DOJ เปิดโปง Jane Street – การปั่นตลาดคริปโตถูกแฉ!

สินทรัพย์โลกจริง (Real World Assets: RWAs) ทำสถิติครั้งสำคัญ ตามข้อมูลจาก DefiLlama มูลค่าตลาดแบบ Active ของ RWAs พุ่งทำระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ทะลุ 15 พันล้านดอลลาร์ ตัวเลขดังกล่าวสะท้อนสินทรัพย์ที่ถูกนำไปใช้งานอยู่ในสมาร์ตคอนแทรกต์และวอลเล็ต ไม่ใช่สินทรัพย์ที่ถูกผู้ออกโทเคนถือครองหรือถูกล็อกไว้ แสดงถึงการมีส่วนร่วมและกิจกรรมบนเชนที่เกิดขึ้นจริง ความสำเร็จครั้งนี้ถือเป็นก้าวสำคัญของการเงินแบบโทเคน และช่วยเสริมความเชื่อมั่นต่อระบบสินทรัพย์ที่พัฒนาอยู่บนบล็อกเชน

RUMOR:

🇺🇸 Reddit user claims that the DOJ has opened an internal investigation into Jane Street over alleged market manipulation in equities and crypto.

According to the unverified post, the probe would focus on:
• Use of insider information
• Large-scale trading profits
•… pic.twitter.com/HZv9ybk5mO

— Crypto Rover (@cryptorover) February 26, 2026

การเติบโตอย่างก้าวกระโดดของสินทรัพย์โทเคน

อุตสาหกรรมนี้ขยายตัวในอัตราที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน ต้นปี 2024 มูลค่า RWAs ยังต่ำกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ แต่ภายในเวลาไม่ถึงสองปี ตลาดเติบโตมากกว่า 15 เท่า แรงหนุนสำคัญมาจากการโทเคนไนซ์พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และตราสารหนี้ ซึ่งมีเสถียรภาพและความผันผวนต่ำกว่า จึงดึงดูดทั้งนักลงทุนรายย่อยและสถาบัน

ทองคำในรูปแบบโทเคนก็มีบทบาทสำคัญเช่นกัน ผลิตภัณฑ์อย่าง Tether Gold สร้างมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ ด้วยการมีทองคำหนุนหลังจริงและประสิทธิภาพระดับบล็อกเชน ขณะที่กองทุนสถาบันอย่าง BlackRock BUIDL Fund ช่วยเร่งการเติบโต เพิ่มทั้งความน่าเชื่อถือและขนาดให้กับระบบการเงินแบบกระจายศูนย์ สถาบันการเงินยังคงเข้ามามีส่วนร่วมในตลาด RWA อย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้สภาพคล่องเพิ่มขึ้น ความเชื่อมั่นดีขึ้น และประสิทธิภาพตลาดโดยรวมแข็งแกร่งขึ้น เมื่อมีผู้เล่นมากขึ้น RWAs จึงกลายเป็นสะพานเชื่อมระหว่างการเงินดั้งเดิมกับโครงสร้างพื้นฐานแบบกระจายศูนย์ เชื่อมระบบการเงินเดิมเข้ากับเครือข่ายบล็อกเชน

มูลค่าตลาดแบบ Active ถือว่าสะท้อนภาพได้ดีกว่ามูลค่าตลาดแบบโทเคนไนซ์ เพราะวัดการใช้งานจริง โดยติดตามสินทรัพย์ที่หมุนเวียนอยู่ ไม่ใช่โทเคนที่ผู้ออกถือครองหรือสัญญาทางสัญญา วิธีนี้ช่วยลดความเสี่ยงการประเมินมูลค่าสูงเกินจริง สะท้อนอุปสงค์จริง และกระจายความเป็นเจ้าของไปยังผู้ใช้และโปรโตคอล การทะลุระดับ 15 พันล้านดอลลาร์จึงไม่ใช่แค่ตัวเลขการเติบโต แต่ยังสะท้อนการใช้งานในโลกจริงที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

ระบบนิเวศที่ขยายตัวและการใช้งาน RWAs

ปัจจุบัน RWAs ทำงานอยู่บนหลายบล็อกเชน และถูกนำไปผสานในกลยุทธ์การปล่อยกู้ การกู้ยืม และการสร้างผลตอบแทนภายใน DeFi แนวโน้มในอนาคตยังสดใส หากการยอมรับยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง ตลาดอาจขยายตัวสู่ระดับใหม่ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า อย่างไรก็ตาม ความชัดเจนด้านกฎระเบียบจะเป็นปัจจัยสำคัญ เนื่องจากรัฐบาลอาจออกกฎควบคุมหลักทรัพย์โทเคนที่เข้มงวดมากขึ้น ถึงกระนั้น การมีส่วนร่วมของทั้งนักลงทุนสถาบันและรายย่อยยังเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ทำให้ RWAs กลายเป็นหนึ่งในรากฐานสำคัญของเศรษฐกิจสินทรัพย์ดิจิทัลในวงกว้าง