Crypto และธนาคารบรรลุข้อตกลงในร่างกฎหมาย Clarity ใหม่

หลังจากการถกเถียงหลายเดือน บริษัทคริปโตและธนาคารในที่สุดก็พบจุดกึ่งกลาง ข้อเสนอล่าสุดของร่างกฎหมาย CLARITY ระบุถึงการประนีประนอมเกี่ยวกับกฎการให้ผลตอบแทนจากสเตเบิลคอยน์ แนวคิดหลักนั้นเรียบง่าย ผู้ใช้สามารถรับรางวัลได้ แต่ไม่ใช่เพียงแค่การถือสเตเบิลคอยน์เท่านั้น แทนที่จะเป็นเช่นนั้น รางวัลจะต้องมาจากกิจกรรม

🚨CRYPTO AND BANKS FINALLY REACH DEAL IN NEW CLARITY ACT DRAFT

ร่างล่าสุดของกฎหมาย CLARITY แสดงให้เห็นว่าทั้งสองฝ่ายสนับสนุนการประนีประนอมเกี่ยวกับกฎการให้ผลตอบแทนจากสเตเบิลคอยน์

ข้อตกลงนี้อนุญาตให้มีรางวัลที่เชื่อมโยงกับกิจกรรมของสเตเบิลคอยน์ และห้ามการให้ผลตอบแทนเพียงแค่การถือเงินคงเหลือ… pic.twitter.com/qKTVVLcsFi

— Coin Bureau (@coinbureau) 24 มีนาคม 2026

นี่หมายความว่าการกระทำต่างๆ เช่น การชำระเงิน การใช้แอป DeFi หรือการเข้าร่วมโปรแกรมสะสมคะแนนอาจมีคุณสมบัติ แต่การทำรายได้แบบพาสซีฟเพียงแค่การถือโทเคนจะไม่ได้รับอนุญาต ผู้ร่างกฎหมายมองว่านี่เป็นแนวทางที่สมดุล มันพยายามสนับสนุนการสร้างสรรค์นวัตกรรมในขณะที่ยังคงปกป้องระบบธนาคารแบบดั้งเดิม อย่างไรก็ตาม รายละเอียดยังไม่ชัดเจนเต็มที่ นั่นคือจุดที่น่าสนใจ

ร่างกฎหมาย Clarity ใหม่พูดถึงอะไร?

ร่างกฎหมาย CLARITY ล่าสุดกำหนดขอบเขตที่ชัดเจน แพลตฟอร์มไม่สามารถเสนอผลตอบแทนที่ดูเหมือนดอกเบี้ยจากบัญชีธนาคาร กล่าวอีกนัยหนึ่ง สเตเบิลคอยน์ไม่สามารถทำหน้าที่เหมือนบัญชีออมทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนแบบพาสซีฟ

ในขณะเดียวกัน ร่างกฎหมาย CLARITY อนุญาตให้มีรางวัลที่ “อิงจากกิจกรรม” รางวัลเหล่านี้ต้องมาจากการใช้งานจริง ไม่ใช่แค่การถือเงิน สำหรับตัวอย่าง ผู้ใช้อาจได้รับแรงจูงใจจากการทำธุรกรรม การสมัครสมาชิก หรือการมีส่วนร่วมในแพลตฟอร์ม

หน่วยงานกำกับดูแล เช่น SEC CFTC และ กระทรวงการคลังสหรัฐฯ จะกำหนดว่าอะไรถือเป็นกิจกรรมที่ถูกต้อง พวกเขาคาดว่าจะสร้างกฎเกณฑ์ที่ละเอียดภายในหนึ่งปี แต่มีวลีหนึ่งที่โดดเด่นคือ “เทียบเท่าทางเศรษฐกิจกับดอกเบี้ย” คำนี้กว้างและเปิดให้ตีความ ด้วยเหตุนี้ หลายคนเชื่อว่าการถกเถียงในอนาคตเกือบจะรับประกันได้

ทำไมเรื่องนี้จึงสำคัญสำหรับคริปโตและธนาคาร?

