BlackRock ยื่นขอจัดตั้ง ETF รายได้จากบิตคอยน์ เพื่อสร้างผลตอบแทนจากออปชัน

BlackRock กำลังขอการอนุมัติ ETF ตัวใหม่ที่ติดตามบิตคอยน์จากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) โดยบริษัทจะใช้ชื่อว่า iShares Bitcoin Premium Income ETF ผลิตภัณฑ์นี้จะไม่ถือครองบิตคอยน์โดยตรง แต่จะอ้างอิงการเคลื่อนไหวของบิตคอยน์ผ่านหุ้น IBIT พร้อมกันนั้น จะสร้างกำไรจากการขายออปชันคอลบนหุ้นดังกล่าว ส่งผลให้ BlackRock ก้าวเข้าสู่กลุ่ม ETF คริปโตที่เน้นการสร้างรายได้อย่างเป็นทางการ

LATEST: 💰 BlackRock filed with the SEC to launch an iShares Bitcoin Premium Income ETF that will generate income by selling call options on IBIT shares, competing with NEOS's $1.09 billion BTCI fund. pic.twitter.com/uXaztkmGFX

— CoinMarketCap (@CoinMarketCap) January 27, 2026

โมเดลการสร้างรายได้ทำงานอย่างไร

ETF ใหม่นี้จะใช้กลยุทธ์ covered call โดยจะขายออปชันคอลจากการถือครองหุ้น IBIT กลยุทธ์ดังกล่าวช่วยให้กองทุนได้รับพรีเมียมจากออปชันอย่างสม่ำเสมอ ดังนั้น แม้ในช่วงที่บิตคอยน์เคลื่อนไหวในกรอบแคบ นักลงทุนก็ยังได้รับรายได้ อย่างไรก็ตาม โครงสร้างนี้จำกัดโอกาสทำกำไรในช่วงที่ราคาปรับขึ้นแรง กองทุนอาจพลาดผลตอบแทนบางส่วนหากบิตคอยน์พุ่งขึ้นอย่างรุนแรง ถึงกระนั้น นักลงทุนจำนวนมากยังเลือกผลตอบแทนที่มั่นคงมากกว่าความผันผวนล้วน ๆ

ขณะเดียวกัน ความเคลื่อนไหวนี้ถือเป็นการเผชิญหน้าโดยตรงกับ NEOS Investments ซึ่งมี ETF BTCI อยู่แล้ว กองทุนดังกล่าวมีสินทรัพย์ภายใต้การจัดการราว 1.09 พันล้านดอลลาร์ และใช้กลยุทธ์ออปชันเพื่อสร้างรายได้จากการเปิดรับความเสี่ยงต่อบิตคอยน์เช่นกัน การเข้ามาของ BlackRock พร้อมพลังของแบรนด์และเครือข่ายการจัดจำหน่ายในตลาดเดียวกัน ยิ่งเพิ่มการแข่งขันในกลุ่มผลิตภัณฑ์คริปโตที่เน้นผลตอบแทน

การเติบโตอย่างก้าวกระโดดของ IBIT

ยิ่งไปกว่านั้น BlackRock พัฒนาผลิตภัณฑ์นี้บนความสำเร็จของ IBIT โดย IBIT ยังคงเป็น ETF บิตคอยน์แบบสปอตที่ใหญ่ที่สุดในโลก มีสินทรัพย์ภายใต้การจัดการมากกว่า 40 พันล้านดอลลาร์ นี่เป็นสัญญาณของความต้องการบิตคอยน์จากสถาบันผ่านเครื่องมือที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล BlackRock จึงนำความต้องการดังกล่าวมาต่อยอดสู่กลยุทธ์สร้างรายได้ สะท้อนการเปลี่ยนผ่านจากการถือครองเพื่อรับความผันผวนล้วน ๆ ไปสู่ผลิตภัณฑ์เชิงโครงสร้าง

นักลงทุนสายอนุรักษนิยมให้ความสนใจกับ ETF ที่เน้นรายได้มากขึ้น มีกองทุนจำนวนไม่น้อยที่ต้องการเปิดรับบิตคอยน์ แต่กังวลเรื่องความผันผวน กลยุทธ์ covered call ช่วยตอบโจทย์นี้ได้ โดยลดการรับรู้ความเสี่ยงและสร้างผลตอบแทนที่เกิดซ้ำได้ ในตลาดการเงินแบบดั้งเดิม กลยุทธ์ลักษณะนี้ให้ผลตอบแทนราว 5–15% ต่อปี ดังนั้น จึงอาจก่อให้เกิดความต้องการในลักษณะเดียวกันในตลาดคริปโต

นัยต่อ ตลาดบิตคอยน์จากการเคลื่อนไหวของ BlackRock

การยื่นขอครั้งนี้ยังช่วยเพิ่มสภาพคล่องให้กับบิตคอยน์ จำนวน ETF ที่เพิ่มขึ้นหมายถึงการไหลเวียนของเงินทุนที่มากขึ้น กิจกรรมในตลาดออปชันช่วยเสริมความลึกของตลาด สถาบันมีเครื่องมือให้เลือกมากขึ้น ขณะที่นักลงทุนรายย่อยก็มีทางเลือกหลากหลายขึ้น ผลิตภัณฑ์เหล่านี้ค่อย ๆ ยกระดับการลงทุนในคริปโตให้มีความเป็นมืออาชีพมากขึ้น และเปลี่ยนบิตคอยน์จากสินทรัพย์เพื่อเก็งกำไร ไปสู่การเป็นสินทรัพย์ในพอร์ตการลงทุน

ท้ายที่สุด ความเคลื่อนไหวนี้สะท้อนการเปลี่ยนแปลงในวงกว้าง ETF คริปโตไม่ได้มุ่งแค่ติดตามราคาอีกต่อไป แต่เริ่มนำเสนอทั้งผลตอบแทน การบริหารความเสี่ยง และการออกแบบพอร์ตการลงทุน BlackRock คือผู้นำในกระแสนี้ หากได้รับการอนุมัติ ETF ตัวนี้อาจปรับโฉมความสัมพันธ์ระหว่างนักลงทุนกับบิตคอยน์ในระบบการเงินดั้งเดิม