BoJ อาจปรับขึ้นดอกเบี้ย หลังผู้ว่าการ Ueda ส่งสัญญาณปรับนโยบาย

ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) คาซูโอะ อุเอดะ (Kazuo Ueda) ส่งสัญญาณว่าการปรับขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมเป็นไปได้ การตัดสินใจจะขึ้นอยู่กับว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อยังคงสอดคล้องกับการคาดการณ์อย่างเป็นทางการหรือไม่

ความคิดเห็นดังกล่าวสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงอย่างช้า ๆ ของญี่ปุ่นจากนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายอย่างสุดขั้วมานานหลายทศวรรษ ขณะนี้ตลาดให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับข้อมูลเศรษฐกิจใหม่ ๆ ที่อาจกำหนดทิศทางการดำเนินนโยบายต่อไปของธนาคารกลาง

การตัดสินใจด้านนโยบายขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจ

อุเอดะเน้นว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะยังคงดำเนินนโยบายโดยอิงข้อมูล หากอัตราเงินเฟ้อและกิจกรรมทางเศรษฐกิจเป็นไปตามเป้าหมาย ผู้กำหนดนโยบายอาจเดินหน้าปรับเข้มงวดเพิ่ม

แทนที่จะยึดเส้นทางตายตัว BoJ ต้องการความยืดหยุ่น เจ้าหน้าที่มุ่งตอบสนองต่อสภาพเศรษฐกิจจริงแทนเพียงแรงกดดันจากตลาด การดำเนินการอย่างรอบคอบนี้สะท้อนความกังวลต่อความเสี่ยงจากการเร่งปรับนโยบายหลังจากปีของมาตรการกระตุ้น

เงินเฟ้อในญี่ปุ่นต้องยั่งยืน

อัตราเงินเฟ้อยังคงเป็นจุดสนใจหลักของการปรับนโยบายญี่ปุ่น แม้ว่าดัชนีราคาผู้บริโภคจะสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ BoJ เจ้าหน้าที่ยังต้องการสัญญาณชัดเจนถึงความมั่นคงในระยะยาว

อุเอดะเน้นย้ำหลายครั้งถึงความสำคัญของการเติบโตค่าจ้าง รายได้ที่สูงขึ้นจะสนับสนุนการใช้จ่ายของผู้บริโภคและลดความพึ่งพาแรงกดดันราคาชั่วคราว การเจรจาค่าจ้างและผลกำไรของบริษัทล่าสุดแสดงความก้าวหน้า แต่ธนาคารกลางต้องการการยืนยันอย่างสม่ำเสมอ

ผลกระทบต่อเงินเยนและตลาดการเงิน

การปรับขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมของ BoJ อาจทำให้เงินเยนแข็งค่าขึ้น สกุลเงินนี้อ่อนค่าลงในช่วงหลายปีที่ผ่านมาเนื่องจากความแตกต่างด้านนโยบายกับเศรษฐกิจหลักอื่น ๆ

เงินเยนที่แข็งขึ้นอาจช่วยลดต้นทุนการนำเข้าและบรรเทาเงินเฟ้อ อย่างไรก็ตาม อาจเพิ่มแรงกดดันต่อผู้ส่งออกที่ได้ประโยชน์จากสกุลเงินอ่อน นักลงทุนต่างชาติอาจพิจารณาการทำ carry trade ที่อิงเงินเยนใหม่หากต้นทุนการกู้ยืมสูงขึ้น

การสร้างสมดุลระหว่างความเสี่ยงและการเติบโต

แม้จะมีสัญญาณปรับขึ้นดอกเบี้ย อุเอดะก็รับทราบถึงความเสี่ยงที่มีอยู่ ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจโลกยังเป็นปัจจัยสำคัญ การชะลอตัวของการเติบโตในคู่ค้าสำคัญอาจส่งผลต่อการฟื้นตัวของญี่ปุ่น

ราคาพลังงานและเหตุการณ์ภายนอกก็เป็นความท้าทายเช่นกัน ด้วยเหตุนี้ BoJ จึงวางแผนดำเนินนโยบายอย่างระมัดระวัง เจ้าหน้าที่ต้องการหลีกเลี่ยงการบั่นทอนการเติบโตพร้อมกับรักษาไม่ให้อัตราเงินเฟ้อลดต่ำกว่าเป้าหมาย

จุดเปลี่ยนสำคัญของนโยบายการเงินญี่ปุ่น

หาก BoJ ปรับขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม จะถือเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ ญี่ปุ่นดำรงอัตราดอกเบี้ยใกล้ศูนย์หรือติดลบมานานเกือบสามทศวรรษ

ความคิดเห็นของอุเอดะชี้ให้เห็นว่าปัจจัยต่าง ๆ เริ่มสอดคล้องกับการปรับนโยบายสู่ภาวะปกติ แต่ธนาคารกลางยังคงเน้นการปรับอย่างค่อยเป็นค่อยไป มากกว่าการเข้มงวดอย่างรวดเร็ว

เมื่อมองไปข้างหน้า ข้อมูลเงินเฟ้อและแนวโน้มค่าจ้างยังคงเป็นตัวชี้วัดสำคัญ ตัวเลขเหล่านี้จะกำหนดว่ารอบการปรับขึ้นดอกเบี้ยของญี่ปุ่นจะไปได้ไกลเพียงใด