Bitcoin ร่วงแรงจากแรงขายของผู้ถือระยะยาว ไม่ใช่การปั่นตลาด — CIO ของ Bitwise ชี้

โดย

Hanan Zuhry

February 27th, 2026อัปเดต February 27th, 2026

การเทขาย Bitcoin ก่อให้เกิดการถกเถียง แต่ Matt Hougan จาก Bitwise กล่าวว่าการลดลงดังกล่าวสะท้อนถึงพฤติกรรมตามวัฏจักรปกติ ไม่ใช่การเทขายอย่างเป็นระบบ

Bitcoin ร่วงแรงจากแรงขายของผู้ถือระยะยาว ไม่ใช่การปั่นตลาด — CIO ของ Bitwise ชี้

สรุปด่วน

สรุปสร้างโดย AI ตรวจสอบโดยห้องข่าว

ราคาบิตคอยน์ร่วงลงอย่างรวดเร็วในเดือนกุมภาพันธ์ ปี 2026 โดยลดลงจาก 90,000 ดอลลาร์ เหลือ 63,000 ดอลลาร์
แมตต์ ฮูแกน ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Bitwise กล่าวว่า การลดลงของราคาหุ้นเกิดจากผู้ถือหุ้นระยะยาวขายทำกำไร
ข้อมูลบนบล็อกเชนจาก Glassnode และ CryptoQuant แสดงให้เห็นว่าการเคลื่อนไหวของเหรียญที่ไม่ได้ใช้งานเพิ่มขึ้น 15%
วัฏจักรทางประวัติศาสตร์ชี้ให้เห็นว่า การเทขายครั้งใหญ่ที่คล้ายคลึงกันมักตามมาด้วยการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง

การปรับตัวลงอย่างรุนแรงของ Bitcoin ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 สร้างความกังวลให้กับนักลงทุน และจุดกระแสการพูดถึงการปั่นราคาตลาดอีกครั้ง ราคาได้ร่วงจากเกือบ $90,000 ลงมาอยู่ที่ราว $63,000 ภายในช่วงเวลาสั้น ๆ โซเชียลมีเดียเต็มไปด้วยข้อกล่าวหาว่าผู้เล่นรายใหญ่กำลังกดดันตลาดให้ปรับตัวลง อย่างไรก็ตาม Matt Hougan ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Bitwise Asset Management ปฏิเสธทฤษฎีดังกล่าว เขาระบุว่าการเทขาย Bitcoin รอบล่าสุดเกิดจากนักลงทุนระยะยาวที่ทยอยทำกำไร ไม่ใช่การทุบขายแบบประสานงานกัน

⚡️ NEW: Bitwise CIO Matt Hougan pushes back on Bitcoin manipulation theories, saying the selloff was driven by long holders unwinding positions.

“We are in the process of bottoming.” pic.twitter.com/UwjD6FaUlh
— Cointelegraph (@Cointelegraph) February 27, 2026

แรงขายมาจากผู้ถือระยะยาว

ตามมุมมองของ Hougan การร่วงลงของ Bitcoin สะท้อนวัฏจักรตามธรรมชาติ มากกว่าจะเป็นการชี้นำตลาด นักลงทุนจำนวนมากที่ซื้อ Bitcoin ไว้เมื่อหลายปีก่อน ต่างเห็นกำไรก้อนใหญ่เมื่อราคาขยับเข้าใกล้ $90,000 สำหรับผู้ถือกลุ่มนี้ การขายบางส่วนของพอร์ตถือเป็นการตัดสินใจที่สมเหตุสมผลทางการเงิน

เมื่อผู้ถือระยะยาวเริ่มลดสัดส่วนการถือครอง ผลกระทบอาจรุนแรงได้ อุปทานจำนวนมากไหลเข้าสู่ตลาด กดดันราคาให้ปรับตัวลง Hougan ระบุว่าพฤติกรรมลักษณะนี้พบได้บ่อยหลังจากตลาดพุ่งแรง ไม่จำเป็นต้องมีกลุ่มลับที่ควบคุมตลาด แต่เป็นการตอบสนองต่อจังหวะทำกำไรของนักลงทุน

ข้อมูลออนเชนสนับสนุนมุมมองดังกล่าว

ข้อมูลบนบล็อกเชนดูเหมือนจะสนับสนุนมุมมองนี้ บริษัทวิเคราะห์ข้อมูล Glassnode และ CryptoQuant รายงานว่าการเคลื่อนไหวของเหรียญที่ไม่มีการขยับมานานกว่า 1 ปี เพิ่มขึ้น 15% นับตั้งแต่ปลายเดือนมกราคม 2026

การเพิ่มขึ้นดังกล่าวบ่งชี้ว่า Wallet เก่าเริ่มเคลื่อนย้าย Bitcoin ในช่วงที่ราคาแตะระดับสูงสุด การขยับของเหรียญที่เคยนิ่งนานมักเป็นสัญญาณของการทำกำไรจากผู้ถือที่มีประสบการณ์ ข้อมูลไม่พบสัญญาณการทุบขายแบบฉับพลันหรือประสานงานกัน แต่สะท้อนการทยอยขายของนักลงทุนระยะยาวที่รอจังหวะราคาสูงกว่าเดิม

สัญญาณว่า Bitcoin อาจใกล้จุดต่ำสุด

Hougan มองว่า Bitcoin อาจกำลังอยู่ในกระบวนการสร้างจุดต่ำสุด เขาชี้ว่ารูปแบบคล้ายกันเคยเกิดขึ้นในปี 2018 และ 2022 ในรอบดังกล่าว การขายอย่างหนักจากผู้ถือระยะยาวตามมาด้วยการฟื้นตัวทางเทคนิคเฉลี่ยราว 35% ภายในสองเดือน

แม้แต่ละรอบตลาดจะไม่เหมือนกันทั้งหมด แต่แนวโน้มในอดีตสร้างความหวังให้กับนักลงทุนบางส่วน Bitcoin มักปรับฐานแรงก่อนกลับเข้าสู่แนวโน้มขาขึ้นอีกครั้ง มุมมองของ Hougan ชี้ว่าการร่วงลงครั้งล่าสุดอาจเป็นช่วงปรับสมดุล มากกว่าจะเป็นการเสียโครงสร้างระยะยาว

เช่นเดียวกับทุกครั้ง ตลาดยังคงเต็มไปด้วยความไม่แน่นอน อย่างไรก็ตาม หากพฤติกรรมในอดีตเป็นตัวชี้นำ ความอ่อนแอของ Bitcoin ในปัจจุบันอาจปูทางสู่การฟื้นตัวรอบถัดไป