ข้อตกลงนี้แก้ไขข้อขัดแย้งที่สำคัญ ธนาคารมีความกังวลมานานแล้วว่าการให้ผลตอบแทนจากสเตเบิลคอยน์อาจดึงเงินฝากออกจากพวกเขา ขณะที่บริษัทคริปโตต้องการเสนอรางวัลเพื่อดึงดูดผู้ใช้ ตอนนี้ทั้งสองฝ่ายได้ยอมรับกันบ้าง ธนาคารได้รับการปกป้องจากการแข่งขันโดยตรงกับสเตเบิลคอยน์ที่ให้ผลตอบแทน ในขณะที่แพลตฟอร์มคริปโตยังคงมีพื้นที่ในการสร้างสรรค์ผ่านรางวัลที่อิงจากกิจกรรม

ด้วยเหตุนี้ การประนีประนอมอาจช่วยผลักดันร่างกฎหมายไปข้างหน้า มันอาจเร่งการกำกับดูแลคริปโตในสหรัฐฯ โดยรวมแล้ว ผลกระทบต่อ DeFi ยังไม่แน่นอน แพลตฟอร์มต่างๆ เช่น โปรโตคอลการให้กู้ยืมพึ่งพาโมเดลผลตอบแทนอย่างมาก หากกฎเกณฑ์เข้มงวดเกินไป ระบบเหล่านี้บางส่วนอาจต้องปรับตัว

ความท้าทายที่แท้จริงยังคงอยู่ข้างหน้า

แม้จะมีข้อตกลงนี้ แต่คำถามมากมายยังคงอยู่ คำถามที่ใหญ่ที่สุดคือ: อะไรถือเป็น “กิจกรรม”? คำตอบจะกำหนดว่ารางวัลถูกออกแบบอย่างไรทั่วทั้งอุตสาหกรรม หากกำหนดแคบเกินไป อาจจำกัดนวัตกรรม ในทางกลับกัน หากกฎเกณฑ์หลวมเกินไป อาจสร้างช่องโหว่

ด้วยเหตุนี้ หลายคนเชื่อว่าการถกเถียงที่แท้จริงยังไม่จบ ผู้เชี่ยวชาญด้านกฎหมายคาดหวังความท้าทายในอนาคต การตีความที่แตกต่างอาจนำไปสู่ข้อพิพาทระหว่างหน่วยงานกำกับดูแลและบริษัท ในหลาย ๆ ด้าน ข้อตกลงนี้ไม่ได้จบการต่อสู้ มันเพียงแค่ย้ายไปยังขั้นตอนถัดไป

ต่อไปจะเกิดอะไรขึ้น?

ร่างกฎหมาย CLARITY ยังต้องผ่านกระบวนการทางกฎหมาย ผู้ร่างกฎหมายจะตรวจสอบและปรับปรุงข้อความก่อนการลงคะแนนเสียงครั้งสุดท้าย ในขณะที่ผู้นำในอุตสาหกรรมและธนาคารจะยังคงหารือกัน คาดว่าจะมีข้อเสนอแนะแบบเพิ่มเติมในวันข้างหน้า

หากร่างกฎหมายผ่าน มันอาจเปลี่ยนแปลงวิธีการทำงานของสเตเบิลคอยน์ในสหรัฐฯ และอาจมีอิทธิพลต่อกฎระเบียบทั่วโลก สำหรับตอนนี้ ข้อตกลงนี้ถือเป็นความก้าวหน้า แต่ยังไม่ใช่เส้นชัย กฎเกณฑ์ชัดเจนขึ้นแต่ยังไม่ชัดเจนเต็มที่ นอกจากนี้ ในคริปโต ความแตกต่างนี้มีความสำคัญมากกว่าที่คิด