบวนการที่ไม่ปกติในตลาดสหรัฐฯ

วิธีการทำงานของ ETF XXRP

Teucrium XXRP ETF มอบการลงทุนที่มีอัตราทด 2 เท่า จากการเคลื่อนไหวของราคาประจำวันของ XRP โดยไม่ถือครอง XRP โดยตรง แต่ใช้ สัญญาแลกเปลี่ยน (swap agreements) และ สัญญาฟิวเจอร์ส (futures contracts) เพื่อบรรลุเป้าหมายของกองทุน โดยอ้างอิงข้อมูลราคาจากผลิตภัณฑ์ที่ซื้อขายในตลาดยุโรป

นักลงทุนสามารถเข้าถึงผลตอบแทนแบบทวีคูณได้โดยไม่ต้องมี กระเป๋าเงินดิจิทัล (crypto wallet) บัญชีฟิวเจอร์ส หรือระบบเก็บรักษาคริปโตโดยตรง

กองทุนนี้ถูกออกแบบมาสำหรับ การซื้อขายระยะสั้นเชิงกลยุทธ์ โดยจะปรับสมดุลพอร์ตทุกวัน เนื่องจากผลของการทบต้น ผลตอบแทนสะสมในระยะยาวอาจไม่เท่ากับ 2 เท่าของผลการดำเนินงานของ XRP

ณ วันที่ 3 ตุลาคม ราคาตลาดของ XXRP อยู่ที่ 35.76 ดอลลาร์ ลดลง 3.9% จากวันก่อนหน้า แม้ราคาจะปรับตัวลง แต่กองทุนได้ดึงดูดเงินไหลเข้าสุทธิแล้วกว่า 300 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งสะท้อนถึงความสนใจอย่างมากจากนักเทรดชาวอเมริกันที่ต้องการเข้าถึงการลงทุนใน XRP ด้วยอัตราทด

มุมมองของนักวิเคราะห์เกี่ยวกับการอนุมัติ ETF

Kyledoops พิธีกรรายการวิเคราะห์ทางเทคนิค Crypto Banter ได้อธิบายถึงลักษณะพิเศษของการเปิดตัว ETF ครั้งนี้ โดยระบุว่า “ไม่ใช่การอนุมัติ ETF ทุกประเภทจะเหมือนกัน”

ETF ของ Teucrium XXRP เปิดตัวโดยอัตโนมัติภายใต้ กฎหมาย Investment Company Act ปี 1940 ซึ่งหมายความว่าการไม่ออกเสียงหรือความเงียบจาก SEC ถูกตีความว่าเป็นการปฏิบัติตามกฎระเบียบ

สิ่งนี้แตกต่างจาก ETF แบบสปอต (spot ETFs) เช่น ETF สำหรับ LTC, SOL หรือ XRP ที่ต้องได้รับการอนุมัติโดยตรงจาก SEC ก่อนเปิดตัว

ETF ที่อ้างอิงฟิวเจอร์สมักจะ “ผ่านช่องโหว่ทางกฎระเบียบ” ได้ในช่วงที่เกิดความล่าช้า เช่นเดียวกับกรณีของ XXRP เรื่องนี้จึงทำให้เกิดคำถามว่า SEC จะอนุมัติ ETF แบบสปอตตัวอื่นหรือไม่เมื่อกลับมาดำเนินงานตามปกติหลังการปิดหน่วยงาน นักวิเคราะห์ชี้ว่า กองทุนที่มีอัตราทดอย่าง XXRP นั้นมี ความเสี่ยงสูง เนื่องจาก ความผันผวน, การปรับพอร์ตทุกวัน และ สภาพคล่องของตลาดที่อาจไม่เพียงพอ

คุณสมบัติหลักและความเสี่ยง

XXRP มีเป้าหมายสร้างผลตอบแทน สองเท่าของผลตอบแทนรายวันของ XRP หาก XRP เพิ่มขึ้น 1% ในหนึ่งวัน กองทุนจะพยายามสร้างผลตอบแทน 2% ในทางกลับกัน หาก XRP ลดลง 1% กองทุนจะขาดทุน 2%

การปรับสมดุลรายวันช่วยขยายทั้งกำไรและขาดทุน การถือครองข้ามคืนยังเพิ่มความเสี่ยงจากความเคลื่อนไหวของตลาดระหว่างช่วงปิดตลาดและเปิดตลาดวันถัดไป

กองทุนนี้ยังออก แบบฟอร์ม 1099 เพื่อใช้ในการรายงานภาษี ซึ่งช่วยให้นักลงทุนสหรัฐฯ เข้าถึงได้ง่ายขึ้นโดยไม่ต้องจัดการกับความซับซ้อนของการถือครองคริปโตโดยตรงหรือบัญชีฟิวเจอร์ส อย่างไรก็ตาม กองทุนนี้ ไม่ได้ออกแบบมาสำหรับการถือครองระยะยาว นักลงทุนควรอ่าน หนังสือชี้ชวน (prospectus) อย่างละเอียดเพื่อทำความเข้าใจกลไกของอัตราทด ความเสี่ยง และการปรับพอร์ตประจำวัน

ผลกระทบต่อ ตลาด

การเปิดตัวของ XXRP ถือเป็น ก้าวสำคัญของการเข้าถึง XRP ในตลาดสหรัฐฯ แม้จะไม่ได้รับการอนุมัติโดยตรงจาก SEC นักลงทุนที่ต้องการอัตราทดสามารถใช้ผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลเพื่อเก็งกำไรตามราคาของ XRP ได้

สิ่งนี้อาจช่วยเพิ่ม สภาพคล่อง และการมีส่วนร่วมในตลาดได้ ขณะที่ ETF แบบสปอตของ XRP ยังคงรอการอนุมัติ ETF XXRP สะท้อนให้เห็นถึง ความสนใจที่เพิ่มขึ้นในผลิตภัณฑ์การลงทุนสินทรัพย์ดิจิทัล และยังแสดงให้เห็นถึง การเปลี่ยนแปลงของสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบ

นักเทรดและนักลงทุนสถาบันกำลังจับตามองอย่างใกล้ชิด การตัดสินใจครั้งต่อไปของ SEC อาจมีผลต่อการยอมรับ XRP และสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ ในภาคการเงินกระแสหลัก

Teucrium XXRP ETF ถือเป็นแนวทางใหม่สำหรับนักเทรดที่ต้องการเข้าร่วมตลาด XRP ท่ามกลางความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญเตือนว่า การลงทุนที่มีอัตราทดมีความเสี่ยงสูง และต้องอาศัยการบริหารความเสี่ยงอย่างรอบคอบสำหรับผู้ที่เข้าร่วมในผลิตภัณฑ์ใหม่ตัวนี้.